第一节 2009年服装行业三费变化情况

　　2009年服装行业三费增长情况与2008年相比发生了较大的变化。销售费用、管理费用、财务费用增速均出现了不同程度的下降，均超过了销售收入增速下降幅度。行业整体增长趋于平缓和成熟，而三费增速的加速下降显示出服装行业内部的管理不断改善，成本进一步降低，风险继续下降。2009年1-11月，销售收入增速为14.59%，而销售费用、管理费用和财务费用分别增长6.23%、7.93%和-6.53%。从趋势上看，三费从2006年下降，2007年又上升，2008小幅下降，2009年大幅度下降，尤其财务费用增速出现负值，均表明服装行业向降低成本，提高产品附加值的方向转化。

　　数据来源：国家统计局

　　图10 2005-2009年服装行业三费增速及变化

　　由于三费都有不同程度的下降，导致2009年三费在销售收入中的比重都有不同程度的下降。其中管理费用占比为4.16%，较2008年的4.29%下降0.13个百分点，销售费用占比3.24%，低于2008年0.15个百分点，而财务费用则下降0.19%，财务费用本身占比并不高，比重下降幅度反而最大，表明2009年服装行业在财务成本控制方面获得了良好的成效。

　　数据来源：国家统计局

　　图11 2005-2009年服装行业三费占销售收入比重变化

　　第二节 2009年服装行业经营效益分析

　　一、行业盈利能力分析

　　从服装行业本身看，盈利能力方面，服装行业的销售毛利率2008年受到全球金融危机的影响出现低谷，2009年随着经济形势全面向好，销售毛利率达到14.49%，为2005年以来最高，主要原因是由于2008年期间的累积需求释放呈现报复性反弹态势。

　　销售利润率走势与销售毛利率基本一致，2009年呈现高点。

　　资产报酬率在2006年至2008年一直保持稳定，2008年出现轻微下滑。2009年实现突破，达到8.87%，远超2008年达0.52%。

　　综合看，在度过2008年全球金融危机后，服装行业盈利能力整体爆发，产品盈利能力快速增长，同时企业整体盈利能力得到很大提高，管理水平和经营业绩良好。

　　表8 2005-2009年服装行业盈利能力

　　数据来源：国家统计局

　　二、行业营运能力分析

　　三、行业偿债能力分析

　　四、行业发展能力分析

　　第三节 2009年服装行业财务状况总体评价

　　2009年我国服装行业财务状况有了明显改善，不仅恢复到2007年水平，盈利、偿债能力较2007年都有小幅提升，营运能力基本稳定，发展能力从行业规模扩张转向产业结构调整。

　　服装行业财务状况的明显改善是主要依赖于全球经济回暖及国内市场的开拓，以及企业自身管理能力的提升，国家对服装行业的定位和产业结构调整扶持政策也是行业改善的重要原因。但是，外贸环境仍然没有根本改变，产业升级期间不可避免将面对行业波动，行业的未来发展面临挑战。

　　总体而言，服装行业基本走出了金融危机的影响，财务状况良好，随着世界经济环境的回暖，预计2010年行业风险较低，行业整体素质有了提升，产品结构逐步合理，仍然具有较好的投资机会。