中国报告大厅网讯，2025年5月26日

  近期全球金融市场因美国政府新一轮关税威胁陷入震荡，黄金价格在避险需求推动下刷新11个交易日高位。美联储官员对货币政策调整的谨慎态度、欧美贸易磋商僵局以及大宗商品市场的连锁反应，共同塑造了当前复杂的经济图景。随着市场对滞胀风险的关注升温，主要货币汇率与资产价格波动加剧，政策不确定性成为主导市场走向的关键变量。

  一、关税威胁推升黄金避险需求

  上周五国际金价大幅攀升至3346附近，创近期新高。分析显示，美元指数回落至99.00关口对黄金形成支撑，同时美联储官员关于货币政策复杂化的表态进一步强化了市场避险情绪。全球贸易政策不确定性加剧背景下，投资者转向黄金以对冲通胀压力与地缘风险。值得注意的是，3300关键位附近的买盘力量持续增强，技术面支撑稳固，短期内金价可能维持高位震荡格局。

  二、日元汇率受多重因素驱动大幅走强

  美元/日元汇价跌破142.70关口，创12个交易日新低。除美元整体疲软外，市场避险资金转向日元资产的趋势明显。日本央行潜在加息预期与欧美贸易争端的双重影响下，资本流动方向发生显著变化。数据显示，美国对欧盟加征50%关税的威胁加剧了全球经济前景担忧，这进一步推动投资者降低风险敞口，日元作为传统避险货币获得资金流入支持。

  三、能源市场提振加元至半年高位

  美元/加元汇率跌破1.3800关键支撑位，触及6个月最低水平。加拿大经济数据向好叠加原油价格走强是主要推动力，同时美联储政策观望态度削弱了美元吸引力。具体来看，加拿大全国经济信心指数持续改善为本币提供基本面支撑，而能源价格上涨则直接强化了商品货币的相对优势。市场分析认为，若贸易摩擦持续升级，加元可能因资源出口国身份获得额外溢价空间。

  综合而言，当前金融市场正经历政策不确定性与避险需求主导的波动周期。黄金作为典型避险资产在多重利空叠加下表现强势，而汇率市场的分化则反映出全球经济复苏路径的复杂性。随着6月关键关税措施生效期限临近，通胀压力传导机制与货币政策应对策略将成为决定市场走向的核心变量。未来数月内，政策制定者需在抑制物价上涨与避免经济停滞之间寻求平衡点，这一挑战或将持续影响资产价格波动方向。