中国报告大厅网讯，2025年6月4日

  近期黄金板块表现亮眼，多只个股持续走高。截至发稿时，曼卡龙单日涨幅近17%，萃华珠宝连续两日封上涨停板，潮宏基、迪阿股份及菜百股份等也录得显著涨幅。市场分析指出，这一波涨势与美国贸易政策的反复调整密切相关，全球避险情绪升温正成为黄金资产的核心驱动因素。

  一、美国贸易政策波动加剧市场避险情绪

  美国近期对关税政策的调整呈现显著波动。5月28日，国际贸易法院裁定暂停部分特朗普时期加征的关税措施，要求10日内取消违规条款；但仅隔一日（5月29日），联邦上诉法院又批准暂缓执行该裁决，恢复原有关税措施。与此同时，特朗普政府宣布将铝钢进口关税从25%大幅提升至50%，并重提对欧盟加征50%关税的计划。这种政策上的反复性直接推高市场不确定性，投资者转向黄金等避险资产寻求保值。

  二、黄金ETF资金流入支撑中期趋势

  政策不确定性与地缘风险共同推动黄金作为“安全港”资产的需求。分析人士指出，美国加征关税的核心诉求将持续存在，未来谈判期内相关措施可能频繁调整。这种持续性的政策扰动将吸引全球资本加速配置黄金ETF，形成对金价的中长期支撑。数据显示，黄金ETF近期持仓量已连续多周攀升，反映出投资者风险偏好显著下降。

  三、A股金矿龙头公司投资价值凸显

  在上述背景下，国内黄金产业链企业表现亮眼。曼卡龙等珠宝零售企业受益于金价上涨带来的产品溢价与消费热度；而上游金矿开采企业在金价中枢上移的预期下，利润空间有望进一步扩大。市场普遍认为，此类标的兼具防御属性与周期成长性，在政策不确定性持续的环境中具备配置价值。

  总结：黄金资产迎来结构性机会

  综合来看，美国贸易政策的反复调整已成为当前全球市场的核心变量，其带来的避险情绪与资本流动正在重塑黄金板块的投资逻辑。短期内金价或因政策博弈维持震荡上行态势，而中期维度下，地缘政治风险与货币政策调整可能持续推升黄金需求。建议投资者关注具备资源储备优势及产业链协同效应的A股金矿龙头公司，把握这一波由宏观环境驱动的结构性行情。

中国报告大厅声明：本平台发布的资讯内容主要来源于合作媒体及专业机构，信息旨在为投资者提供一个参考视角，帮助投资者更好地了解市场动态和行业趋势，并不构成任何形式的投资建议或指导，任何基于本平台资讯的投资行为，由投资者自行承担相应的风险和后果。

我们友情提示投资者：市场有风险，投资需谨慎。