2025年上半年，全球能源转型背景下，中国焦炭产业在产业链价格联动与供需格局变化中持续承压。自7月中旬以来，焦炭价格在成本端推动下实现连续四轮上涨（累计200-220元/吨），但行业利润修复仍显不足。当前焦煤供应紧缩、钢厂需求强劲的双重作用下，产业链上下游博弈加剧，第五轮提价已成焦点。本文通过解析市场供需矛盾、成本传导机制及竞争态势，揭示焦炭行业的短期波动与长期挑战。

  一、焦炭成本压力与产业链利润分配失衡：竞争分析及焦炭市场分析

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国焦炭行业项目调研及市场前景预测评估报告》指出，2025年7月，焦煤价格持续攀升成为推动焦炭涨价的核心动力。山西地区低硫主焦煤均价较年初上涨330-390元/吨，河北主焦煤、肥煤涨幅达150-180元/吨，山东气煤亦上调约100元/吨。尽管焦炭已实现四轮提价（累计200元/吨），但成本增幅仍显著超过售价提升幅度。数据显示，除少数河北、山东头部企业维持微利外，内蒙古等地焦化厂因成本倒挂持续亏损，行业平均利润水平不足100元/吨。

  这一失衡引发产业链利润再分配诉求。7月30日，中国炼焦行业协会协调下，全行业达成第五轮涨价共识：自8月1日起，捣固湿熄焦、干熄焦及顶装焦价格分别上调50元/吨、55元/吨和75元/吨。此举旨在缓解焦化企业经营压力，并平衡与钢厂的成本传导关系。

  二、供需格局紧缩下的市场动态：焦炭产能与消费端的竞争分析

  供应端收缩凸显

  当前国内样本焦企平均开工率降至71.3%，较6月环比下滑2.5个百分点，主因在于成本压力抑制中小企业的生产积极性。截至7月底，焦化厂厂区库存仅52万吨，较月初减少40万吨，供需缺口进一步扩大。尽管头部企业通过优化工艺维持产能利用率（如河北地区部分企业开工率提升至85%），但整体供应增速滞后于需求增长。

  消费端需求韧性强劲

  钢厂高炉开工率稳定在83%以上，铁水日均产量持续保持290万吨高位，对焦炭刚需支撑显著。叠加黑色系期货市场推涨预期，7月钢材现货价格累计上涨约4.5%，钢厂利润改善后补库意愿增强。值得注意的是，投机贸易商介入采购分流资源，导致港口焦炭库存下降18%至125万吨，进一步加剧供应紧张态势。

  三、未来走势预测与产业链博弈加剧：焦炭价格调整与市场策略分析

  短期内，第五轮涨价落地概率较高。从成本传导看，若焦煤价格维持高位（当前煤矿库存已降至近三年低位），焦企提价诉求将得到支撑；而钢厂方面，尽管吨钢利润受原料上涨挤压，但成材涨幅仍高于焦炭（钢价累计涨4.5% vs 焦炭200元/吨的累计涨幅），接受第五轮调价空间较大。

  然而，后续涨价动能或快速衰减：

  1. 成本端压力边际缓解：焦煤市场情绪转弱后，部分贸易商开始抛售库存，山西地区主焦煤报价已出现5%-8%的议价空间，预计8月价格涨幅将收窄至30元/吨以内。

  2. 供需矛盾阶段性缓和：随着钢厂铁水产量接近政策上限（多数省份要求产能利用率不超过90%），需求增速将放缓；焦化企业或通过错峰检修缓解库存压力。

  2025年焦炭市场呈现“成本驱动—供需博弈”的典型特征。短期内第五轮提价落地后，产业链利润分配或将小幅改善，但长期看需警惕政策调控（如环保限产）、国际煤价波动及终端需求变化带来的不确定性。企业应强化成本管控、优化产能结构，并密切关注钢焦定价机制改革对行业格局的深远影响。