建国66年来，经济体制改革成为我国发展道路中的重要关键词，而国有企业作为国家经济体制中的重要组成部分，它所经历的改革之路无疑是经济体制改革过程中最困难、争议最多的。9月13日，备受瞩目的《关于深化国有企业改革的指导意见》发布，再次将国企改革这一话题推上了热点。

　　自2014年以来，从南车、北车合并后横空出世的“中国神车”，到坊间及专家热议的中铁、铁建合并，央企兼并重组的消息不断传出。国企改革方案出台的消息备受关注。

　　中共中央国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》，意见提出，将国企分为商业类和公益类，实行分类改革、分类发展；到2020年，国企改革在重要领域和关键环节取得决定性成果；大力推动国企改制上市，创造条件实现集团公司整体上市；“混改”不设时间表，成熟一个推进一个。分析认为，国企改革概念股有望全线爆发，关注四大投资机会。

　　国企改革方案出台最大亮点在哪里

　　据报道，证券分析师说，《指导意见》中所体现的国企改革的整体目标，一共有四大要素：完成公司制改革、完善监督制度、提升国资配置效率、党建全面加速。亮点是国资委从“管人管事管资产”向“以管资本为主”转变。

　　分析称，文件的最大亮点还是“分类监管”。商业类国企按照市场化要求实行商业化运作，主业处于充分竞争行业和领域的商业类国企，原则上都要实行公司制股份制改革，积极引入其他国有资本或各类国有资本实现股权多元化，国有资本可以绝对控股、相对控股也可以参股，并着力推进整体上市。

　　证券宏观分析师也表示，这轮国企改革重点是对国企产权层面的改革，分类监管是国企改革的第一枪。更多相关信息可查阅中国报告大厅发布的行业资讯信息。

　　国企改革方案出台关注四大投资机会

　　机构认为，资产重组是国企改革首要关注的投资机会，当中主要有四种形式：集团资产注入、央企重组合并、困境企业并购借壳、混合所有制改革。

　　关注大集团小公司的资产注入机会

　　国金证券认为，国企改革首要关注集团资产注入。对于拥有众多上市平台的集团而言，上市平台较为稀缺的集团将相关的优质资产注入上市公司的确定性更高。无论从集团层面还是上市公司层面来讲，“大集团、小公司”都是国企改革中值得重点关注的投资策略。

　　央企兼并重组围绕两个重要维度进行

　　安信证券首席策略分析师徐彪认为，国企改革顶层设计方案中，央企整合是政策风向和关注焦点，其认为，未来央企的兼并重组很可能围绕两个重要的维度来进行：

　　第一个维度是针对于外向型央企，力求通过兼并重组提升国际影响力，同时避免央企之间的海外恶性竞争。

　　第二个维度是针对于内向型央企，兼并重组将有助于这些央企从过度竞争和产能过剩的环境中走出来，从而提升集中度、率先做大。

　　兴业证券：关注困境转型企业的并购借壳机会

　　兴业证券认为，传统行业的国企可能通过收购、借壳等方式实现业务的转型，此类机会重点观察上市公司所处的行业是否面临困境、是否明确在公开信息中表明转型的意愿，甚至出售原来主营资产。

　　民生证券：关注“混改”

　　民生证券：混合所有制是重中之重混改是国企改革重要方向，资产证券化是混改重要途径。短期看好区域战略版国企改革，中长期看好国企改革+“一带一路”“中国制造2025”油气、电力、金融改革相关投资机会。

　　梳理6条投资主线：

　　1）区域版国企改革：关注具有区域战略和区域经济特点的国企；

　　2）国企改革+“一带一路”：关注基建行业龙头和具有技术优势的企业；

　　3）国企改革+“中国制造2025”：聚焦积极转型的传统企业、高端制造业龙头；

　　4）国企改革+油气改革：关注中上游企业并购重组、研发型企业强强联合；

　　5）国企改革+电力改革：布局具有成熟销售渠道的地方电网公司和发电企业，具有集团资产注入承诺且业绩良好的电力公司；

　　6）国企改革+金融改革：聚焦具有转型预期、积极布局互联网金融、具有转板预期、具有混改深化需求、人力成本高但仍未进行股权激励的国企。

　　分行业看：

　　8大央企关联上市公司一览

　　中粮集团有限公司：中粮生化、中粮地产、中粮屯河

　　国家开发投资公司：中成股份、国投中鲁、国投电力、国投新集、中纺投资

　　中国诚通控股集团有限公司：中储股份、岳阳林纸、冠豪高新

　　中国轻工集团公司：中国海诚

　　中国国电集团公司：国电电力、长源电力、英力特、平庄能源、龙源技术

　　中国建筑材料集团有限公司：中国玻纤、北新建材、洛阳玻璃、方兴科技、瑞泰科技

　　中国通用技术控股有限责任公司：中国医药

　　中国医药集团总公司：国药股份、国药一致、现代制药、天坛生物

　　分地域看：

　　上海国资委改革题材股汇总：

　　1、集团资产平台个股

　　仪电集团：飞乐音响、飞乐股份、华鑫股份、百视通

　　电气集团：上海电气、上海机电、自仪股份、海立股份、中毅达

　　上汽集团：上汽集团、上柴股份、华域汽车

　　华谊集团：氯碱化工、三爱富、双钱股份

　　上海纺织集团：龙头股份、上海三毛

　　百联集团：百联股份、友谊股份、上海物贸、第一医药

　　光明集团：光明乳业、金枫酒业、海博股份、上海梅林

　　锦江集团：锦江股份、锦江投资

　　2、集团资产注入预期个股

　　上海地产集团：金丰投资、中华企业

　　上实集团：上实发展、上海医药

　　久事公司：强生集团、申通地铁

　　城建集团：隧道股份

　　建工集团：上海建工

　　兰生集团：兰生股份

　　东方集团：东方创业

　　交运集团：交运股份

　　申能集团：申能股份

　　建材集团：棱光实业

　　3、区国资委旗下个股

　　金山区：金山开发

　　闸北区：西藏城投、市北高新

　　黄浦区：老凤祥、新世界、益民集团

　　浦东新区：陆家嘴、浦东金桥、上工申贝、浦东建设、外高桥、张江高科

　　静安区：上海九百、开开实业

　　徐汇区：徐家汇

　　崇明县：亚通股份

　　广州

　　白云机场、粤水电、粤高速A、贵糖股份、佛塑科技、风华高科、粤电力A、广晟有色、中金岭南、宏大爆破、星湖科技、广弘控股、省广股份、海格通信、广州友谊、广电运通、白云山、广州浪奇、珠江钢琴、珠江啤酒、东方宾馆、广日股份等。

　　深圳

　　深圳国资直接控股的上市公司：深圳燃气、深振业A、中州控股、农产品、深天健；深圳国资参控的上市公司：深纺织A、华控赛格、深深宝A；深圳国资地产类企业：深深房A、深物业A、深振业A、沙河股份。

　　北京

　　中国国贸、大龙地产、有研新材、首旅酒店、北京城建、首开股份、金自天正、中电广通、京能置业、北京城乡、北辰实业、金隅股份、中信银行、金融街、经纬纺机、顺鑫农业、安泰科技等。

　　辽宁

　　渤海轮渡、辽宁成大、出版传媒、抚顺特钢、申华控股、本钢板材、时代万恒、沈阳机床、大冷股份、大橡塑、大连热电。

　　吉林

　　吉林化纤、亚泰集团、长春高新、长春一东、一汽轿车、一汽富维、吉林森工。

　　黑龙江

　　航天科技、哈飞股份、大庆华科、华电能源、中国一重、黑化股份、工大高新、*ST东安、*ST大荒、佳电股份、中航资本等11家央企；而哈空调、哈药股份、三精制药、哈投股份、恒丰纸业、龙建股份、龙江交通等7家上市公司属地方国企。

　　甘肃

　　靖远煤电、敦煌种业、酒钢宏兴、亚盛集团、莫高股份、长城电工、*ST派神、甘肃电投、佛慈制药等。

　　新疆生产建设兵团

　　北新路桥、新赛股份、西部牧业、冠农股份、新农开发、青松建化、天富能源、天润乳业、天康生物、新疆天业、新中基、伊力特等。

　　青海

　　盐湖股份、*ST贤成、西宁特钢、西部矿业、金瑞矿业、青海华鼎等。

　　山西

　　阳泉煤业、西山煤电、盛和资源、潞安环能、山煤国际、大同煤业等。

　　河北

　　冀中能源、河北钢铁、开滦股份、三友化工等。

　　天津

　　中环股份、天津普林、滨海能源、泰达股份、津滨发展、力生制药、中新药业、天药股份、天津港、天津松江、天房发展、百利电气、天保基建等。

　　山东

　　山东钢铁集团（山东钢铁）、山东黄金集团（山东黄金）、山东商业集团（鲁商置业、银座股份）、山东高速集团（山东高速、山东路桥）、山东航空集团（山航B）、山东重工集团（潍柴动力、山东重机）、山东省国有资产投资控股有限公司、浪潮集团（浪潮信息、浪潮软件）、鲁银投资、新华制药、鲁抗医药等。

　　河南

　　银鸽投资、大有能源、平煤股份、神马股份、新大新材、安彩高科、豫能控股、同力水泥、郑煤机、安阳钢铁、大地传媒等。

　　安徽

　　江淮汽车、安徽水利、海螺水泥、海螺型材、铜陵有色、国元证券、合肥城建、皖能电力、国风塑业、合肥百货、皖维高新、安徽合力、马钢股份、皖通高速、皖新传媒、恒源煤电等。

　　江苏

　　汇鸿集团、江苏舜天、南京银行、华泰证券、春兰股份、金陵饭店、弘业股份、徐工机械、东吴证券、黑牡丹、苏常柴A、南京中北、南京港、南京化纤、南京医药、南京高科、金陵药业、南京新百、栖霞建设等。

　　湖北

　　武汉控股、楚天高速、武汉中商、湖北能源、襄阳轴承、鄂武商A、光电股份、东湖高新、长江通信、汉商集团、中百集团、湖北宜化等。

　　湖南

　　湖南投资、湖南发展、湘邮科技、隆平高科、通程控股、华天酒店、湘电股份、中联重科、湖南海利、华升股份、湖南黄金等。

　　江西

　　昌九生化、*ST光学、安源煤业、华意压缩、新钢股份、江中药业、凤凰光学、赣能股份、中江地产、黑猫股份、江中药业、江西铜业、江西长运等。

　　四川

　　四川长虹、五粮液、岷江水电、四川路桥、成都路桥、四川成渝、川投能源、四川九洲、沱牌舍得、川化股份、成商集团等。

　　重庆

　　太极集团、重庆百货、桐君阁、西南药业、重庆港九、涪陵榨菜、川仪股份、重庆燃气、重庆钢铁、重庆水务、重庆百货、建峰化工、渝开发、渝三峡A、西南证券等。

　　云南

　　云南城投、云投生态、云南铜业、云内动力、云铝股份、云天化、云煤能源、云南盐化、锡业股份、贵研铂业、驰宏锌锗、云南旅游、云南白药等。

　　贵州

　　贵州茅台、盘江股份、赤天化、久联发展、贵绳股份、振华科技等。

　　广西

　　柳化股份、五洲交通、北部湾港、ST南化、桂东电力等。

　　福建

　　福能股份、福日电子、金龙汽车、漳州发展、厦门空港、福能股份、建发股份、紫金矿业、兴业证券、厦门钨业、象屿股份、福建水泥、中国武夷、青山纸业、*ST南纸、福建高速、星网锐捷、福建南纺、三钢明光等。

　　海南

　　海南椰岛、海峡股份、海南高速、海南航空、海岛建设、海南橡胶等。