中国报告大厅网讯，2025年6月4日最新数据显示，日本服务业活动在5月份延续了增长态势，但扩张速度显著放缓。尽管私营部门整体仍处于扩张区间，制造业持续萎缩叠加服务需求疲软，使得经济复苏面临更多不确定性。分析指出，劳动力短缺、成本上升及外部需求波动正成为制约未来发展的关键因素。

  一、服务业PMI终值降至51.0，新业务增长动能减弱

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国服务行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，日本5月份服务业采购经理人指数（PMI）终值为51.0，较4月的52.4进一步回落。这一数值虽略高于初值50.8且仍高于荣枯线50，但表明服务业扩张步伐明显放缓。数据显示，新业务增长速度降至自去年11月以来最低水平，就业市场也呈现疲态——新增岗位数量为2023年12月以来最少。尽管企业对未来12个月的经营前景信心升至三个月高位，但仍显著低于疫情后的平均水平，反映出对长期经济环境的谨慎预期。

  二、成本压力持续攀升，价格传导推高服务费用

  5月份服务业投入成本通胀率维持在较高水平，能源、劳动力及运输等关键领域的价格上涨仍是主要驱动因素。企业为应对成本上升，普遍通过上调服务收费来转嫁压力，导致产出费用涨幅创下近期新高。这一趋势可能进一步抑制消费需求，加剧市场对经济内生动力不足的担忧。

  三、综合PMI接近停滞，制造业拖累整体表现

  私营部门5月综合PMI终值为50.2，较4月份的51.2大幅下滑，并创下年内最低纪录。尽管服务业仍保持扩张，但制造业连续第13个月处于收缩区间，且萎缩速度加快至五个月最高水平。这种分化态势凸显日本经济复苏基础薄弱，外部需求疲软和内需不振的双重压力可能持续影响未来增长。

  四、需求疲软或限制短期反弹能力

  分析指出，在全球经济增长放缓背景下，出口导向型制造业面临显著挑战，而国内消费因收入增长停滞和通胀压力难以快速回暖。企业招聘意愿下降进一步加剧劳动力短缺问题，形成“供需双弱”的循环。短期内，若外部环境未明显改善且政策刺激力度不足，日本经济可能持续处于低速增长甚至局部收缩状态。

  总结

  2025年5月的PMI数据表明，日本服务业扩张动能已显著减弱，叠加制造业萎缩，私营部门整体活动接近停滞。成本压力、需求疲软及劳动力市场紧张构成短期复苏的主要障碍。未来几个月内，企业或将在招聘和投资上更加谨慎，政策制定者需密切关注外部风险并采取针对性措施以稳定经济基本面。