中国报告大厅网讯，当前国内食品制造行业现状呈现出监管趋严、价格平稳、结构分化的特征，上游农业原料价格波动可控，下游零售渠道迭代加快，不同细分赛道的企业经营表现差异明显。

一、国内食品行业运行现状

1.1 监管与价格端表现

1.1.1 食品安全抽检覆盖情况

市场监管总局公布的数据显示，2025年1月至11月，国内完成食品安全抽检共570.26万批次，抽检覆盖全部39大类食品，累计覆盖检验项目2066项，全年风险监测问题发现率为4.36%。监管力度持续保持高位，覆盖范围从成品食品延伸到半成品、食品配料、添加剂等全产业链环节，与行业定义中食品加工制造涵盖全品类产品的范畴完全匹配。当前监管的重点集中在高风险的肉制品、卤制品、休闲食品领域，不合格样本主要集中在微生物超标、添加剂违规使用、农兽药残留超标三个方向，其中即食预制食品的抽检不合格率略高于整体平均水平。监管体系的完善推动行业出清，中小不合规产能逐步退出市场，头部合规企业的市场份额逐步提升。对食品加工企业来说，食品安全已经成为核心竞争力之一，头部企业普遍建立了高于国家标准的内部质量控制体系，抽检合格率维持在99%以上，进一步拉大了与中小企业的差距。行业竞争从价格竞争转向质量品牌竞争，行业整体盈利水平逐步向头部集中。

1.1.2 全球与国内食品价格走势

联合国粮农组织公布2025年12月全球食品价格平均指数为124.3点，较2024年同期有小幅抬升，主要受全球谷物价格波动、能源成本小幅上涨影响。国家统计局数据显示，2025年12月国内食品价格同比涨幅为1.1%，涨幅处于近三年低位，保供稳价政策对价格的平抑作用明显。加拿大统计局公布2025年11月该国食品杂货价格同比上涨4.7%，仍处于较高通胀水平，反映出发达经济体食品供应链成本压力仍未完全释放。日本总务省公布2025年11月剔除生鲜食品后的核心消费价格指数（CPI）为112.5点，较前值继续上行，日本食品加工端成本压力持续向终端传导。不同经济体的食品价格走势差异，背后主要是能源成本、农业自给率、汇率变动三个核心因素影响，国内作为全球最大的食品生产国之一，主要农产品自给率维持在高位，能源成本对食品加工端的传导幅度可控，叠加政府对重点民生食品的价格调控机制，因此食品价格整体保持平稳。上游原料价格波动风险可控，成本端压力较2023、2024年明显缓解，企业可以将更多资源投入到产品研发和市场拓展中，一定程度上有利于盈利水平的提升。2026年全球大宗商品价格波动是否会传导到国内食品行业，仍有待观察后续价格走势。

1.2 出口市场发展特征

1.2.1 区域出口核心指标表现

河南是国内食品出口的核心省份之一，肉制品、休闲食品、面粉、调味品等产品出口规模位居全国前列，2025年河南全省食品出口额同比增长12.4%，全年新增备案出口食品生产企业675家，出口市场覆盖全球160个国家和地区，出口主体和市场范围进一步扩张。出口市场的扩张一方面得益于RCEP区域经济合作的深化，河南食品对东南亚、东盟国家的出口增速显著高于平均水平，关税减让让国内食品的价格优势进一步凸显，市场竞争力提升。另一方面，国内食品加工企业的品牌影响力逐步提升，对中东、非洲等新兴市场的开拓进度加快，不少中小企业也通过跨境电商渠道完成小批量订单的出口，带动出口主体数量持续增加，不再是少数头部企业垄断出口市场的格局。当前出口食品企业仍面临海外食品安全标准不一、汇率波动的双重风险，部分中小出口企业的抗风险能力较弱，利润容易受到汇率波动的侵蚀，仍需要政策层面提供信保、汇率避险等相关支持。国内食品出口的增长动力仍然充足，新兴市场的需求空间较大，未来几年出口仍有望保持中高速增长。

二、国内头部食品上市企业财务表现

2.1 休闲食品板块核心财务指标

2.1.1 头部企业前三季度营收利润表现

休闲食品是国内食品制造领域市场化程度最高的细分板块之一，头部集中趋势明显，不同定位的企业业绩表现存在分化。甘源食品、劲仔食品是国内休闲食品领域的代表性上市企业，产品覆盖坚果炒货、深海鱼类零食等不同细分赛道，核心客群锚定Z世代消费群体，产品研发与渠道迭代速度较快。惠发食品作为国内调理食品领域的头部企业，近年也在向休闲食品赛道延伸，对比三家企业2025年前三季度的核心财务数据如下：

企业	营业收入（亿元）	归母净利润（亿元）
甘源食品	15.33	1.56
劲仔食品	18.08	1.73
惠发食品	10.60	-0.39

两家深耕休闲食品赛道的头部企业均实现正盈利，且营收规模均突破15亿元，盈利规模也维持在1.5亿元以上，反映出成熟休闲食品企业的稳定盈利能力。惠发食品作为转型中的调理食品企业，前三季度仍处于亏损区间，跨界延伸赛道的转型难度超出预期，细分赛道的竞争压力更大，企业仍需要较长时间调整。不同细分赛道的盈利差异，进一步印证了食品行业赛道选择对企业经营结果的影响，消费需求稳定、用户粘性较高的细分赛道更容易实现稳定盈利。

2.1.2 单季度盈利与费用指标对比

2025年第三季度是食品行业的传统销售淡季，夏季消费高峰已过，双十一大促尚未启动，因此单季度的财务数据更能反映企业的真实运营能力，不会受到大促脉冲式增长的干扰。对比头部休闲食品企业2025年第三季度的核心盈利指标如下：

企业	单季度净利率（%）	归母净利润同比增速（%）
甘源食品	12.9	-26.31
劲仔食品	9.0	-19.51
紫燕食品	8.6	1.2

甘源食品单季度净利率高于其他两家企业，主要得益于其产品毛利率较高，线下渠道布局成熟，品牌认知度较高。甘源食品单季度销售费用同比激增59.38%，反映出其为了抢占新兴渠道市场份额加大了投入，进而拉低了单季度归母净利润的同比增速。劲仔食品增速放缓，主要受禽制品销量下滑影响，2025年上半年其禽制品销量同比下滑27.88%，对全年业绩产生了一定拖累。休闲食品行业的渠道投入正在不断提升，短期利润让位于市场份额争夺已经成为头部企业的共同选择。

2.2 其他细分板块企业经营情况

2.2.1 卤制食品企业财务表现

卤制食品是近年国内食品行业增长较快的细分板块，连锁化和预包装化是两个核心发展趋势，不同渠道模式的企业财务表现存在明显差异。紫燕食品是国内预包装卤制食品的头部上市企业，产品覆盖整鸭、鸭脖、夫妻肺片等多个品类，预包装产品进KA卖场、社区超市的渠道模式已经跑通，门店布局覆盖全国多数核心城市。2025年第三季度紫燕食品实现营业收入10.41亿元，同比增长1.75%，归属于上市公司股东的净利润为0.90亿元，截至2025年9月末，紫燕食品总资产达到39.17亿元，规模优势明显。卤制食品行业的竞争主要集中在渠道端，绝味食品、周黑鸭等企业侧重连锁门店运营，紫燕侧重预包装产品进入流通渠道，不同渠道模式的财务特征不同，预包装卤制食品的渠道费用率低于连锁门店模式，因此净利率水平相对稳定。紫燕食品的营收增速仅为1.75%，反映出当前预包装卤制食品市场已经进入存量竞争阶段，新门店和新市场的开拓难度加大，行业整体增速逐步放缓。卤制食品的原材料主要是禽肉，其价格波动对企业盈利影响较大，2025年国内禽肉价格整体平稳，因此企业成本端压力不大，盈利保持在稳定区间，没有出现大的波动。

2.2.2 细分赛道企业经营特征

调理食品是连接上游养殖屠宰和下游餐饮的核心环节，作为预制菜的前身，近年受国内餐饮行业复苏不及预期的影响，调理食品企业的需求增长放缓，行业整体竞争加剧。惠发食品作为国内调理食品的头部企业，2025年前三季度实现营业收入10.6亿元，同比下降18.3%，归母净亏损达到3922万元，扣非归母净亏损为4092万元，经营活动现金流净额为2934万元，截至2025年9月末，公司总资产为12.79亿元，控股股东山东惠发投资有限公司持股比例为28.41%，公司董事长惠增玉持股比例为20.80%，股权结构相对稳定，没有出现大幅变动。西麦食品作为国内燕麦食品的头部企业，深耕健康食品赛道多年，渠道布局覆盖线上线下，截至2025年9月末总资产为21.33亿元，前三季度全面摊薄每股收益（EPS）为0.5916元，第三季度EPS为0.2266元，第三季度扣非归母净利润为4919万元，整体盈利保持稳定，没有出现大的波动。燕麦食品作为健康食品细分赛道，近年受益于消费升级需求，消费者对健康早餐的需求提升，行业增长相对稳定，西麦食品作为头部企业，品牌优势明显，因此盈利波动较小。未来健康食品细分赛道仍会保持稳定增长，相关头部企业的竞争优势会进一步扩大，市场份额逐步向头部集中，这一趋势仍有待后续数据验证。