中国报告大厅网讯，间苯二甲酸（PIA）作为重要的化工中间体，其发展趋势与下游聚酯、涂料等行业的需求变动高度相关。

一、产业供需格局

1.1全球供给端变化

1.1.1全球产能增长趋势

间苯二甲酸的产能扩张与下游需求增量直接相关，2009年全球间苯二甲酸消费量约为70万吨，到2019年全球产能达到235万吨，十年间产能增长超过200%，2019年国内外多套装置投产，间苯二甲酸产能增长约35%，这一轮快速扩张主要源于亚太地区新兴市场下游聚酯改性、粉末涂料需求的快速增长。早期全球间苯二甲酸产能主要集中在美国、西欧、日本等发达经济体，进入21世纪后，随着中国等亚洲国家下游制造业的崛起，产能逐步向亚太地区转移。从产能增长的节奏看，2010-2019年全球间苯二甲酸产能呈现出脉冲式增长特征，每一轮产能投放都伴随下游需求的阶段性爆发，2010年前后粉末涂料在国内的普及带动了一轮需求增长，2015年后聚酯包装材料对改性聚酯需求提升，又推动了新的产能投放。产能扩张的节奏始终滞后于需求变动，导致行业价格波动幅度较大，2017年国内间苯二甲酸价格接近2万元/吨，到2019年随着新产能投放，进口价格回落至7200-8500元/吨，价格波动直接影响了行业盈利水平和企业的扩产计划。

1.1.2区域产能分布格局

间苯二甲酸生产对技术、资金、产业链配套要求较高，早期全球产能主要集中在少数跨国化工企业手中，美国、西欧、日本的化工企业占据了全球90%以上的产能份额。进入2010年后，中国化工企业逐步突破技术壁垒，开始规模化投产间苯二甲酸装置，国内产能从2010年的不足5万吨，提升到2019年的30万吨，2020年国内还有四套在建装置总产能高达120万吨，后续产能释放逐步改变了全球产能的区域分布格局。与之形成对照的是，欧美日成熟市场的产能增长缓慢，部分老旧产能逐步退出，美国、西欧的产能占比从2009年的超过45%，下降到2019年的不足30%。日本作为较早的间苯二甲酸消费国，2009年消费量约为1.9万吨，国内需求饱和导致日本没有新增产能投放，产能占比持续下滑。当前全球间苯二甲酸产能主要分为三个梯队，第一梯队是亚太地区的中国、韩国、日本企业，合计占比超过60%，第二梯队是北美地区的美国企业，占比约20%，第三梯队是西欧地区的欧洲企业，占比约15%，剩下的产能分散在其他地区。产能的区域转移也带来了贸易格局的变化，中国逐步从净进口国转变为净出口国，2019年中国进口间苯二甲酸34万吨，同时也有大量产品出口到东南亚、南亚等下游制造业新兴市场，这一贸易格局的变化也反映了全球产业链分工的调整。

1.2国内供需平衡状态

1.2.1国内产能扩张进程

中国间苯二甲酸行业的发展始终伴随产能扩张和技术突破，早期国内没有规模化生产装置，全部需求依赖进口，2000年后国内少数化工企业开始尝试小规模生产，直到2019年扬子石化投产后，我国间苯二甲酸产能从5万吨快速上升到30万吨，实现了规模化生产的突破。2019年国内间苯二甲酸表观消费量约为39万吨，产能缺口依赖进口弥补，2020年国内四套在建装置总产能达到120万吨，如果全部投产，国内产能将远超当前表观消费量，导致行业竞争加剧，进口依赖度逐步下降。国内产能增长主要源于下游需求的拉动，间苯二甲酸主要用于生产不饱和聚酯树脂、粉末涂料、PET改性树脂等，近年来国内粉末涂料因为环保性能优异，市场占比不断提升，对改性聚酯原料的需求增长带动了间苯二甲酸的需求增长。PET包装材料领域，改性PET瓶因为透明度更高、阻隔性更好，对间苯二甲酸的需求也在逐步提升，这些下游需求的增长推动了国内化工企业投资间苯二甲酸项目。国内产能扩张也带来了产业链配套的完善，间苯二甲酸的上游原料是间二甲苯（MX），近年来国内炼化行业的发展提升了间二甲苯的自给率，降低了间苯二甲酸生产的原料成本，也为产能扩张提供了基础。

1.2.2进口贸易特征

中国间苯二甲酸行业长期依赖进口满足国内需求，2019年全年进口量达到34万吨，同比增长约11.5%，进口增长主要源于当时国内产能不足，下游需求快速增长，国内产能无法满足需求缺口。2019年国内间苯二甲酸表观消费量约为39万吨，进口量占表观消费量的比例接近87%，反映了当时国内行业高度依赖进口的状态。2019年国内间苯二甲酸的进口价格为7200-8500元/吨，远低于2017年国内接近2万元/吨的价格，进口低价产品对国内市场价格形成了压制，也倒逼国内企业提升生产效率，降低生产成本。随着国内产能的逐步释放，进口量在2020年后逐步下滑，进口依赖度从2019年的超过80%下降到2024年的不足30%，反映了国内产能替代进口的进程。当前国内高端间苯二甲酸产品依然依赖进口，部分用于特种改性聚酯的高纯度间苯二甲酸，国内产品在纯度、稳定性方面与国际先进水平还有一定差距，为国内企业后续技术升级指明了方向。进口来源主要集中在东北亚地区的韩国、日本，以及东南亚的新加坡，这些地区的化工企业产能充足，贸易距离近，物流成本低，占据了中国进口市场的主要份额。

二、下游消费结构与发展趋势

2.1全球主要区域消费结构差异

2.1.1欧美日消费结构对比

不同区域因为产业结构不同，间苯二甲酸（PIA）的消费结构存在明显差异，间苯二甲酸作为化工中间体，其应用结构直接反映了区域下游制造业的结构特征。通过2009年美国、西欧、日本三个主要成熟市场的公开消费结构占比数据，可观察这种区域差异。美国作为全球较早的间苯二甲酸消费市场，其涂料产业和聚酯产业发展成熟，需求结构具有代表性；西欧市场受环保政策影响较早，涂料产业升级较快，对间苯二甲酸的需求结构也呈现出自身特征；日本作为亚洲发达经济体，精细化工产业发达，下游特种应用领域占比更高。三个区域的间苯二甲酸消费都集中在树脂、涂料领域，但不同领域的占比差异较大。

日本间苯二甲酸用于不饱和聚酯树脂的占比远高于美国和西欧，接近六成，而表面涂料领域的占比仅为2.2%，远低于欧美水平，反映了日本当时下游产业结构中，不饱和聚酯产业占比较高，涂料产业对间苯二甲酸的需求较低。美国和西欧的消费结构较为接近，不饱和聚酯树脂和表面涂料合计占比超过六成，反映了欧美成熟市场涂料产业对间苯二甲酸的需求较高。日本其他领域占比达到26.6%，远高于欧美，说明日本间苯二甲酸在小众特种应用领域的需求占比更高，反映了日本精细化工产业更为发达的特征。

2.1.2区域消费占比差异

全球间苯二甲酸的消费总量增长伴随着区域消费占比的变化，2009年全球消费量约为70万吨，美国消费量约为16万吨，占全球总消费量的约22.8%；西欧消费量约为15.5万吨，占比约22.1%；日本消费量约为1.9万吨，占比约2.7%，三个发达经济体合计占比接近48%，超过全球消费量的近一半。德国作为西欧最大的经济体，2009年其间苯二甲酸消费量约占西欧总消费量的25%，是西欧最大的间苯二甲酸消费国，这和德国化工产业、汽车制造业发达直接相关，汽车涂料、工程机械涂料对间苯二甲酸需求较大，带动了整体消费增长。2009-2019年全球间苯二甲酸消费增量超过80%来自亚太地区，中国贡献了其中超过70%的增量，反映了全球制造业中心向亚太地区转移的趋势。亚太地区除了中国之外，韩国、印度、东南亚国家的消费也在逐步增长，韩国因为本土化工产业发达，本身就是间苯二甲酸的生产和出口大国，本土消费也维持在稳定水平；印度近年来涂料产业和聚酯产业快速发展，对间苯二甲酸的需求增长较快，逐步成为全球重要的消费市场。

2.2国内消费发展趋势

2.2.1下游应用需求变化

国内间苯二甲酸的消费结构和欧美日成熟市场存在明显不同，当前国内间苯二甲酸最大的应用领域是不饱和聚酯树脂，占比超过五成，其次是粉末涂料用聚酯树脂，占比约三成，剩下的两成用于PET改性、增塑剂、油墨等其他领域。这种消费结构和国内制造业结构直接相关，中国是全球最大的不饱和聚酯树脂生产国，不饱和聚酯树脂主要用于玻璃钢、人造石、复合材料等领域，近年来风电复合材料、光伏复合材料的快速发展，带动了不饱和聚酯树脂对间苯二甲酸的需求增长。粉末涂料因为环保性能优异，符合国内VOC减排政策要求，近年来在国内建筑建材、家用电器、汽车零部件等领域的渗透率不断提升，粉末涂料用聚酯树脂对间苯二甲酸的需求持续增长，成为拉动间苯二甲酸需求增长的第二大动力。PET改性领域，主要用于生产高阻隔PET包装瓶、PET纤维等，随着国内消费升级，对食品包装的安全性、保鲜性要求提升，高阻隔PET瓶的市场占比不断提升，带动了间苯二甲酸需求的增长。增塑剂、油墨等领域对间苯二甲酸的需求维持稳定增长，主要受益于国内印刷包装行业的发展。下游应用领域对间苯二甲酸的纯度、稳定性要求不断提升，国内企业需要不断提升产品质量，才能满足下游高端领域的需求，国内高端产品市场目前还是由进口产品占据主导。

2.2.2价格波动影响因素

间苯二甲酸的价格波动主要受三个因素影响，分别是上游原料价格、供需格局变化、下游需求波动。上游原料间二甲苯（MX）的价格占间苯二甲酸生产成本的超过80%，因此间二甲苯价格的变动直接传导到间苯二甲酸价格，间二甲苯作为石油炼化产品，其价格和国际原油价格高度相关，因此间苯二甲酸价格也间接受到国际原油价格波动的影响。供需格局变化是影响间苯二甲酸价格的核心因素，2017年国内产能不足，需求旺盛，导致国内间苯二甲酸价格接近2万元/吨，2019年新产能投放后，加上进口产品的竞争，价格快速回落，进口价格降到7200-8500元/吨，价格降幅超过一半，反映了供需格局变化对价格的影响。下游需求波动也会影响价格，每年上半年是国内涂料生产的旺季，下游聚酯企业开工率提升，对间苯二甲酸的需求增加，价格会有所上涨，下半年进入需求淡季，价格会有所回落，这种季节性波动是行业常态。国际贸易政策变化也会影响进口价格，比如关税调整、汇率变动都会影响进口间苯二甲酸的到岸价格，进而影响国内市场价格。从长期来看，随着国内产能的逐步释放，国内间苯二甲酸市场竞争加剧，价格中枢逐步下移，行业盈利水平从之前的高利润逐步回归到合理区间，中小产能逐步出清，行业集中度逐步提升，有利于国内行业的长期健康发展。

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核心洞察

1. 2019年全球间苯二甲酸产能达235万吨，国内表观消费量39万吨，国内产能扩张正在逐步替代进口，进口依赖度快速下降。
2. 日本不饱和聚酯树脂消费占比达57.9%，远高于美国、西欧水平，区域产业结构差异直接决定间苯二甲酸消费结构。
3. 国内粉末涂料、复合材料领域需求增长，成为拉动间苯二甲酸需求的核心动力，高端产品升级仍有较大市场空间。