2020年全球医药外包市场规模将达到560亿美元。制药公司及生物技术公司专注于复杂疾病领域、疾病控制出现新趋势、新兴市场不断崛起以及现有产品配方改造等，拓宽了医药外包的市场领域，其生产类别已扩展至固体制剂、液体和半固体制剂以及注射剂等。以下对医药外包投资分析。

　　2013—2017年年均复合增长率10.3%，全球医药外包市场规模整体增长平稳。2017年总体市场规模达到1041亿美元，其中医药外包市场规模446亿美元，占43%，医药外包市场规模595亿美元，占57%。医药外包行业分析指出，未来5年，全球医药外包行业仍将保持高速增长，2022年全球医药外包行业规模将达1784亿美元，年均复合增长率达11.4%。

　　全球外包服务市场规模(单位：亿美元)

　　医药外包作为新药研发外包产业链中的重要一环，凭借专业高效的研发服务能力，在缩短新药研发时间、提升研发效率方面发挥了不可替代的作用。未来一段时间，在新药研发压力不断加大、商业模式不断更新升级的背景下，医药外包在新药研发过程中的重要性将日益凸显。在医药外包行业趋势性转移、国内创新药产业爆发、仿制药一致性评价等多重利好因素共振下，国内医药外包行业将迎来快速成长期。现从三大方面来了解医药外包投资分析。

　　医药外包是全球产业链的一环，这是我们团队覆盖医药外包行业的过程中反复强调的逻辑，医药外包投资分析，对于医药外包行业的分析不可能脱离其需求的本质是面向创新药研发的，而创新药的研发外包需求本身具备全球化分工的特点。

　　中国医药外包公司因为全球竞争的参与程度不同，其商业模式及发展路径都存在比较大的差异。医药外包投资分析，我们所关注的中国医药外包公司，因为其参与全球化竞争的程度不同，呈现出的短期成长逻辑存在非常大的差异，比如极大承接全球化外包的API产业、创新药研发早期阶段的医药外包公司，都已经具备较强的全球竞争力，在承接创新药研发产业链早期研发产业转移过程中受益颇深，但是部分研发环节因为全球化竞争的参与程度较初期，所以其发展更多要关注国内市场的渗透率及供给格局情况。

　　医药外包投资分析，需求端转移趋势的判断,影响对医药外包公司的中期空间判断。同样是医药外包需求,但是产业转移趋势的判断影响我们对具体赛道中期市场空间的判断,我们认为作为药物发现环节的头部公司(药明康德、康龙化成)或已经逐步进入持续横向拓展服务能力、引导新的外包需求的阶段,但是类似CDMO可能存在产业转移的初期阶段,而临床服务、安评服务等基本处在没有产业转移趋势或处在极其早期的阶段,我们认为这个产业转移趋势的判断,对于理解具体细分领域的市场空间非常关键。

　　总的来说，中国医药研发外包行业前景趋好，在新药研发链条中的重要作用日益凸显，未来发展挑战与机遇并存。