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信托业转型阵痛:本源业务的低价竞争困局与突围路径
 信托 2025-06-06 03:04:40

  中国报告大厅网讯,(开篇综述)随着信托行业加速向资产管理、财富服务等本源业务转型,资产证券化信托、家族信托、破产重整信托等创新业务规模持续扩大。然而,在业务扩张的背后,“内卷”现象愈演愈烈——部分公司以超低费率争夺市场份额,导致行业利润承压。中国信托业协会最新数据显示,2024年全行业管理规模突破28万亿元,同比增长超20%,但经营利润却同比下降近50%。这一矛盾揭示出行业在转型阵痛期亟待破解的困局。

  一、低价竞争冲击盈利根基:本源业务陷入“内卷”怪圈

  中国报告大厅发布的《十五五信托行业发展研究与产业战略规划分析预测报告》指出,信托业加速转型过程中,资产服务信托等创新业务成为主要增长引擎,但部分公司为抢占市场份额陷入恶性竞争。以资产证券化信托为例,某机构人士透露:“1万元即可完成单笔基础服务”,超低费率已成行业常态。家族信托、保险金信托领域亦不例外——为吸引合作方,多家公司主动免除设立费用,仅靠后续管理费维持运营。这种“赔本赚吆喝”的模式直接拖累利润表现:2024年全行业实现经营收入940.36亿元,同比微增8.89%,但净利润却从上一年的422.75亿元骤降至230.87亿元。

  二、服务同质化叠加能力短板:低价竞争成无奈选择

  分析行业现状可见,多数信托公司仍受历史业务路径依赖影响。过去十年深耕非标融资领域形成的粗放经营模式,导致信息化水平不足、标准化流程缺失。在开展资产证券化等本源业务时,许多机构仅能承担通道功能,议价能力薄弱。“前端Pre-ABS架构设计、中端SPV管理、后端投资布局的全链条服务能力不足,迫使公司只能用价格换规模。”某行业观察人士指出。此外,创新业务尚未形成市场共识亦加剧竞争失序:破产重整信托等新兴领域尚处推广阶段,多数企业缺乏认知,信托机构不得不以低价甚至免费提供基础服务来培育客户。

  三、破局需回归专业本源:差异化能力与行业协同并进

  摆脱低价陷阱的关键在于提升主动管理能力。业内人士建议,信托公司应聚焦核心优势打造差异竞争力——例如在破产重整领域构建“架构设计+资产盘活+战略引战”的综合服务体系;家族信托则可深化税务筹划、跨境配置等增值服务。同时需加大科技投入,通过数字化运营降低边际成本,支撑费率回归合理区间。“产业背景深厚的机构可探索‘信托+’模式,金融系公司强化同业协同,形成错位发展格局。”某资深分析人士补充道。此外,行业自律机制建设同样紧迫:亟待建立资产服务信托收费指引,明确基础服务与增值服务定价标准,避免无序竞争侵蚀转型动力。

  (总结)当前信托业正经历从规模导向到价值创造的阵痛期,低价竞争虽能短期扩大市场份额,但长期将制约创新动能和行业可持续发展。唯有通过专业化能力升级、差异化战略定位以及行业协同治理,方能在本源业务赛道上实现“做难而正确的事”,推动全行业向高质量发展阶段平稳过渡。2024年的经营数据警示:破解低价困局已刻不容缓,这既是单个机构的生存命题,更是关系到信托业转型成败的战略选择。

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