中国报告大厅网讯，2025 年，生猪养殖行业正处于周期性深度调整的关键阶段，产能去化超预期与需求端疲软形成鲜明对比，政策调控持续加码推动行业格局重塑。从核心数据来看，2025 年 10 月末能繁母猪存栏降至 3990 万头，时隔 17 个月重回 4000 万头以下，预示着供需拐点临近;而同期生猪养殖行业盈利状况恶化，自繁自养生猪养殖利润亏损 147.99 元 / 头，外购仔猪养殖单头亏损达 248.82 元，行业分化进一步加剧。在此背景下，2026 年生猪均价预计达 14.9 元 / 公斤，较 2025 年上涨 5.1%，下半年有望迎来趋势性反转，为行业投资带来新的考量维度。

  一、生猪养殖行业供需格局：产能去化提速，短期供应压力仍存

  生猪养殖行业的供需关系始终受产能周期主导，2025 年呈现出 “长期拐点临近、短期压力犹存” 的显著特征。2025 年 10 月末，全国能繁母猪存栏量降至 3990 万头，较 9 月末减少 45 万头，环比降幅 1.1%，这一核心指标的回落标志着未来 10-12 个月商品猪供应量将出现实质性收缩。在政策压力与市场倒逼下，头部生猪养殖企业加快产能调整，部分企业已提前完成能繁母猪调减目标，相当于减少数百万头肥猪供应，且明确短期内不再新增母猪。

  尽管产能去化成效显著，但生猪生产的周期性导致短期供应压力仍未缓解。2025 年三季度末，全国生猪存栏量达 43680 万头，同比增长 2.3%，为 2026 年上半年的市场供应奠定了基础。2025 年 12 月全国生猪出栏量预计达 7200-7300 万头，同比增长 2.5%-3.0%，规模企业为完成年度目标集中出栏，叠加二次育肥猪源释放，供应端压力将持续至春节前。从屠宰数据来看，2025 年 1-9 月全国生猪定点屠宰企业合计屠宰生猪 3.23 亿头，同比增长 19.6%，11 月单月屠宰量 3834 万头，环比增长 7.0%、同比增长 26.2%，但这种增长主要由供应端放量推动，而非需求端真正复苏。

  二、生猪养殖消费市场：需求疲软态势未改，结构调整持续深化

  2025 年，生猪养殖消费端面临多重压力，传统消费场景受限与替代效应显现共同导致需求疲软。市场对猪肉消费占比从 2024 年的 58.3% 降至 2025 年的 54.2%，禽肉、牛羊肉的替代作用愈发明显，传统腌腊需求受健康饮食观念影响逐年下降，“旺季不旺” 特征显著。2025 年 11 月本应是南方腌腊、北方冬季猪肉消费的传统旺季，但实际消费不及预期，鲜品猪肉以日常需求为主，缺乏增量，居民旅游与外出就餐减少进一步压制了集团消费，主流屠宰场鲜品出货量较 10 月下旬下降 8%-12%。

  冻品库存高企成为压制现货价格的重要因素。截至 2025 年 11 月 26 日，冻品库存已达 30 天，远超正常水平 10 天，其中华北、华东地区冻品库存达 120 万吨，按当前市场消化速度，消化周期超 18 个月，大量库存占用资金的同时，持续对市场价格形成压力。进口方面，2025 年 1-10 月中国累计进口猪肉 86 万吨，较去年同期减少 3.3%，9 月进口量仅为 8.01 万吨，环比减少 2.0%，连续 4 个月环比减少，同比减少 22.5%，为近 19 个月最少进口量，同时受疫情影响，部分境外肉企的猪肉进口被暂停，进口补充作用有所减弱。

  三、生猪养殖行业政策调控：多维发力重塑产业发展格局

  2025 年，生猪养殖行业政策调控力度持续加码，从产能管控、市场托底、金融支持到环保要求等多维度构建调控体系，推动行业向高质量发展转型。2025 年 11 月，相关部门审议通过《关于加强产能综合调控促进生猪产业高质量发展的意见》，将全国能繁母猪正常保有量目标从 4100 万头调整为 3900 万头，并设置 92%-105% 的绿色合理区间，低于或高于区间将触发相应调控措施，为产能调控提供明确量化标准。同时，政策强化出栏体重管控，要求头部企业全年维持 120 公斤的出栏均重标准，较此前 130 公斤的水平减少 2% 的市场供应，有效遏制价格非理性下跌，还明确细化 “严打二次育肥” 措施，强化流通端管控，稳定市场供应节奏。

  市场托底方面，国家通过储备肉收储稳定市场预期，2025 年 11 月 24-27 日，中央储备冻猪肉进行三批收储和二批出库的等量轮换，收储总量与出库总量均为 9000 吨，精准调节市场供需。金融支持政策持续优化，生猪养殖场户贷款贴息补助范围从年出栏 5000 头以上调整为 500 头以上，扩大抵押物范围，将土地经营权、养殖圈舍、大型养殖机械和生猪活体纳入可抵押品目录，通过 “物联网 + 活体抵押” 模式实现畜禽资产精准确权与动态监管。同时，推出与养殖周期匹配的中长期贷款、无还本续贷等产品，提高不良贷款容忍度，并支持生猪养殖企业通过发行股票债券开展直接融资，助力养殖主体渡过难关。

  环保与产业政策方面，环保检查频次从 “季度检查” 提升至 “月度抽查”，对粪污处理不达标企业暂停生猪出栏检疫备案资格，倒逼低效产能退出;产业政策则全面取消 “生猪出栏量补贴”“新建养殖场基础设施补贴” 等易刺激产能增长的政策，地方开展存量补贴排查并完成违规补贴清理，政策导向从 “鼓励增产” 转向 “控制总量、优化结构”。

  四、生猪养殖成本与盈利：成本结构分化，行业盈利恶化

  饲料成本作为生猪养殖成本的最大组成部分，占比超过 50%，2025 年 11 月饲料原料价格呈现分化走势。全国玉米平均价格为 2.43 元 / 公斤，环比下跌 0.4%，同比上涨 3.0%，11 月 24 日全国玉米均价为 2345.5 元 / 吨，较 11 月 21 日下降 4.5 元 / 吨，延续震荡回落态势;豆粕平均价格为 3.29 元 / 公斤，环比持平，同比下跌 2.4%，11 月 24 日全国豆粕均价为 3176 元 / 吨，环比下跌 0.62%，延续 9 月以来的弱势震荡格局，期货市场上豆粕相关合约在 3012-3073 元 / 吨区间波动。

  从养殖成本结构来看，一头猪的出栏成本可拆解为饲料成本、人工成本及其他成本。按 2025 年价格计算，饲料成本约 1285 元 / 头;人工成本方面，规模化猪场人均饲养量达 500 头，人工成本约 200 元 / 头，散养户效率低下，人工成本可达 400 元 / 头;其他成本包括兽药保健 20 元 / 头、水电 40 元 / 头及设备折旧、财务费用等。综合计算，散养模式下生猪养殖成本约 2375 元 / 头，规模化养殖成本约 2183 元 / 头，折算成公斤成本，行业平均约 13 元 / 公斤，大型企业可控制在 12 元 / 公斤左右，散户则普遍在 14 至 15 元 / 公斤，头部企业通过全产业链布局与智能化养殖形成明显成本优势。

  成本高企与猪价低迷导致生猪养殖行业盈利状况急剧恶化。截至 2025 年 11 月 28 日，自繁自养生猪养殖利润亏损 147.99 元 / 头，较前一周亏损 135.90 元 / 头进一步扩大;外购仔猪养殖亏损更为严重，单头亏损达到 248.82 元。从历史数据来看，2014 年至 2023 年，中国生猪养殖每头总成本从 1718.23 元波动增长至 2279.66 元，增幅约 32.67%，年均复合增长率约 3.19%，而每头净利润从亏损 128.26 元扩大至亏损 255.99 元，成本利润率从 - 7.47% 下降至 - 11.23%，其间多个年份呈现亏损态势，仅少数年份实现较高盈利。

  不同养殖规模的成本与盈利差异显著。2023 年，散养生猪每头总成本为 2375.07 元，规模生猪养殖每头总成本为 2183.45 元，其中大规模养殖每头总成本最低，为 2114.94 元，小规模、中规模分别为 2237.36 元、2199.06 元，生猪养殖规模越大，成本优势越明显。盈利方面，2023 年各规模生猪养殖均呈亏损态势，散养生猪每头净利润亏损 358.22 元，规模生猪养殖每头净利润亏损 152.97 元，其中中规模养殖亏损相对较小，为 131.19 元，小规模、大规模分别亏损 178.84 元、149.90 元。2014 年至 2023 年，散养生猪肉料比价从 4.79 波动下降至 4.35，规模生猪养殖肉料比价从 4.34 波动下降至 4.06，不同规模肉料比价均呈下降趋势，反映出生猪养殖效率与成本控制面临挑战。

  五、生猪养殖行业发展历程与现状：规模持续扩张，消费需求稳步回升

  生猪养殖是我国畜牧业和国民经济的重要组成部分，发展历程可划分为多个阶段。1978 年以前，猪肉生产不发达，供应不足，实行配额制度，生产依赖农村千家万户的散养模式，以草、粗饲料和麸皮渣等为主要饲料;20 世纪 80 年代至 2010 年代，改革开放推动大规模工厂化猪肉生产出现，中外合资企业引进欧美设备和技术，配合饲料、预混料广泛应用，瘦肉品种大量进口，规模化生产体系逐步建立，但也出现饲料浪费、疫病传播、环境污染等问题;2010 年代至今，生猪养殖向集约化、现代化、标准化方向发展，现代育种技术广泛采用，粪污处理和回收技术得到重视，有效循环利用水平提升。

  从行业现状来看，生猪存栏量与出栏量保持较大规模。2013-2024 年，我国生猪存栏量呈上下波动态势，2024 年末生猪存栏 42743 万头，同比下降 1.6%;生猪出栏量方面，2024 年达 70256 万头，同比下降 3.3%，2017-2024 年间，出栏量在 52704 万头至 72662 万头之间波动。消费端，猪肉是我国消费占比最大的肉类，2017 年之前人均猪肉消费量约 30 千克 / 人，受非洲猪瘟影响，2020 年下降至 22.72 千克 / 人后开始回升，2024 年回升至 29.38 千克 / 人。市场规模方面，2020 年在猪价大幅上涨背景下，生猪养殖行业市场规模达 2.16 万亿元，2024 年受猪价上升影响，市场规模较 2023 年回升至 1.44 万亿元，2017-2024 年期间，生猪均价在 12.71 元 / 千克至 34.11 元 / 千克之间大幅波动，直接影响行业市场规模变化。

  行业竞争格局方面，企业集中度逐步提升，2024 年头部生猪养殖企业出栏量创历史新高，部分企业出栏量突破 7000 万头，另有企业突破 3000 万头，前十企业出栏量均保持较大规模。区域分布上，生猪养殖上市企业主要集中在南方地区，尤其是广东省和四川省，形成了区域集聚发展的格局。

  六、2026 年生猪养殖行业走势展望与投资总结

  2026 年生猪养殖行业走势受产能、需求、政策等多重因素影响，呈现出明显的 “前低后高” 特征。基于多维度分析，可分为三种情景：乐观情景下(概率 30%)，产能去化超预期，头部企业完成能繁母猪调减目标，散户加速退出，能繁母猪存栏快速降至 3900 万头以下，需求端超预期复苏，猪肉消费占比止跌回升，2026 年猪价呈 “V” 型走势，一季度探底后快速反弹，全年均价 16-17 元 / 公斤，四季度有望突破 18 元 / 公斤;中性情景下(概率 50%)，产能去化按计划推进，能繁母猪存栏稳步下降，需求端保持当前态势，季节性需求提供一定支撑，政策调控保持定力，全年均价 14.9 元 / 公斤，上半年在 10.6-12 元 / 公斤区间震荡，下半年逐步回升至 13-15 元 / 公斤;悲观情景下(概率 20%)，规模化企业减产不明显，能繁母猪存栏维持在 4000 万头以上，需求持续疲软，消费占比加速下降至 50% 以下，替代品冲击加剧，猪价持续在成本线以下徘徊，全年均价 12-13 元 / 公斤，部分时段可能跌破 11 元 / 公斤。

  分季度来看，2026 年一季度为全年价格低谷期，1 月份春节前集中出栏叠加消费回落，猪价探至 10.6-11 元 / 公斤的全年最低点，2 月份春节效应短暂提振，价格在 11-11.5 元 / 公斤震荡，3 月份消费进入淡季，价格继续承压但下跌空间有限，预计 11-11.8 元 / 公斤;二季度进入筑底企稳期，4 月份传统消费淡季但前期压栏大猪出清，价格在 11.4-12 元 / 公斤震荡，5 月份养殖端亏损严重导致惜售，叠加五一假期需求，价格小幅反弹至 11.8-12.2 元 / 公斤，6 月份高温抑制消费但产能去化效果显现，价格维持在 12-12.4 元 / 公斤;三季度为趋势反转期，7 月份消费淡季但供应明显减少，价格开始趋势性上涨至 12.4-12.8 元 / 公斤，8 月份学生开学带来需求增量，价格上涨至 12.8-13.2 元 / 公斤，可能创年内新高，9 月份中秋国庆备货启动，价格维持在 13-13.5 元 / 公斤;四季度进入高位震荡期，10 月份需求旺盛、供应偏紧，价格 13.5-14 元 / 公斤，11 月份传统腌腊旺季效应有限，价格 13.8-14.3 元 / 公斤，12 月份年末消费高峰叠加春节因素，价格有望达到 14.5-15 元 / 公斤。

  中国报告大厅《2025-2030年中国生猪养殖行业发展趋势及竞争策略研究报告》指出，2025 年生猪养殖行业处于周期深度调整期，产能去化提速为 2026 年市场反转奠定基础，政策调控全方位护航产业高质量发展，但短期需求疲软、成本高企、库存压力等问题仍需关注。不同养殖规模呈现明显分化，规模化企业凭借成本优势与政策支持，在行业调整期更具抗风险能力，而散养户面临更大的盈利压力。2026 年行业有望迎来趋势性反转，下半年价格回升态势明确，全年均价预计实现同比增长，长期来看，生猪养殖行业标准化、规模化发展趋势不可逆转，市场规模有望在 2030 年突破 2 万亿元。对于投资者而言，需密切关注能繁母猪存栏、饲料价格、政策执行力度等核心指标变化，把握行业周期反转带来的投资机遇，同时警惕需求复苏不及预期、疫病防控等潜在风险。