中国报告大厅网讯，2024年，国内炼油行业经历了重大变革，成品油消费量下降，地炼规范整顿加紧，行业格局发生显著变化。展望2025年，炼油行业将继续面临政策调整、原料成本变化和市场需求波动等多方面的挑战与机遇。本文通过对当前行业形势的分析，探讨炼油行业的未来发展趋势。

  一、炼油行业原料端成本优势消退

  《2025-2030年全球及中国炼油行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，过去几年，地炼凭借低成本原料获得了显著的成本优势，但这一优势正在逐渐消失。一方面，进口燃料油和稀释沥青的消费税抵扣减少，导致地炼的原料进项税费成本增加。另一方面，美国对俄油出口的制裁使得进口俄油的折价优势也在消退。2024年，地炼的原料结构发生了显著变化，进口燃料油和稀释沥青的进口量超过3000万吨，但随着政策调整，这一趋势难以延续。

  自2024年10月起，山东省调整了地炼的原料消费税抵扣政策，导致地炼的进项消费税抵扣比例下滑，单吨产品成本上涨约487元。此外，2025年1月开始，5-7号燃料油进口关税从1%提升至3%，进一步加大了地炼的成本压力。这些变化使得地炼的开工率严重分化，失去原料成本优势的炼厂宁愿通过减产来降低亏损。

  二、炼油行业销售端政策持续规范

  2025年初，国务院办公厅发布《关于推动成品油流通高质量发展的意见》，进一步健全成品油流通管理体系，推动成品油流通高质量发展。成品油流通环节包括批发、仓储和零售，由于参与主体众多，一直是市场管理的难点。此次政策强调以票控税、加强企业账册管理、上下游数据共享，提高成品油经营的准入门槛，强化消费税征管，并为征收环节后移作技术准备。

  国内成品油消费税目前在生产端征收，部分地炼曾通过以化工品税目销售成品油来躲避消费税。2023年7月，国内扩大了成品油消费税征收范围，将17类与成品油性质相近的产品归入成品油税目，加强了生产端的消费税征收力度，减少了逃税行为。

  三、炼油行业芳烃链传导受益，炼化一体化企业优势凸显

  成品油景气度回升带动了炼化企业的芳烃链修复。炼化企业的芳烃主要来自重整-芳烃联合装置，原油通过加工装置转化为对二甲苯(PX)。由于混芳是调和汽油的重要组分，其价格与汽油存在较强相关性。PX作为混芳的下游产品，供需紧张，长期以来是炼化行业的强势产品。当汽油盈利提升时，混芳和PX价格也随之上涨。近期，汽油盈利大幅回升，混芳和PX价格也开始反弹。

  炼化一体化企业在成品油和芳烃链上的优势凸显。如浙江石化、恒力石化等民营大炼化，产品结构中芳烃占比较大，成品油加芳烃在总产量中占到大半，受益程度更大。此外，地炼开工率下降导致炼油副产品供给收缩，价格上涨，如硫黄和石油焦等，这些产品的价格上涨也提升了炼厂的盈利。

  四、炼油行业“油转化”战略驱动供给侧结构性改革

  地炼开工率大幅下降，短期使国内供给收缩，显著修复了成品油裂差。在政策与油价的影响下，地炼已成为炼油行业的边际成本，将长期支撑成品油裂差。尽管市场担心成品油消费量见顶，但国内主营炼厂持续进行的“油转化”改造，将导致成品油供应量进入长期递减通道，成品油的供需平衡可能并不悲观。

  一方面，原油加工能力已达峰。截至2024年，国内原油一次加工能力已达到9.56亿吨，预计2025-2027年新增原油加工能力有限。另一方面，“油转化”使成品油收率下降。2016-2024年，国内原油加工量增长31%，但下游化工品增长迅猛，乙烯、PX、纯苯产量累计增速分别达到96%、303%、166%。新建炼厂以炼化一体化为主，存量主营炼厂也进行了产品结构改造，导致成品油增长有限。

  五、炼油行业未来成品油供需平衡并不悲观

  根据统计，2024年国内汽油消费量约1.77亿吨，柴油1.84亿吨，合计3.61亿吨。预计到2030年，受新能源与天然气替代影响，汽油消费将下滑到约1.43亿吨，柴油约1.53亿吨，合计2.96亿吨，累计减少17.9%。尽管需求预测较为悲观，但在“油转化”与成品油销售规范化的作用下，未来供需平衡可能并不悲观。

  炼油行业前景分析指出，未来新增资本开支将更以化工为主，新增炼油产能普遍配套大量化工装置，存量炼油项目也在批量进行改造。预计2030年前有望投产的炼油、乙烯(油头)、PX产能分别为8900万吨、2330万吨、850万吨。这些项目投产后，国内汽柴油产量将随之下滑，供给也已达峰，进入下行通道。

  地炼面临的经营压力将进一步加大，预计产能将持续退出。以燃料油为原料的退出和行业规范度提升后，企业竞争力丧失的退出，合计减少的原料加工量约4500万吨，对应约3500万吨汽柴油产量。此外，成品油出口配额的调整也将对供需产生影响。

  总结

  2025年，炼油行业将继续面临政策调整、原料成本变化和市场需求波动等多方面的挑战与机遇。原料端成本优势的消退、销售端政策的持续规范、芳烃链传导受益以及“油转化”战略的推进，都将对炼油行业产生深远影响。尽管成品油需求见顶，但在“油转化”与成品油销售规范化的作用下，未来供需平衡可能并不悲观。炼油企业需要密切关注政策变化，优化原料结构，提升生产效率，以应对未来的市场挑战。