中国报告大厅网讯，智慧停车利用物联网、大数据技术实现停车资源的智能化管理与运营，当前国内智慧停车市场分析显示，行业正从早期的硬件铺设阶段向运营服务阶段转型，头部企业的业务结构变化能够清晰反映这一转型的进度与特征。

一、头部企业经营态势

1.1 硬件业务表现

1.1.1 核心财务指标

头部上市企业的财务数据能够直观反映行业当前的盈利压力与结构转型方向，捷顺科技作为国内智慧停车领域成立时间最长、布局最完整的头部厂商，其业务结构覆盖上游硬件制造、中游系统集成与下游运营服务全链条，经营数据的代表性较强。2024年国内房地产市场延续调整态势，地方政府新基建项目中智慧停车板块的落地节奏有所放缓，对硬件采购需求形成一定压制，同时运营板块的变现节奏逐步清晰，不同业务板块的表现差异能够映射全行业的转型阶段。归母净利润的大幅波动主要受非经常性损益的影响，核心业务的基本面并未出现同等幅度的恶化。

归母净利润的大幅下滑主要源于上年同期处置资产获得较高非经常性收益，扣非后盈利水平的波动幅度远小于归属于股东净利润的变动。经营现金流的下滑对应项目落地延迟带来的回款放缓，而研发费用仍保持正增长，体现头部厂商对技术升级的投入意愿未受行业短期波动影响。行业整体面临的需求侧压力并未改变头部企业的长期布局节奏，短期业绩波动更多是外部环境带来的阶段性结果。

从业务拆分来看，智能停车场管理系统作为核心硬件业务，2024年实现营业收入67291.64万元，同比下降15.16%，恰好对应新建停车场项目减少带来的硬件需求下滑，与之形成对照的是智慧停车运营业务收入达到14531.29万元，同比增长9.98%，一降一增的对比清晰呈现行业转型的方向。硬件业务作为传统营收支柱，当前仍占据总营收的四成以上，但其增长已经进入瓶颈期，运营业务占比逐步提升，成为未来增长的核心支撑。

1.2 运营业务增长

1.2.1 用户与车场覆盖

捷顺科技旗下的捷停车是国内规模较大的第三方智慧停车运营平台，其用户与车场覆盖规模能够反映国内C端智慧停车运营的发展水平，经过多年扩张，捷停车的资产覆盖已经从一二线城市下沉到三四线城市，业务模式从最初的支付服务延伸到车位运营、广告变现等多个领域，不同维度的规模数据能够反映运营板块的发展阶段。运营平台的核心价值在于网络效应，覆盖的车场规模越大，触达的用户越多，平台的流量价值与变现能力就越强，头部厂商经过近十年的投入，已经完成初步的规模积累，进入变现验证阶段。

用户规模突破1.3亿，覆盖车场突破5万个，意味着捷停车的网络效应已经初步形成，流量变现的基础已经具备。线上交易流水保持13%的同比增长，对应国内无感支付渗透率的持续提升，用户使用习惯已经逐步养成。负责运营业务的子公司顺易通已经实现净利润3571.83万元，证明该板块已经从投入期转向盈利期，模式的可行性得到验证。

运营业务的稳定盈利打破了此前行业关于智慧停车运营“只有规模没有盈利”的质疑，对于整个行业的资本信心都有提振作用，更多厂商开始跟进布局停车运营业务，推动行业整体转型速度加快。渠道布局层面，捷顺科技在2024年末拥有120家经销机构，覆盖100个城市，另有50家直属分公司及合资公司，线下渠道的完善布局为运营业务的扩张提供了支撑，能够快速对接不同区域的停车场资源，降低拓展成本。

二、行业转型发展特征

2.1 创新业务动能

2.1.1 停车资产运营增速

停车资产运营是近年来智慧停车行业新兴的创新业务模式，头部厂商通过车位代运营的方式，帮助存量停车场提升管理效率、增加运营收入，收取固定比例的服务费用，这种轻资产模式的盈利能力与增长速度受到行业关注。捷顺科技在2025年上半年披露的业务数据显示，该板块业务保持高速增长，成为驱动整体业绩增长的核心动力之一，现有数据能够反映该业务的发展潜力。存量市场的智能化改造需求逐步释放，不同于新建项目的一次性硬件采购，存量项目更多需要运营端的能力输出，代运营模式刚好匹配这一市场需求结构的变化。

接近50%的增速远高于传统硬件业务的增长水平，体现该业务的市场需求正在快速释放。20%的平均服务费率意味着项目具备足够的盈利空间，对厂商的投入形成足够回报。在手订单规模超过15亿元，为未来两年的业绩增长提供了充足的项目储备。该业务的轻资产属性也决定了其现金流质量优于传统硬件业务，对企业的资金占用更低，抗风险能力更强。

2025年上半年捷顺科技智能硬件业务收入达到2.91亿元，同比增长4.02%，创新业务整体收入达到4.11亿元，对整体业绩的拉动作用凸显，创新业务的增长已经能够部分抵消传统硬件业务的增长乏力，带动企业整体业绩保持正增长。这一变化意味着头部企业的转型已经进入收获期，业务结构的优化逐步体现在财报数据层面，行业整体的转型逻辑逐步得到验证。不排除未来会有更多头部企业加大在停车资产运营领域的投入，推动行业竞争格局进一步变化。

2.2 研发投入结构

2.2.1 研发投入结构

智慧停车行业的技术升级主要集中在车牌识别算法升级、物联网设备联网能力、大数据平台的车位预测与调度能力等方面，头部厂商的研发投入规模与结构能够反映行业的技术迭代方向，捷顺科技作为头部厂商，持续保持较高的研发投入，研发人员占比超过两成，投入结构也能反映其技术布局的重心。当前行业的竞争已经从价格竞争转向技术与服务竞争，构建技术壁垒成为头部厂商拉开与中小厂商差距的核心方式，因此持续的研发投入是维持市场地位的必要条件。

研发投入占营收比例接近10%，在国内智慧停车行业处于较高水平，体现头部厂商对技术壁垒构建的重视。四分之一左右的研发投入资本化，符合技术研发项目转化的行业规律，研发人员占比超过两成，支撑企业持续推出新的产品与服务。即便短期业绩面临压力，头部企业仍保持研发投入的正增长，说明行业对技术升级的需求具备刚性。

当前AI大模型技术开始逐步应用于智慧停车领域，用于优化车位预测、调度效率以及用户服务体验，头部厂商的研发投入也部分向这一方向倾斜，技术融合带来的效率提升仍有待观察。研发投入的持续积累会逐步转化为产品竞争力，进一步巩固头部企业的市场地位，行业集中度有望逐步提升，中小厂商如果无法跟上技术迭代的节奏，会逐步被市场淘汰。从现有布局观察，头部企业的研发投入既覆盖了短期产品的功能优化，也布局了长期的技术方向，整体投入结构较为均衡，能够支撑企业未来三到五年的技术升级需求。

核心洞察

• 行业转型趋势明确，头部企业运营业务已实现稳定盈利，传统硬件业务增长瓶颈凸显
• 停车资产代运营需求释放，头部企业该板块增速接近50%，成为核心增长动能
• 头部企业研发投入占比近10%，技术壁垒构建提速，行业集中度有望逐步提升

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