截至2015年11月,我国农产品期货共成交9.78亿手,成交金额34.89万亿元,分别占期货市场总成交量和总成交金额的30%和6.47%,占商品期货市场总成交量和总成交额的33.73%和28.30%。以下对农产品期货发展趋势分析。
中国期货市场是在1978年以来的粮食流通体制的改革背景下产生的。因农产品统购统销政策的取消和大多数农产品价格的灵活开放,市场对于农产品在生产、流通和消费过程中的调节作用越来越大。与此同时,市场这只“看不见的手”调节力度的弊端逐渐显现,表现为:农产品价格大起大落、现货价格制定流程和依据不公开、不透明甚至失真,农产品产量忽上忽下、粮食生产企业缺乏保值机制等。
随着科技进步,期货交易的电子化趋势日益明显,电子报价系统、微波与卫星通讯系统、计算机清算系统得到了全面更新和飞速发展。农产品期货市场自身也不断向规范化、制度化的方向发展,这为期货市场交易以标准合约为载体、以经纪人中介交易为特点、以买空卖空为主题、以转移风险为宗旨的运行机制提供了更加完善的技术和制度保障。
对于大多数农产品而言,价格的供给弹性显著大于价格的需求弹性,因此长期以来天气都是农产品行情的催化剂,除此之外的重点变量是能够快速产生供需矛盾的行业政策,但近来我们逐渐看到了一些变化,比如生物技术给予了植物种子更强的生长能力,在转基因技术高速发展的当下,降雨、积温等天气指标对行情的边际影响实际是缩减的,所以弱拉尼娜天气条件下全球大豆是否真的会出现产量削减就很值得二次思考。行业的政策方向则更加考验研究者的宏观见解,并且从具备连贯性的政策中找出逻辑线索推导未来走向,比如“生柴的双反”就是特朗普就任后“保护性贸易政策”的产物。
中国农产品期货业在国际上也占据了重要地位。根据美国期货业协会(FIA)统计,2014年在交易量排名前20位的农产品期货和期权产品中,我国内地的农产品期货占据半壁江山。菜粕、豆粕、白糖、天然橡胶、棕榈油期货位居前5位,豆油、鸡蛋、棉花、黄大豆1号和菜籽油期货分列第7、9、10、13和18位。上述10个品种2014年交易量合计超过9.4亿手,接近全球农产品期货和期权交易总量的70%。
在市场经济条件下,农产品的生产也是借助有效的价格信号和市场手段来进行的。农产品期货市场是上供求信息集中、流通自由,而且有各方投资和预测的专家的参与,这使得农产品期货价格成为未来市场最具代表性和权威性的信号,农民就可以依据对市场走向的分析来制定未来的种植和生产方案。这样,农产品期货价格就成为调整农产品种植结构的重要依据之一。例如,大连期货交易所的大豆期货交易品种是标准化的优质大豆,其市场价格与普通的混合大豆价格有很大差距,这就激励农民去种植优质大豆。近几年,我国辽宁省、黑龙江省等区域,大力推广种植优质大豆,大豆种植业有了很大发展。
随着资本市场的发展和全球市场的形成,近 20 年来,以外汇期货、利率期货、股票指数期货以及股票期货为代表的金融期货已成为期货市场的核心品种, 交易量已远超商品期货。2017 年,金融期货和期权成交量在全球期货和期权市场中占比 76.28%,其中股票期货和期权合约占比 18.87%、股票指数期货和期权合约占比 29.83%、利率期货和期权合约占比 15.75%、外汇期货和期权合约占比 11.84%。
随着经济的发展,为适应新经济形式下市场需求的新变化,期货市场不断开发出创新的期货品种,使得期货市场的产品体系不断丰富。此外,得益于计算机和通讯技术的发展,期货市场的交易方式亦不断革新和发展,由传统的场内公开喊价方式发展为电子化交易方式,显著降低了交易成本,并提高了价格信息的传递速度和交易效率,有利于吸引更多的投资者参与期货交易。
期货市场是为现货市场的生产、流通、资源配置和分散风险服务的,规范、稳定的现货市场是期货市场健康发展的基石。因此保持现货市场与期货市场的良性循环,才能促进国民经济的健康发展。我国应加大研发力度,促进农业科学技术的现代化、标准化,建立一系列农产品质量管理体系和市场监管准则,改变我国优质农产品需要大量进口、国产粮食供过于求的局面。以上对农产品期货发展趋势分析。