2018年化工市场触5年新低后大幅反弹，化工指数由年初618点上升至年末的833点，整体上升了215点。基础化工行业与国民经济关系紧密，我们一般从“衣、食、住、行”四大方面分析主要下游为纺织业、农业、房地产、汽车交通等行业。以下对无机化工行业趋势分析。

　　无机化工行业趋势分析，从化学工业以及各主要板块的PPI指数走势来看，在2017年10月份达到高点之后，已经连续4个月出现下滑，预计行业PPI有整体向下的趋势。无机化工行业分析指出，从2016年开始的上行区间中，由于之前大多数化工品的价格基数较低，且在供给侧改革和环保政策的双重推动之下，供给明显收缩，导致行业整体呈现了较长的景气周期。但从2017年 10 月份之后，在下游需求增速较低的整体环境下，大多数化工品经过长时间的价格上调，已经处于高位，继续向上的空间有限，因此行业整体PPI逐渐呈现出下行趋势。

　　化工行业及主要板块的PPI走势情况(单位：%)

　　化工行业的各大下游除了汽车下滑明显，以及农业处于底部以外，基本下游行业处于缓慢增长或者持续复苏的阶段，未来将对化工品的需求形成较为有力的支撑。在供需格局逐步改善的情况下，行业景气度逐步恢复将是未来2年内的主基调。从四大方向来分析无机化工行业趋势。

　　一体化：沿着产业链的扩张。无机化工行业趋势分析，一体化主要是纵向一体化，即沿着产业链方向进行扩张。一体化的优势在于提高整个产业链的运行效率和下游产品的竞争能力，同时丰富公司的产品线。较低的一体化是进入门槛较低的上下游，一般是购买上游的原材料进行向上一体化，高端的一体化是进入门槛较高的上下游，一般需要通过技术突破或者外延并购来实现。从行业生命周期来看，较低水平的一体化主要发生在行业的成长和成熟阶段，较高水平的一体化发生在行业的成熟和衰退阶段，公司进入新的产品领域，代表企业如巴斯夫等。

　　平台化：基于优势的相关多元化。无机化工行业趋势分析，是企业在已有产品的资源或者技术优势上进行的产品的相关多元化。相关多元化它可以是基于相关多元化产品拥有共同的上游原料，也可以是基于相同的技术优势。从行业生命周期来看，平台化与较高水平的一体化相似，主要发生在行业的成熟或衰退期，公司需要通过多元化产品增强公司盈利能力，提高抗风险能力，代表企业如台塑等。

　　集聚化：分久必合的集中度提高。无机化工行业趋势分析，每当行业发展进入成长期，行业中相关企业数量增多，市场供给极快增长。行业的供给过剩一般会导致行业产品利润下滑，行业企业竞争加剧，成本落后的企业得到淘汰。集聚化，是供给过剩、价格下行的必然趋势。集中度的提高，可以使得龙头企业通过调整自身生产保证产品的盈利能力，与上下游争夺议价权，代表企业如英力士等。

　　高端化：进入新的行业萌芽期。无机化工行业趋势分析，是企业优化产品结构，进入高附加值的产品领域。从行业生命周期来看，一旦企业发展到成熟或者衰退阶段，企业的生存环境就会变差，而行业处于萌芽或者成长阶段，企业的生存环境相对较好，对于一个企业的来说，最好的产品结构应该是拥有各类行业生命周期的产品，通过高端化战略进入新的盈利性强的萌芽行业或细分子行业，有利于保证企业的高盈利能力。企业高端化的途径，主要也是技术突破和外延并购两种，代表企业如三菱化学。

　　综合来看，无机化工行业趋势预计化工市场2018年将呈现整体上涨态势，但上涨速度较2018年会有所放缓。从走势上看，预计2018年上半年将在一轮反弹之后再次出现放缓或小幅下跌态势，三季度有望回升至较高区间，具体来看，2018年化工商品指数BPI高点将在三季度达到950点左右，推涨的主要板块将来自于有机化工板块，低点将在6-8月份达到850点左右。