中国报告大厅网讯，房地产后周期时代叠加新房市场持续低迷，中国定制家居行业在2024年面临严峻考验。全年新建商品房销售额同比下降17.1%，二手房装修需求虽有所增长但尚未弥补缺口。在此背景下，9家A股上市定制家居企业净利润盈亏相抵后仅剩40.48亿元，较上年减少近三成，头部与尾部企业的分化态势进一步加剧。

  一、行业整体承压：头部企业韧性凸显 尾部亏损扩大

  中国报告大厅发布的《十五五家居行业发展研究与产业战略规划分析预测报告》指出，2024年房地产市场深度调整直接影响了定制家居行业的基本面。9家上市公司的净利润呈现显著两极分化：欧派家居以26.03亿元居首，但同比下滑14%；索菲亚成为唯一实现增长的企业（+8.3%）。与此同时，尚品宅配、顶固集创和皮阿诺首次出现年度亏损，分别录得2.15亿、1.75亿和3.78亿元。行业平均净利率从2023年的7.8%骤降至1.4%，反映出存量市场竞争的激烈程度。

  二、季度波动显著：四季度呈现"冰火两重天"格局

  分阶段看行业表现呈现剧烈震荡：第一季度仅3家公司净利润下滑，我乐家居受益政府补贴实现185.8%的增长；第二季度形势急转直下，近九成企业利润同比腰斩，尚品宅配亏损幅度扩大至160.3%；第三季度全行业盈利能力进一步恶化，欧派家居虽以10.42亿元领跑但仍有两位数下滑。转折出现在第四季度，我乐家居凭借高端产品策略和渠道优化实现单季净利润激增13倍达4091万元，索菲亚通过多品牌战略使净利润同比增长38.8%，而尾部企业亏损则持续扩大。

  三、费用管控分化：研发与管理成本博弈加剧

  在运营效率提升方面，头部企业展现更强控制力。索菲亚通过渠道整合将销售费用率稳定在9.7%左右（行业最低），欧派家居凭借集中采购优势降低原材料成本。反观中小品牌，皮阿诺因新媒体营销投入增加使销售费用率升至13.2%，顶固集创管理费用率达10.4%（居首）主要源于辞退福利等支出。研发端呈现差异化策略：金牌家居以6.1%的研发费用率保持领先，尚品宅配通过AI设计工厂实现研发投入增长16%，而志邦家居因股权激励调整使管理成本显著下降。

  四、资产质量预警：减值损失拖累尾部企业表现

  信用风险与存货压力成为尾部企业的致命伤。尚品宅配全年信用减值损失同比扩大25.1%至6307万元，资产减值损失更激增410%，直接导致其净利润转负；皮阿诺因渠道扩张过快引发库存积压，净利率暴跌至42.7%。相比之下，欧派和索菲亚通过精细化运营将资产周转率维持在行业较好水平，显示出更强的风险抵御能力。

  总结：存量市场重构加速 马太效应持续深化

  2024年成为定制家居行业的分水岭，房地产下行压力倒逼企业加速转型。头部企业在品牌溢价、渠道整合和数字化升级方面优势显著，而尾部企业面临盈利模式重构的生存挑战。随着"以旧换新"等政策刺激存量市场需求释放，未来竞争将更聚焦于产品创新力与全链条运营效率的比拼，行业集中度有望进一步提升。