中国报告大厅网讯，——珍酒李渡股价续涨超4%，行业拐点信号浮现

  近期市场数据显示，白酒行业正经历关键调整期。 珍酒李渡（06979）最新交易日延续升势，盘中涨幅突破4%，截至发稿报8.04港元，成交额达1.2亿港元。在宏观经济政策转向内需驱动的背景下，白酒作为消费复苏的重要风向标，其基本面调整已接近尾声，估值修复窗口或逐步开启。

  综合来看，白酒行业正经历从调整到复苏的过渡阶段。短期看，政策支持、库存去化及科技股估值溢出效应或推动板块修复；中长期而言，内需扩张与消费升级仍是核心驱动力。当前珍酒李渡等代表性企业的股价表现，以及市场对2025年基本面反转的预期，均指向白酒行业已具备较强抗风险能力与弹性空间。投资者可密切关注宏观政策落地节奏及消费数据变化，把握估值修复与业绩回升叠加下的投资机遇。

  一、内需提振下的基本面调整接近尾声

  当前白酒行业正经历深度盘整，2024年第三季度至2025年第一季度的业绩表现持续承压。市场数据显示，多数酒企在库存去化速度放缓、开门红动销表现平平的背景下，已通过理性目标设定为后续增长预留空间。值得关注的是，政策层面将“内需”列为优先发展领域，叠加行业主动调整产能与渠道策略，悲观预期或已在股价中充分反映。

  核心逻辑：

  库存消化关键期： 当前酒企正加速清理渠道库存，尽管去化速度较慢，但市场普遍认为这是触底回升的必经阶段；

  增长目标理性回归： 2025年多数头部企业制定了与市场需求匹配的增长计划，为后续复苏奠定基础。

  二、估值修复预期推动板块触底反弹

  从市场表现看，科技板块近期因AI及机器人等热点显著跑赢大盘，拉大了与其他消费领域的估值差距。这一现象反而凸显白酒行业的“蓄势”价值——当宏观政策进一步释放内需潜力时，食品饮料等传统消费领域或迎来估值修复良机。

  关键信号：

  政策催化窗口临近： 政府工作报告强调扩大内需的基调，叠加后续经济数据改善预期，为白酒需求回暖提供支撑；

  历史规律启示： 历史数据显示，白酒板块估值修复通常领先于业绩增速回升，若2025年下半年行业基本面反转，则当前时点或已具备布局价值。

  三、库存周期与业绩拐点的同步验证

  市场分析指出，白酒行业的业绩低谷往往滞后于渠道库存高点约612个月。目前板块已进入业绩增速底部阶段，且多数机构对2024年预期增速持续下修，预示着悲观情绪接近释放极限。若后续库存加速消化叠加终端动销改善（如节假日消费数据向好），则2025年下半年行业有望迎来“估值与盈利双击”。

  结语：白酒板块处于战略配置窗口期