中国报告大厅网讯，2026 年 2 月 6 日，国内生猪养殖行业龙头牧原股份正式登陆港交所，成为行业内首家实现 “A+H” 双上市的企业，此次港股上市不仅创下 2026 年以来全球农牧企业 IPO 规模之最，更凭借超百亿港元的募资规模和全球投资者的积极认购，展现出生猪养殖龙头企业的行业影响力与资本认可度。在行业周期底部阶段，牧原股份凭借领先的生猪养殖成本控制能力、稳健的财务结构，为国际化布局奠定了坚实基础，也为生猪养殖行业的全球化发展提供了新范本。

  一、生猪养殖龙头港股上市，发行数据亮眼获超额认购

  牧原股份此次港股上市迈出了生猪养殖行业 A+H 上市的第一步，其全球发售 H 股基础发行规模为 2.74 亿股，最终确定发行价为每股 39 港元，与最高发行价持平，充分体现了资本市场对其生猪养殖主业发展的高度认可。从募资规模来看，若不考虑超额配股权行使，本次募集资金净额约 104.6 亿港元;若超额配股权悉数行使，募资净额将增至约 120.38 亿港元，这一数据不仅是 2026 年以来全球规模最大的农牧企业 IPO，也跻身港股农业板块近年最大规模 IPO 之列。

  作为全球生猪养殖领域的头部企业，牧原股份的港股上市得到了全球投资者的积极响应，香港公开发售与国际发售均实现超额认购，整体认购态势稳健向好。同时，本次发行还引入了阵容强大的基石投资者群体，合计认购金额约 53.42 亿港元，占全球发售股份的 50%，强大的基石投资者阵容为牧原股份生猪养殖业务的全球化发展提供了稳定的资本支撑，也进一步印证了市场对其生猪养殖核心竞争力的认可。自 2021 年起，牧原股份便持续稳居全球生猪养殖行业首位，生猪出栏量连续四年位居全球第一，扎实的行业地位成为其获得资本青睐的核心原因。

  二、生猪养殖募资精准布局，三大方向助力全球化发展

  牧原股份此次港股上市的募集资金将全部围绕生猪养殖主业展开规划，精准对接企业国际化发展与技术升级需求，其中超九成募资将投向海外布局与技术研发，为生猪养殖业务的全球化与高质量发展注入动力。具体来看，募资资金将按照 60%、30%、10% 的比例进行分配，各方向均紧扣生猪养殖产业链的发展核心。

  募资 60% 将投向生猪养殖业务的海外布局，约 62.76 亿港元将用于拓展海外商业版图，重点推进越南等东南亚国家的市场开拓，完善全球生猪养殖供应链体系，加速生猪养殖业务的全球化布局落地。募资 30% 将投入生猪养殖全产业链技术研发创新，聚焦生猪养殖产业链各环节的技术突破，进一步巩固公司在生猪养殖行业内的技术领先优势，以技术创新推动生猪养殖效率提升与产业升级。剩余 10% 的募资将用作营运资金，为生猪养殖主业的日常经营、海外布局与技术研发的落地提供充足的流动性支持，保障生猪养殖企业发展的稳定性与连续性。

  三、生猪养殖成本行业领先，财务结构优化彰显抗周期能力

  当前国内生猪市场处于周期底部运行阶段，而牧原股份凭借出色的生猪养殖成本控制能力，保持了稳健的盈利水平，展现出强大的抗周期能力，也为其生猪养殖业务的全球化发展筑牢了根基。2025 年，牧原股份生猪养殖完全成本约 12 元 / 公斤，在年末迎来进一步优化，12 月单月生猪养殖完全成本已降至 11.6 元 / 公斤左右，部分场线的生猪养殖成本更是进入 11 元 / 公斤以下区间，领先的成本控制能力成为公司在生猪养殖行业构筑的坚实竞争壁垒。

  在财务结构优化方面，今年年初牧原股份披露，公司股东所质押的公司股份已全部办理了解除质押手续，本次办理解除质押业务后，控股股东及其一致行动人无质押股份，股权结构的优化进一步提升了生猪养殖企业发展的稳健性。同时，牧原股份始终重视投资者回报，在生猪养殖行业发展过程中与股东共享发展成果，2022 年 - 2025 年前 9 个月，公司累计派息达 166 亿元。在最新制定的 2024-2026 年股东回报规划中，更是明确承诺每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 40%，以稳定的分红政策回馈投资者，也为生猪养殖企业的投资者回报体系树立了标杆。

  总结

  中国报告大厅《2025-2030年中国生猪养殖行业发展趋势及竞争策略研究报告》指出，牧原股份成功登陆港交所成为国内生猪养殖行业首家 “A+H” 上市企业，是生猪养殖行业资本化与全球化发展的重要里程碑，其超 120 亿港元的募资规模、全球投资者的积极认购，充分彰显了全球资本市场对中国生猪养殖龙头企业的认可。从发行数据到资金布局，牧原股份始终紧扣生猪养殖主业，将募资重点投向海外市场开拓与全产业链技术研发，为生猪养殖业务的全球化发展铺平了道路。而在行业周期底部，公司凭借领先的生猪养殖成本控制能力、持续优化的财务结构以及稳定的投资者回报体系，展现出强劲的抗周期能力与发展韧性。此次港股上市不仅让牧原股份迈入双资本平台发展阶段，更将推动国内生猪养殖行业向现代化、全球化方向迈进，为生猪养殖产业的高质量发展提供新的发展思路。