中国报告大厅网讯，核心数据提示：历史周期出清阶段股价涨幅达162%，重置成本法显示部分企业已现折价

  一、历史周期启示：锂矿行业出清阶段股价仍具韧性

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国锂矿行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，当前锂矿行业正面临供需结构优化与估值逻辑重构的双重机遇。历史周期显示，出清阶段股价仍具韧性；而重置成本法的应用为投资者提供了更可靠的资产定价视角。部分企业已显现折价空间，叠加2025年潜在产能收缩预期，锂矿板块或迎来价值修复窗口期。然而需持续关注行业风险因素对价格与供需的动态影响，谨慎把握投资机会。

  回顾上一轮锂周期（2019年8月2020年10月），自首个矿山停产信号出现后，尽管行业经历约15个月的产能出清，但锂矿相关企业股价整体呈现上涨趋势。以某头部企业为例，在此阶段其股价涨幅达162.3%。当前市场动态显示，自2024年1月起已有6座澳洲矿山宣布减产或停产，包括Wodgina、Marion等矿山均面临锂价低于生产成本的困境，预计2025年行业供需格局可能进一步改善，为后续价格上涨奠定基础。

  二、锂矿估值逻辑重构：缺乏传统锚点需引入重置成本法

  过去三年（20212023）锂矿板块股价波动剧烈，其市盈率（PE TTM）在周期上行期曾达数百倍，而在价格见顶后又回落至个位数水平。这种剧烈波动表明传统估值方法难以有效锚定锂矿企业的资源价值。

  重置成本法的引入或成为更公允的评估路径：通过计算当前条件下重建企业核心资产（如矿业权、采选厂、冶炼厂）所需的成本，可更直观反映锂矿的真实资产价值。尤其在锂价波动环境下，该方法能有效规避账面价值与实际资源价值的偏离问题。

  三、重置成本拆解：锂矿业务估值模型关键要素

  1. 矿业权成本：基于2024年最新交易价格估算单吨锂资源价值，并乘以企业拥有的资源量。

  2. 固定资产投入：包括碳酸锂冶炼厂（针对不同原料如锂辉石、盐湖等）、矿山采选厂的建设投资，需结合成新率（近似采用固定资产账面价值/原值）进行折旧调整。

  3. 其他资产：流动资产（扣除现金）及非核心资产按账面价值简化处理。

  四、测算结果分析：部分锂矿企业已现估值折价空间

  根据模型测算，在仅考虑锂矿业务的前提下，赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能、雅化集团（未包含民爆业务）的重置成本已高于当前市值。例如某头部企业的资源价值与固定资产合计超过其现有股价对应的市场估值。其他企业虽尚未出现折价，但因未纳入非锂矿资产评估，实际潜在空间可能更大。

  五、2025年风险因素提示

  1. 新能源汽车需求不及预期；

  2. 全球矿山产能扩张超预期导致供给过剩；

  3. 地缘政治或政策调控干扰供应链；

  4. 重置成本测算可能存在模型误差；

  5. 锂价因技术替代等因素出现大幅波动。

  总结

中国报告大厅声明：本平台发布的资讯内容主要来源于合作媒体及专业机构，信息旨在为投资者提供一个参考视角，帮助投资者更好地了解市场动态和行业趋势，并不构成任何形式的投资建议或指导，任何基于本平台资讯的投资行为，由投资者自行承担相应的风险和后果。

我们友情提示投资者：市场有风险，投资需谨慎。