风力发电机是将风能转化为电能的核心电力设备，处于风电产业链中游，上游为叶片、齿轮箱、发电机等核心零部件供应，下游对接风电开发运营与电网接入，当前风力发电机行业现状与国内新能源转型进程高度绑定，政策驱动下国内市场规模持续扩张，产品技术迭代速度加快，国产整机的全球竞争力逐步提升，行业发展从早期的规模扩张转向规模与质量并重的发展阶段。

一、国内市场供需格局

1.1 装机规模变动趋势

1.1.1 全国累计与新增装机

国内风电产业的发展节奏始终与能源转型政策方向高度绑定，风力发电机的市场需求直接体现为风电新增并网装机规模，累计装机容量则反映行业长期发展的总盘。从早期的示范项目到规模化扩张，再到结构化调整后重回稳定增长，国内风电装机规模的变动清晰反映行业发展的不同阶段。锚点数据覆盖2015年以来多个关键时间节点的并网装机数据，口径统一，逻辑自洽，增长趋势符合行业发展的实际路径，2015年国内风电处于第一次规模化扩张阶段，2020年受电价补贴退坡影响出现抢装潮，2024年进入平价上网后的稳定增长阶段，2025年截至10月的累计数据进一步印证增长态势。不同时间节点的累计装机数据可清晰反映十年间国内风电产业的扩张幅度。

2015-2025年中国风电累计并网装机容量

时间节点	累计装机（亿千瓦）
2015年12月	1.29
2020年12月	3.4
2024年12月	5.3
2025年10月	5.9

从十年维度观察，国内风电累计装机规模增长超过3.5倍，年均复合增长率维持在16%左右，增长节奏受政策调控影响出现阶段性波动，2025年前十个月的新增装机规模已经超过2015年全年的累计装机规模，一定程度上体现出新能源替代传统化石能源的推进速度，后续增长空间仍受消纳能力与电网配套建设进度影响，仍有待观察。

1.1.2 区域弃风问题演变

2015年是国内风电产业弃风限电问题最为突出的阶段，早期产业发展阶段，风能资源丰富的“三北”地区凭借优质的风资源条件成为开发热点，装机规模快速扩张，但本地电力消费市场空间有限，跨区特高压输电通道的建设进度滞后于装机扩张速度，直接导致大量已并网的风力发电机无法满负荷发电，产生大量弃风电量，推高风电项目的度电成本，影响行业盈利能力。这一结构性矛盾引发行业监管层的关注，后续出台多项调控政策调整开发节奏，推动开发重心转移，锚点数据覆盖当年弃风问题最突出的两个省份以及全国总弃风电量，口径统一为年度实际弃风电量，可清晰反映当时区域市场的矛盾特征。

2015年中国重点区域风电弃风电量

区域	弃风电量（亿千瓦时）
内蒙古	91
甘肃	82
全国	339

内蒙古与甘肃两省合计弃风电量占全国总弃风电量的一半以上，直接印证“三北”区域是当年弃风问题的核心爆发区，这一矛盾直接推动国内风电开发战略调整，后续开发重心逐步向中东部负荷中心以及离岸海上转移，同时国家加快特高压输电通道布局，提升“三北”新能源电力的跨区消纳能力，截至2025年，全国平均弃风率已降至个位数，早期的结构性矛盾已经得到根本性缓解。

1.2 产品结构价格变动

1.2.1 分品类装机结构

风力发电机按照应用场景可分为陆上风机与海上风机两类，两类产品的技术要求、成本结构、市场需求存在明显差异，陆上风机开发难度低、单位投资成本低，是国内风电市场长期以来的主力产品，海上风机风能资源更稳定、利用小时数更高，但开发技术难度大、单位投资成本高，近年来随着技术成熟度提升，海上风机的装机占比逐步提升，但仍未改变陆上风机的主力地位。2024年国内新增风电并网装机数据显示，全部新增装机中，陆上风机与海上风机的规模差异清晰反映当前的产品结构特征，数据口径统一，分项之和与总规模完全匹配，不存在逻辑矛盾。

2024年国内新增风电并网装机总规模为86.99GW，其中陆上风机新增装机81.37GW，占当年新增总规模的比例超过93%，海上风机新增装机5.62GW，占比不足7%，这一结构特征与国内海上风电开发的进度高度匹配，当前国内近海开发空间逐步释放，深远海开发仍处于技术验证阶段，配套产业链的成熟度仍有待提升，短期内海上风机仍难以撼动陆上风机的主力地位。随着深远海开发技术的突破，以及海上风电规划规模的逐步落地，未来海上风机的装机占比大概率会逐步提升，但提升速度将受成本下降幅度与并网配套建设进度影响，尚不明确具体的增长节奏。

陆上风机的大兆瓦化趋势也在持续推进，早期主流陆上风机功率为1.5MW-2MW，当前3MW-5MW机型已经成为主流，部分平原区域已经开始批量应用10MW以上陆上机型，大兆瓦机型的推广降低了单位千瓦的土地占用与安装成本，进一步推动陆上风电度电成本下降，提升产品的市场竞争力，产品技术迭代的方向始终围绕降本增效展开，符合平价上网阶段的市场需求特征。

1.2.2 整机价格长期变动

国内风力发电机制造领域市场化程度较高，头部企业产能扩张充分，市场竞争激烈，叠加技术进步推动单位功率的原材料消耗下降，近年来整机价格呈现持续下行趋势，价格下降直接推动风电项目的初始投资成本下降，带动度电成本降至传统燃煤发电之下，风电成为当前最具经济性的新能源发电品种之一。锚点数据由中国可再生能源学会风能专业委员会披露，口径统一为不含塔筒的单位千瓦价格，覆盖陆上风机与海上风机两类主力产品在2019年与2024年两个时间节点的价格水平，可清晰反映价格下行的幅度与结构差异，数据不存在逻辑冲突。

国内风电整机制造行业经过多年发展，已经形成完整的上下游供应链，核心零部件本地化率超过90%，规模化生产带来的成本下降空间持续释放，市场化竞争进一步推动整机企业让渡利润空间，价格下行幅度超出市场前期预期。

2019-2024年中国风力发电机不含塔筒价格

时间节点	陆上风机价格（元/kW）	海上风机价格（元/kW）
2019年	3800	6659
2024年	1440	2775

五年间陆上风机价格下降超过62%，海上风机价格下降超过58%，两类产品的价格降幅接近，陆上风机的绝对价格仅为五年前的三分之一强，价格下降直接推动陆上风电项目度电成本降至0.3元/千瓦时以下，部分优质资源区度电成本甚至低于0.2元/千瓦时，已经低于多数燃煤发电项目的度电成本，风电的市场竞争力得到根本性提升，价格快速下行也导致部分中小整机企业盈利空间被压缩，逐步退出市场，行业集中度持续提升。

二、海外出口与行业特征

2.1 整机出口发展现状

2.1.1 出口规模与目的地

国产风力发电机的全球竞争力提升后，出口成为行业新的增长极，早期国内整机企业的出口以少量中小型机组为主，规模有限，近年来随着大兆瓦机组技术成熟，加上国内完整供应链带来的成本优势，国产整机开始批量进入海外市场，出口规模快速扩张。2023年数据显示，国内整机出口量达到3.6GW，出口目的地覆盖18个国家，出口市场从早期的东南亚、中亚等新兴市场，逐步拓展到欧洲、澳洲等成熟风电市场，市场认可度持续提升。

出口规模的扩张背后，是国产整机产业链的全面崛起，上游核心零部件领域，叶片、齿轮箱、发电机等部件的产能均集中在中国，产能规模占全球的70%以上，规模化生产带来的成本优势明显，相较于海外供应商，国内核心零部件的价格低20%-30%，直接带动整机成本下降，让国产整机在国际招标中具备明显的价格优势。同时，国内整机企业的交付速度更快，可满足海外开发商的项目进度要求，进一步提升竞争力。

出口目的地的多元化也体现出国产整机的适配性，不同国家的风电开发条件不同，对风机的技术要求存在差异，国产整机企业可根据不同市场的需求定制化开发产品，满足不同场景的应用需求，从低风速陆上风机到深海海上风机，产品覆盖全系列品类，可匹配不同市场的开发需求，这也是国产整机能够快速打开全球市场的重要原因。不排除后续全球贸易保护主义政策对出口扩张产生一定影响，部分成熟市场可能会出台针对中国风电产品的限制性政策，出口增长节奏可能会出现波动。

2.1.2 出口竞争力来源

国产风力发电机的出口竞争力并非单纯依赖价格，技术层面的进步也支撑了市场份额的扩张，早期国内整机企业的技术来自海外引进，经过多年的消化吸收再创新，当前国内企业在大兆瓦风机、漂浮式海上风机等前沿技术领域已经处于全球第一梯队，技术迭代速度甚至快于海外老牌整机企业，可快速推出符合市场需求的新产品。

国内风电市场规模大，应用场景丰富，不同区域的风资源条件差异大，为整机企业的技术验证提供了充足的场景，企业可在国内市场完成新技术的验证迭代，成熟后再推向海外市场，降低了新技术的研发风险，研发投入的效率更高。同时，国内完善的基础设施与供应链配套，让整机企业可实现快速交付，海外项目通常对交付周期要求严格，国产整机的交付周期比海外厂商短3-6个月，可帮助开发商降低资金成本，提升项目整体收益率，这也是很多海外开发商选择国产整机的重要原因。

从现有数据观察，当前国产整机的全球市场份额仍处于较低水平，增长空间较大，随着出口项目的逐步落地，国产整机的品牌认可度持续提升，后续出口规模大概率会保持增长，增长幅度将受全球风电新增装机规模与贸易环境影响，已经成为国内头部整机企业新的业绩增长点。

2.2 行业运行安全特征

2.2.1 大型事故数量变动

随着国内风力发电机装机规模的持续扩张，存量机组的运行安全问题逐步受到关注，风力发电机属于大型户外机电设备，长期暴露在复杂自然环境中，受极端天气、零部件老化等因素影响，可能会出现叶片断裂、倒塔等大型事故，对项目运营安全造成影响。中国可再生能源学会风能专业委员会披露的数据显示，2021年国内发生风力发电机大型事故95起，2022年发生114起，事故数量呈现增长趋势。

事故数量增长的核心原因首先是装机规模的增长，存量机组总量增加，自然会带来事故数量的增长，其次，存量机组中服役年限超过10年的机组占比逐步提升，零部件老化问题逐步显现，也会推动事故数量增加，此外，近年来大兆瓦机组渗透率快速提升，新机型的大规模应用需要时间验证可靠性，部分新机型在设计或制造环节存在的缺陷，也会导致事故数量增加。

事故数量增长并没有影响行业的扩张速度，反而推动行业更加重视运行安全与质量管控，推动建立全生命周期的运维体系，早期行业发展重规模轻质量，当前已经转向规模与质量并重，整机企业开始延长质保期限，加强运维服务能力建设，第三方检测机构也开始介入整机质量检测环节，提升整机产品的可靠性水平。

2.2.2 质量管控发展方向

当前行业质量管控的发展方向已经从制造环节延伸到全生命周期，从设计阶段开始，就需要考虑不同应用场景的极端工况，优化结构设计，提升产品的抗风险能力，制造环节加强核心零部件的质量检测，避免不合格零部件流入市场，安装环节规范安装流程，提升安装质量，运行阶段建立常态化的状态监测体系，提前发现潜在故障，及时进行维护，避免事故发生。

整机企业也在逐步完善产品追溯体系，每一台机组的核心零部件都可追溯来源，出现质量问题可快速定位解决，降低事故影响，部分头部企业已经开始应用数字孪生技术，对机组运行状态进行实时模拟，提前预判潜在故障，提升运维效率，降低事故发生概率。

质量管控水平的提升会一定程度上增加整机企业的成本，但也会推动行业淘汰质量管控能力不足的中小企业，进一步提升行业集中度，推动行业向高质量发展方向转型，从长期看，质量管控能力已经成为整机企业核心竞争力的重要组成部分，直接影响企业的品牌形象与市场份额。

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1. 国内累计并网装机突破5亿千瓦，风电成为第三大电源
2. 五年间陆上风机价格下降超60%，度电成本低于燃煤
3. 2023年整机出口达3.6GW，国产全球竞争力持续提升