造纸业是印刷业发展的重要前提，印刷业是造纸业发展的重要动力，两大产业休戚与共，相互交融，与国民经济发展和社会文明建设息息相关。历史的经验表明，一个国家的纸及纸板的生产和消费水平，是衡量现代化水平和文明程度的重要标志之一。在我国印刷业“十三五”的规划中，突出对大型国有印刷企业的政策引导和扶持，并为利好政策的下沉制定有效路径。以下对印刷纸行业政策及环境分析。

　　政策倒逼行业优化升级

　　首先涨价的根本逻辑还是供给侧改革。供给端来看，决定行业新增产能是否实质性减少，核心来自于国家环保政策及去产能的行政调控，及来自于行业盈利回落而自动收缩。从需求端来看，下游行业的景气度直接影响造纸行业需求，进而影响行业供需关系，导致价格和产量的变化。

　　而这波持续近两年的牛市背后，国家政策层面的因素起着至关重要的作用。一方面，供给侧改革不断关停产能落后、环保不合规的小厂，使得纸制品的供应不断下降。2010-2015年间造纸行业共淘汰落后产能近4000万吨，目前行业供需规模大约为1亿吨，去产能效果十分明显。

　　另一方面，在洋垃圾入境严控的政策指导下，进口废纸数量不断缩减，而国内废纸的供应短时间内难以弥补进口废纸数量减少所产生的缺口，造成废纸原料紧缺，从而进一步推动整个造纸行业的价格上涨。

　　2017年8月，环保部发布2017年版《进口废物管理目录》，其中，未经分拣的废纸从限制进口调整为禁止进口，回收废碎纸及纸板、包括特种纸也被列入“禁入名单”，从而再度引爆废纸行情。

　　从2010年到2015年，我国已有3731万吨产能的纸厂因不符合生态环境保护要求被政府部门勒令关停，相关环保政策的相继实施倒逼产业升级。

　　2017-2022年书写印刷纸市场行情监测及投资可行性研究报告表明，我国计划“十三五”期间再关停800万吨-1000万吨落后造纸产能，主要淘汰目前停产的企业或环保不符合要求的企业，预计严格执法检查下，将有100家以上的企业被关闭。长远来看，随着越来越多的现代机器取代这部分落后产能设备，木浆需求量将持续增加。

　　2016年起，生态环保成为新的焦点。环保部在治理上，从重视环评到重视实际排放，从关注重点污染行业到对火电造纸企业核发排污许可证，从督查频次到监管执行力度，均可体会到政府治理环境的决心，未来从严执法是大势所趋。

　　在供给侧改革、“一带一路”国家政策的背景下，造纸行业迎来优化升级。供给侧改革鼓励提质增效，造纸行业预计200万吨进口纸中，部分将逐渐由国产替代。去产能将清除僵尸企业，为有优势的厂家腾出市场空间;我国布局的“一带一路”，鼓励优势产能走出去，这将带动全球纸浆消费新市场。2014年，中国向“一带一路”沿线国家和地区出口纸及纸制品398.7万吨。2015年，中国出口制浆和造纸专用设备涉及金额12.22亿美元，同比增长15.51%。

　　目前各大造纸企业库存量虽有上升，但均低于往年同期水平，实际库存周期在一周左右，处历史低位。下游包装、印刷企业库存也处于历史低位。下半年正是造纸行业的传统旺季，双十一等电商节将产生巨量需求，从纸场到经销商再到包装厂对今年纸价的走势均较乐观，提前补库存需求强烈。另一方面，供给侧改革、环保治理仍是基调，供需缺口将继续持续甚至加大。随着十月最重要的会议临近，环京津区域的造纸重地或将迎来新一轮产能出清，行业集中度与景气度将维持向上。