运营商研究报告是报告大厅在对要从事运营商行业或者要进入投资之前,对运营商行业的相关因素以及具体的行情进行具体研究、分析、调查以及评估项目的可行性、效果效益等,从而提出建设性意见以及建议对策。为运营商行业投资决策者或者是主管总结下研究性报告! 运营商研究报告主要是对分析运营商行业需求、供给、经营特性、获取能力、产业链和价值链等多方面的内容,整合行业、市场、企业、用户等多层面数据和信息资源,为客户提供深度的运营商行业市场研究报告,以专业的研究方法帮助客户深入的了解运营商行业最新情况,发现投资价值和投资机会,规避经营风险,提高管理和运营能力。
运营商研究报告必须对运营商行业研究的内容和方法进行全面的阐述和论证,对研究过程中所获取的运营商最新资料进行全面系统的整理和分析,通过图表、统计结果及文献资料,或以纵向的发展过程,或横向类别分析提出论点、分析论据,进行论证。
运营商研究报告分:运营商研究的对象和方法 、研究的内容和假设 、研究的步骤及过程以及研究结果的分析与讨论。运营商研究报告内容的逻辑性是整个研究思路逻辑性的写照,没有一个好的研究基础以及研究渠道方法,是写不出运营商科研报告。
对于运营商研究报告内容报告大厅绝对如实地反映客观情况,一切叙述、说明、推断、引用,恰如其分。文字、用词应力求准确。概念表述用科学性用语,避免用常识性用语,以免读者费解或产生歧义。当然,研究报告的文字我们也努力做到简单、明了、通顺、流畅,既要明白如话,又要把研究的效果准确地、科学地表达出来。通过全面的调查研究以及分析论证某个建设或改造工程、某种科学研究、某项商务活动切实可行而提出的一种书面材料。
总结:运营商研究报告主要是通过对运营商行业的主要内容和配套条件,如市场调查、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等,从技术 、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较,并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会影响进行预测,从而提出该运营商项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见,为项目决策提供依据的一种综合性的分析方法。可行性研究具有预见性、公正性、可靠性、科学性的特点。运营商研究报告是确定建设项目前具有决定性意义的工作,是在运营商投资决策之前,对拟建项目进行全面技术经济分析论证的科学方法,在投资管理中,运营商行业研究报告是指对拟建项目有关的自然、社会、经济、技术等进行调研、分析比较以及预测建成后的社会经济效益。
中泰证券发布文章称,三大运营商2024年上半年营收都实现了正增长,净利润分别为802亿元、218亿元、60亿元,同比分别增长5.3%、8.2%、10.9%,利润增速高于营收增速。收入结构上,除传统的个人业务及家庭业务较为稳固外,新兴业务收入上半年共也开始发力,占电信业务收入的约1/4,收入结构进一步优化。未来随着运营商资本开支下降及折旧年限拉长,有望进一步提升分红。
中信建投研报表示,运营商2024年上半年总体实现稳健增长,个人+家庭业务总体平稳,持续积极推动新兴业务发展。折旧摊销费用率均有所下降,预计随着资本开支下降,后续折旧摊销金额将继续下降,持续帮助利润释放。随着海外算力公司财报的陆续发布,以及短期宏观因素及资金交易因素对股价的影响逐步消散,近期海外科技板块的股价出现明显反弹。海外相关公司业绩印证AI相关产品需求旺盛,且展望未来,客户对AI的需求仍然将维持高速的增长。下周英伟达将发布FY25 Q2财报,建议重点关注。国内算力发展也开始加速,阿里、腾讯二季报资本开支同比保持三位数左右增长,国内算力相关公司有望开始逐步在收入端出现改善。持续推荐算力板块,包括光模块和国产算力。
天风计算机缪欣君表示,从2023年底开始,北京、上海、安徽、重庆等多地密集发布算力相关政策,多以25年为目标建设智算算力。我们认为,智算政策集中在24年发布,由于新建智算中心需要1-2年建设周期,预计25年密集上架。根据我们测算,预计地方政府25年建设107.1EFlops,同比超300%,有望接力运营商成为25年智算建设主力军。
华泰证券研报称,展望2H24,我们建议关注:1)“一体”之电信运营:运营商行业利润及现金流向好,投资者回报持续提升;2)“两翼”之AI算力:国内外光模块需求高增有望进一步兑现,以及AI以太网交换机、液冷有望开启放量元年;3)“两翼”之新质生产力:关注卫星互联网、低空经济、车路云等新兴产业方向。
7月18日,三大运营商A股股价集体上扬。当日盘中,中国移动股价一度达到112.88元/股,创历史新高。此外,中国电信以及中国联通亦有亮眼表现,当日中国电信股价涨逾2%,中国联通涨逾1%。华泰证券通信首席分析师王兴向记者表示:“目前,投资者对于高胜率、高确定性投资的追求提升,而中国移动是最符合这类特征的投资标的之一。公司一季报显示,截至报告期末,中国移动现金及理财产品净值达3761亿元,且几乎没有有息负债,较高的资产质量也为投资者提供了安全边际。同时,作为全球最大移动网络运营商,中国移动有较大的网络及用户规模能够为未来的现金流和利润提供保障。”(证券日报)
招商证券研报表示,2024年算力继续成为运营商资本开支的投入重点,2024年中国移动算力投资占资本开支比例同比增长5.77pct。同时,从集采角度来看,2023年、2024年三大运营商全面加大通用、智算服务器集采力度。三大运营商在新质生产力发展过程中扮演着重要角色,一方面三大运营商深入推进数字经济发展,另一方面三大运营商自身也在加快布局新兴产业并培育未来产业。2023年起,三大运营商全面加大在5G专网、大数据、AI大模型、卫星互联网、5G-A、低空经济、量子技术等新兴产业、未来产业方面的布局力度,此类产业普遍具备较高的准入门槛,需要前期大量的研发投入与资源积累。三大运营商可凭借自身在云网数算方面的海量积累,与新质生产力关键领域产生良好协同,在新质生产力重点产业军备中占据先机与主导地位。