利率周期性拐点基本确立，保险行业利差持续收窄甚至出现负利差的预期产生根本性反转，2014年以来持续压制保险公司估值的最大因素解除，估值向上修复空间打开。寿险公司在战略调整及规模保费冲击等因素下，格局变化较明显。

　　寿险业务成绩凸显稳中有变

　　保监会最新公布的统计数据显示，1月份保险业共实现原保险保费收入8553.40亿元，同比增长34.13%。其中，寿险业务原保险保费收入6861.59亿元，同比增长38.49%。虽然依旧处于上升态势，但较2016年同比增长73.61%的亮眼成绩，增速下滑显著。收入排名前5位的人身险公司依次为国寿股份、平安寿险、安邦人寿、人保寿险和太保寿险，市场占比分别为21.44%、12.62%、11.34%、6.31%以及5.37%。

　　值得注意的是，新华保险延续了2016年的跌势，2016-2021年中国寿险行业市场需求与投资咨询报告表明，1月份原保险保费收入169.51亿元，同比下滑21.78%，这已经是新华保险连续第二年业绩下滑。对此，业内人士分析，新华保险保费下滑与其转型战略有关，该公司正在放弃依靠趸交保费提高规模的前期路径。而与去年相比，2017年跌幅已经有所收窄。与此同时，人保寿险继2016年排名出现下滑后，2017年1月份保费又出现负增长。可见，按照“稳增长、重价值、强基础”的战略，谋局转型的人保寿险正面临着严峻挑战。另外，安邦人寿1月份原保费收入853亿元，较2016年同期的55亿元翻了近16倍，着实体现了“火箭式”增速。

　　在78家人身险公司中，有3家公司原保险保费收入占规模保费收入低于30%，分别为瑞泰人寿占比5%，中华人寿占比25%，安邦养老占比10%。根据保监会在2016年12月30日发布的《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》的有关规定，季度原保险保费收入占当季总保费收入低于30%的人身险公司，在未来一年以内不得准予开设新的分支机构。如此看来，上述3家公司若到3月末保费结构仍不能及时扭转，其在未来一年内将不可再开设新的分支机构。

　　寿险市场收入增速令全球瞩目

　　近年来，中国保险市场保费收入基本保持两位数增长速度，令市场瞩目。报告表示，如果没有中国的保费总收入，2016年全球保费总收入的增幅将从4.7%跌至2.3%。2016年，中国保险业原保费收入3.1万亿元，同比增长27.5%。而据最新统计显示，2017年1月，中国保险业原保险保费收入8553.40亿元，同比增长34.13%，表明增长势头依旧强劲。

　　其中，中国寿险市场在2016年实现了超过30%的增速，达到自2008年以来的最高涨幅。2017年1月寿险业务原保险保费收入6861.59亿元，同比增长38.49%;健康险业务原保险保费收入641.11亿元，同比增长50.15%。

　　有数据表明，15年间，中国的保费收入翻了近5倍。目前，中国保险市场规模超过日本，成为世界第二大保险市场。

　　报告指出，虽然中国的保险密度(人均总保费)约170欧元，距离发达国家的保险密度还有相当长的一段距离，但中国的保险深度(总保费与GDP比率)已超过奥地利，且几乎快赶上以高度认可寿险产品著称的德国，2016年德国的保险深度为2.7%，远低于西欧国家平均值4.7%。

　　中德安联首席执行官陈良表示:“我们很高兴看到中国保险市场一路高歌猛进、蓬勃发展，这让我们看到了机遇，也迎来了新一轮的挑战。”

　　值得注意的是，报告建议，如果中国内地要向香港和台湾地区的较高的保险深度看齐，需要更多地关注老龄群体。