中国报告大厅网讯，近年来，我国乳业市场经历了诸多挑战，包括消费疲软、供给过剩导致的奶价低迷等。然而，随着上游产能加速出清及需求端边际回暖，乳业市场正逐步走向新的平衡点。本文将深入分析当前乳业市场的关键动态，并展望2025年乳业行业的发展前景。

  一、乳业市场现状：供给过剩，奶价低迷

  《2024-2029年中国乳业行业市场分析及发展前景预测报告》指出，2025年1月，我国主产区生鲜乳均价同比下跌14.6%至3.12元/kg，这一价格水平已回落至2010年。受消费疲软等因素影响，奶价持续低迷，给上游牧场和下游乳企都带来了巨大压力。据统计，上游牧场亏损面达到90.9%，而下游乳企则因低价竞争及喷粉减值拖累盈利。

  二、供需关系改善：上游出清加速，需求边际回暖

  2024年，成母牛占比和奶牛单产的提升加剧了乳业市场的供需失衡。然而，从2024年下半年开始，上游供给的同比增速开始收窄，而下游需求则相对好转，产业链供需情况边际改善。截至2025年1月末，我国奶牛存栏数量环比/同比分别减少0.5%/4.8%，同环比降幅均较2024年12月扩大，显示出上游牧场正在加速淘汰低效产能。预计2025年上游产能增长率将达到-7%，有助于缓解产能过剩问题。同时，下半年需求也有望进入修复通道，因此预计2025年下半年乳业市场有望达到供需平衡，奶价有望企稳。

  三、乳业市场未来展望：龙头牧场与乳企将迎来复苏

  在乳业市场的周期性波动中，大型牧场因其强抗风险能力而更有可能穿越周期。例如，优然牧业和现代牧业等龙头牧场的原料奶平均售价高于主产区生鲜乳均价，且成本低于行业平均水平，盈利能力好于行业。随着行业供需关系的改善，这些龙头牧场有望受益于周期反转，实现业绩的持续增长。

  对于下游乳企而言，原奶端供大于求导致的竞争加剧和促销频次增加曾是盈利的拖累。乳业行业分析指出，随着上游加速淘汰推动板块供需矛盾边际缓解，行业竞争趋缓，板块盈利能力开始边际改善。未来，随着行业供需逐步平衡，预计下游乳企的盈利能力将持续回暖。蒙牛乳业、伊利股份和天润乳业等高业绩弹性、低估值高股息或高奶源自给率的乳企将有望在这一过程中脱颖而出。

  总结：

  综上所述，2025年我国乳业市场正逐步走向供需平衡的新阶段。在上游牧场加速出清和下游需求边际回暖的双重作用下，奶价有望企稳。大型牧场和龙头乳企将凭借其强抗风险能力和盈利能力成为市场复苏的受益者。展望未来，随着行业供需关系的进一步改善和市场竞争格局的优化，我国乳业市场有望迎来更加稳健和可持续的发展。投资者应密切关注这一趋势，把握投资机会。