上半年宏观数据表现整体偏弱。上半年国内宏观数据好坏不均，但整体偏弱，特别是工业增加值以及PPI数据仍处于低迷中。结合工业数据指标来看，目前制造业增长势头仍然疲弱。今年上半年的经济增长速度低于预期，特别是社会融资总额向实体经济的传导慢于和弱于预期，而地产开发商的投资信心目前也略显不足，二季度增速仍会低迷，而下半年小幅波动呈平坦化，预期2013年全年我国GDP的增长在7.6%-7.7%%。下半年复苏动力主要仍看对消费的提振和对基建推动。

　　金融启动“去杠杆”对下半年经济影响深远。央行旨在打破以往商业银行的惯性依赖性，将资金面维持在适度偏紧的局面，以推动商业银行主动去调整资产结构，改善其中期限错配的状况，而且不希望过多的资金流入地方融资平台和表外资产。预期未来几个月，金融资产总量发行速度会减缓，而金融去杠杆化的进程将开启，以促进流动性更大化的进入到实体经济中，并积极促进中小企业发展。考虑到未来美国QE有望逐步退出，我国外汇占款增速料将持续放缓，由于下半年流动性预计难回上半年相对宽松的状态，因而企业融资成本或将有所提升。