三大运营商2024年资本开支合计3189亿元，同比下降9.7%，超出市场预期降幅。在行业投资总量承压背景下，运营商加速推进战略转型，将资源向算力基础设施倾斜，同时推动5GA、万兆光网等新一代通信技术升级。这一结构性调整不仅体现了行业从规模扩张转向高质量发展的趋势，也为未来技术创新和市场需求爆发预留了弹性空间。

  一、算力投资逆势增长：运营商资源倾斜推动智算规模扩容

  中国报告大厅发布的《十五五算力行业发展研究与产业战略规划分析预测报告》指出，尽管2024年三大运营商资本开支整体收缩，但算力建设成为逆周期投入方向。中国移动/电信/联通2025年分别计划将算力投入同比增长0.5%、22%和28%，合计占资本开支比例显著提升。云计算业务的快速增长为这一战略提供支撑：移动云、天翼云、联通云2024年收入增速分别为20.5%/17.1%/34.5%，公有云市场份额持续攀升。

  运营商明确算力建设重点，中国移动规划累计34 EFLOPS预训练算力资源，并根据需求弹性扩容推理算力；中国电信将投入聚焦于GPU服务器采购及人工智能数据中心（AIDC）建设；中国联通则通过动态调整投资规模强化算网融合能力。这种差异化的战略部署表明，运营商正从基础设施提供商向智能算力服务商转型。

  二、5GA及光网升级成新方向：无线与有线基础设施结构性优化

  在移动通信领域，5G资本开支进入中后期阶段，2025年三大运营商合计投入预计同比下降16%至824亿元。但技术迭代催生新增量空间：中国移动计划投入98亿元推进5GA建设（同比增长227%），中国电信与联通同步加快该技术的规模化部署。作为5G标准演进的重要版本，5GA将通过上行带宽增强、大规模MIMO升级等特性支撑XR、工业互联网等高阶应用。

  有线网络则呈现双轨并进态势：一方面千兆光网覆盖持续扩大，另一方面50G PON试点启动推动万兆接入能力下沉；骨干传输网方面，400G OTN设备正从核心层向城域网延伸，为算力跨区域调度提供低时延、高带宽通道。这种技术升级将有效支撑东数西算工程及企业数字化转型需求。

  三、资本开支结构重塑：效率导向与创新突破的平衡之道

  在传统移动/固网建设领域，运营商更加注重投资效能。中国移动2025年移动网投入同比下降19%至242亿元，中国电信固网投资增速放缓但聚焦400G OTN等高价值环节。这种"提质控量"策略既符合基础设施生命周期规律，也为新技术应用腾挪空间。行业分析显示，未来三年算力网络与通信升级将形成双轮驱动格局：

  算力侧：智算规模年均增长率预计保持25%以上，AIDC机柜数突破百万级

  传输侧：400G OTN设备占比有望从当前15%提升至30%，支撑东部枢纽间1ms时延圈建设

  结语

  面对资本开支总量收缩压力，运营商通过战略聚焦与技术升级实现结构性突围。算力网络作为数字经济底座获得持续加码，而5GA、万兆光网等前瞻性布局则为未来增长蓄能。这种"稳基础、强算力、拓应用"的策略组合，既契合国家新基建规划方向，也为运营商从管道商向数字服务提供商转型提供了关键支撑点。在AI产业化提速与全球6G研发启动背景下，通信行业正站在新一轮技术周期起点上。