相信大家对于余额宝等互联网金融产品并不陌生，互联网金融给整个金融市场带来了很大的影响，很多人都喜欢把自己零散的闲钱放入其中。前几日，小编发布了一篇“余额宝们的收益率在破6后持续走低”的文章，也让我们看到了余额宝类金融产品正在面临着一些挑战，以下是中国报告大厅小编整理的互联网金融的崛起之路以及其所面临的挑战。

　　余额宝等互联网金融的崛起

　　2013年6月13日，余额宝正式上线，如今余额宝即将满周年。彼时，几乎没有人可以预料到，在此后一年中，该产品的客户数量和管理资产规模会出现爆发式增长：2013年6月底，余额宝累计用户数达到251.56万，累计转入资金规模66.01亿元；2013年12月底，余额宝客户数达到4303万人，资金规模1853 亿元；截至2014年2月底，余额宝用户数达到8100万户，资金规模超过5000亿元，成为全球四大货币基金；截至今年3月31日，余额宝资金规模达到 5413亿元。据了解，截至目前，余额宝的用户数量已经超过了1亿户。

　　余额宝的成功，使得原本为中小型基金公司的天弘基金在过去的一年中异军突起，实现弯道超车。据中国报告大厅了解，截至目前，这家基金公司管理的资产规模已经达到5537亿元，远超昔日的行业龙头华夏基金（3483亿元）。借助于余额宝的成功，中国公募基金业的资产管理规模也实现了一次不小的突破。从2013年6 月至今，基金市场规模从2.45万亿元增长到3.43万亿元，增幅达到40%，摆脱了此前规模多年徘徊在2万亿元左右的窘境。

　　不仅如此，余额宝的影响还远远超出了基金行业的范围。去年11月1日，17家基金公司集体在淘宝理财平台上销售基金，百度百发、和讯理财客、搜狐抢钱节、苏宁易购以及腾讯等众多互联网平台都开始了在线理财的试水。“宝类基金”的出现以及规模的迅速扩张，让传统银行业寝食难安，工行、平安、广发、交行等，均推出银行版“余额宝”理财产品，打响活期存款客户争夺战。

　　在更广阔的层面，余额宝在过去的一年中更是引领了一场具有颠覆性的互联网金融革命。以余额宝为发端，互联网证券、P2P、众筹等互联网金融新兴业态层出不穷，已经呈现多元化发展趋势。

　　以余额宝为首的互联网金融的发展，引起了政府高层的重视。据中国报告大厅发布的《2014-2020年中国互联网金融产业市场发展趋势与行业投资研究报告》了解到，中国人民银行行长周小川在内的金融监管高层在过去的一年中多次公开表明对于余额宝的态度。在国务院今年出台的新“国九条”中，更是首度明确，支持证券期货服务业、各类资产管理机构利用网络信息技术创新产品、业务和交易方式。支持有条件的互联网企业参与资本市场，促进互联网金融健康发展，扩大资本市场服务的覆盖面。

　　余额宝类产品面临的几大挑战

　　在一周年之际，实现规模急剧扩张的余额宝也面临新的挑战。收益率的逐渐下滑，同类产品的不断出现，都在迫使其进行更深层次的创新。

　　6月3日以来，有10支货币基金对接的余额宝类理财产品7日年化收益率连续两日“破5”，少数产品甚至出现“破4”的情况。相反，银行理财产品延续了收益率稳定的势头，一些大行猛发理财产品，临近年中，多家银行理财产品收益率超6%。很多消费者纷纷将存在余额宝内的资金转投银行理财产品。

　　与银行理财产品相比，余额宝类产品目前面临几大挑战。

　　一是余额宝类产品收益率与银行间市场资金状况密切相关，在定向宽松的大环境下，不占优势。6月首周，央行继续保持相对宽松的资金面，周二，央行在公开市场单日净投放资金530亿元人民币，当周公开市场到期资金规模为1430亿元，其中230亿元央行票据周二到期，周二和周四各有600亿元正回购到期。6月央行向市场注入流动性，维稳意图明显，市场对流动性预期乐观。银行间资金拆借利率相对平稳，年中钱荒不再，余额宝类产品收益率不得不下降。

　　二是货币基金的本质决定余额宝类产品收益率不应过高。无论是线下货币基金，还是互联网货币基金，收益率一般都会低于其他金融产品，而略高于一年期存款利率，随时赎回变现要快于一般产品，风险低于其他金融产品。余额宝类理财产品平均收益率一般高于一年期存款基准利率2个以上百分点，所以有回落空间。另外银行理财产品可以做成非标产品，而余额宝类理财产品只能投向标准领域，所以不应该高于银行理财产品整体收益率。

　　三是监管部门和银行都出台了一些政策措施，客观上限制了余额宝类理财产品的发展。监管部门加强风险控制的要求，以及协议存款提前支取不罚息的优惠政策，都抑制了这些理财产品的流动性。国有四大银行目前公开拒绝互联网余额宝类理财产品的协议存款，使得余额宝类产品受到直接冲击。购买、赎回的政策调整也令余额宝类产品遭遇困境。此前此类产品拥有的T+0实时赎回功能，目前已被微信理财通暂停，余额宝转出金额如在5万元以上，到账时间也为T+2日。

　　四是银行雄厚的资金优势在设计理财产品中更胜一筹。按照目前的市场行情，要达到理财产品7%的收益率，只投资于协议存款是不行的，势必还要投资信贷甚至信托等兑付期限更长、风险更大的标的。而在这样的条件下，如果还要保证流动性，机构必须有强大的垫资成本，否则很容易面临集中赎回的风险。在这种情况下，运作方需要通过“风险错配”来化解风险，银行显然对此更为擅长。

　　五是银行不断进行产品创新来和余额宝类产品竞争。各银行除去推出多个类余额宝产品堵截存款外，个别银行还推出A TM取现的货币基金产品，表明货币基金现金化已经倒逼银行推出超级储蓄账户，同时也对类余额宝产品形成了真正的威胁。余额宝类产品高收益主要来自银行协议存款，银行在一定程度上可以影响余额宝类理财产品的收益率预期，一旦银行业愿意主动变革，银行版的类余额宝产品可能更具优势。

　　从理财的角度看，产品的收益稳定性、便利性、安全性、理财功能的配套是四个最为重要的因素，而银行系理财产品在这几方面都具有不同程度的优势，未来互联网余额宝类理财产品的发展，应该定位在那些5万元以下的目标客户，发挥方便、灵活的优势，巩固已有用户群，继续开发新功能，避免同质化竞争，才能求得生存空间。