一季度中国经济同比增长5.4%超市场预期，其中基础设施投资作为重要支撑力量表现亮眼。数据显示，狭义基建投资（不含电力等）同比增长5.8%，广义基建投资增速达11.5%，水利、电力及运输领域投资显著增长。在房地产行业调整背景下，基建投资成为稳经济的关键抓手，其持续发力为全年经济增长奠定了坚实基础。

  一、基建投资增速创阶段性新高

  一季度基础设施投资延续了去年以来的扩张态势，狭义基建同比增长5.8%，较2023年全年增速提升1.4个百分点。若将电力、热力等关联行业纳入统计（广义口径），基建投资增长进一步扩大至11.5%。细分领域中，水利管理业以36.8%的增速领跑，电力热力行业同比增长26%，水上运输业增幅达25.9%。单月数据显示，3月份广义基建投资同比增速升至12.6%，创近14个月新高，显示政策落地效果持续显现。

  二、财政前置与债务优化双轮驱动

  基建投资提速的核心动力来自两方面：一是财政政策提前发力，地方政府专项债发行显著加速。截至一季度末，新增专项债券累计发行规模接近1万亿元，带动固定资产投资到位资金同比增长3.7%；二是地方政府债务风险化解方案有效减轻地方财政压力，为基建项目腾挪出更多资源空间。此外，2025年超长期特别国债额度扩大至6,800亿元，并重点投向重大工程和新型基础设施建设，进一步强化了政策支撑力度。

  三、重大项目密集开工巩固增长动能

  各地通过加速推进重大项目落地形成实物工作量。统计显示，13月全国重大项目新开工投资额达18.6万亿元，同比增长29%。资金端同步跟进，一季度政府债券净融资规模达到3.87万亿元，同比多增2.52万亿元，其中专项债资金重点投向交通、能源和水利等重点领域。设备更新政策成效显著，一季度设备工器具购置投资增长19%，对整体投资的贡献率超过64%，成为基建领域的重要增长极。

  四、未来增速有望持续高位运行

  当前外部环境不确定性增加背景下，基建作为逆周期调节工具的重要性进一步凸显。根据政府工作报告安排，2025年新增政府债务总规模达11.86万亿元，较上年扩大近30%。分析人士预计，在专项债加速发行、隐性债务置换落地及特别国债增量资金注入的共同作用下，全年狭义基建投资增速可能达到7%8%，广义基建增速或维持在10%以上。二季度随着重大项目全面铺开和财政资金加速拨付，基建领域有望继续保持高景气度。

  总结来看，一季度基建投资以显著高于整体经济增速的表现，有效对冲了房地产下行压力，成为稳增长的核心支柱。政策端通过债务工具创新、项目审批提速等手段持续加码，叠加重大项目密集开工形成的实物量支撑，未来基建仍将扮演"宏观经济稳定器"角色，为全年经济增长提供持续动力。在财政前置发力和增量政策协同作用下，基建投资的引擎效应将持续释放，助力经济运行保持在合理区间。