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锰硅行业投资
 锰硅 2019-04-29 13:22:19

  2018年1-11月,全国累计锰硅产量850.8万吨,较2017年同期增幅41%。2019年,锰硅品种面临供给增量和需求减量的双重压力,价格上行难度较大。以下对锰硅行业投资分析。

  锰硅行业投资分析,在硅锰的成本构成里,锰矿、电费是影响最大的两块因素,合计占到总成本的75%-80%左右。1吨硅锰所需电费4500-5000Kw.h,2.5-3吨锰矿。锰硅行业分析指出,从成本端角度,2019年硅锰价格在锰矿价格偏弱,电价有下行预期之下,成本支撑较弱。需要格外考虑的因素是焦化行业产能收缩之下,兰炭及焦炭价格上移,对价格形成一定支撑。

锰硅行业投资

  南方生产厂商有靠近锰矿区的资源禀赋优势,但随着国产锰矿品位降低,成本优势逐渐丧失,成本端的变化引导了生产重心从南向北转移的趋势。在行业产能仍比较过剩的情况下,价格宽幅震荡将带动供给端周期性变化,并淘汰成本较高、风险承受能力弱的厂商,行业集中度将得到提升。现从四大走势来分析锰硅行业投资。

  1、2018硅铁供给增量明显:锰硅行业投资分析,我国硅铁产量持续处于世界领先地位,硅铁及工业硅产量占比超过全球总产量的60%。2017年,铁合金厂已经经历了多轮环保整改,目前在产的企业环保均较为规范,因此2018年环保督查对铁合金行业供给的影响较去年边际减弱,铁合金产量有较为明显的增长,环保的高压在今年并未导致铁合金产量的收缩。相反地,在下游需求旺盛、价格坚挺、利润丰厚的情况下,供给端持续增加,开工率不断提升,2018年硅铁产量预计在450万吨以上,而2019年有可能突破500万吨。

  2、2018年新增产能压制未来价格上行:锰硅行业投资分析,2018年下半年以及2019年有新增产能计划,宁夏,陕西,新疆等区域新增产能较多且集中,其若全部产能投入生产,预计硅铁月产最高可突破45万吨。与硅锰新产能投放进度类以地,新能从建设到投产需要同时考虑资金充裕与否、政策是否支持以及下游行业需求(包括粗钢、镁锭需求)是否能有效释放、价格是否稳定运行等因素影响。预计硅铁市场价格行情将会在成本线以上震荡运行,厂家贸易商或将面临新一轮行业洗牌。

  3、2019年粗钢产量抑制硅铁需求:锰硅行业投资分析,炼钢、铸造和铁合金工业是硅铁的最大用户,合计共消耗约90%以上的硅铁。2019年,我们认为钢铁行业利润难继高位,但仍需维持合理利润以完成钢铁行业未来两年产能集中度的提升。粗钢产量方面,2018年12月上旬,冶金工业研究院对于2019年粗钢产量的预测,是会有2.9%的降幅。而在硅铁行业亦有产量增量预期的判断下,未来钢铁行业的利润、产能、产量情况将成为影响硅铁价格的首要条件。换句话说,2016-2018年硅铁价格受供给收缩影响抬升价格的时期结束,未来需求对价格弹性将更为明显。

  4、硅铁需求端需关注2019-2020年镁业对硅铁需求存增量空间:锰硅行业投资分析,硅铁在镁的成本中占到45~50%,镁的成本直接取决于硅铁的成本。75#硅铁在皮江法炼镁中常用于金属镁的高温冶炼过程中,需要由硅元素将CaO.MgO中的镁置换出来,每生产1吨金属镁消耗1.2吨左右的硅铁。金属镁与粗钢相比,对于硅铁的需求量大约是粗钢需求的1.4倍。

  锰硅行业投资分析,目前锰硅现货的定价方式以每月一度的钢厂招标价作为风向标,例如河钢的招标价格是北方小钢厂购买的参考价格。从调研的结果来看,乌兰察布的几家大型锰硅生产企业在销售时,供应河钢、鞍钢、包钢等大型钢厂的产品比例都在70%-90%之间,对大客户依赖度较高。从走势看来,招标价对之后现货价的引导几乎不存在,考虑到期货目前对现货逐渐显现的领先作用,预期期货价格对招标价会产生更大的影响,月度离散型的定价模式可能会受到冲击。

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