中国报告大厅网讯，国内捆草机（又称打捆机、压捆机）作为农业机械中牧草秸秆收获处理的核心设备，下游覆盖畜牧养殖与生物质发电领域，其市场供需与竞争格局的变化一直是农业机械领域投资分析的重点关注对象。近年来，国内秸秆综合利用政策推动下，捆草机需求持续释放，但行业内部也经历了深度调整，供给端出清与集中度提升成为行业主要特征。

一、市场供需格局

1.1 供给端主体变化

1.1.1 生产与渠道主体出清

捆草机行业作为中小型农业机械赛道，进入门槛相对较低，早期大量中小厂商涌入，导致行业供给过剩，随着农机购置补贴政策的规范化以及市场竞争的加剧，近五年行业经历了明显的出清过程。2020年到2024年，国内捆草机生产企业数量净减少56家，经销商数量净减少近900家，出清力度远超大部分农业机械细分赛道。

究其本质，一方面，捆草机行业的需求受秸秆收储政策、畜牧养殖规模以及生物质发电行业发展的多重影响，需求波动相对较大，中小厂商抗风险能力弱，在需求下行阶段容易被出清；另一方面，农机购置补贴政策要求生产企业具备一定的资质与售后服务能力，部分小厂商无法满足合规要求，逐步退出市场。下游用户对产品质量、品牌以及售后服务的要求不断提升，用户越来越倾向于选择头部品牌的产品，中小厂商的市场空间被不断压缩，进一步加速了出清进程。

供给端出清已经进入后半段，剩余生产企业大多具备一定的技术实力、产能规模以及渠道覆盖能力，行业供给质量得到明显提升。头部企业凭借稳定的产品质量和完善的售后服务体系，逐步抢占了中小厂商退出后留下的市场空间，行业整体供给结构持续优化。

1.1.2 销量增长趋势

从国内捆草机行业的长期销量增长来看，行业整体呈现出阶段性快速增长后进入调整期的特征。最早国内捆草机市场规模较小，2016年国内年度新增销量（年度保增量）首次突破1万台，标志着行业进入快速增长阶段。2018年行业增长加速，年度销量突破3.3万台，同比增速达到132%，实现翻倍增长。2020年到2024年，累计补贴销量达到13.7万台，占2011年以来累计销量的比例超过65%，近五年是行业增长的核心阶段。

2020年到2022年年度销量稳定在3.5万台上下，2023年受多种因素影响市场销量下滑至2.5万台，2024年补贴公示销量进一步下滑至1.62万台，行业进入深度调整阶段。累计来看，从2011年到2024年，国内累计补贴销量已经达到21万余台，加上进口产品以及未进入补贴目录的产品，行业总保有量估算在23-25万台，近五年新增保有量约14万台，占总保有量的一半以上，国内捆草机的更新需求也将逐步进入释放期。

行业增长波动较大，2016到2018年的爆发式增长主要得益于秸秆禁烧政策全面推开后，秸秆综合利用需求快速提升，带动捆草机需求激增。2023年以来的持续下滑，一方面受下游畜牧养殖行业调整，另一方面也和前期需求提前释放有关，后续需求是否会企稳仍有待观察。

1.2 区域市场分布特征

1.2.1 核心需求区域分布

捆草机的需求和国内秸秆产量、畜牧养殖规模以及秸秆收储产业的发展高度相关，国内不同区域的需求差异非常明显。国内捆草机需求主要集中在东北、华北、西北等粮食主产区以及畜牧养殖集中区，这些区域秸秆产量大，收储需求高，因此对捆草机的需求也相对旺盛。

从2022年和2024年的区域销量占比来看，销量前五的区域合计占比分别为59%和53.42%，需求集中在少数核心区域，行业的渠道布局也需要围绕核心区域展开，非核心区域的市场空间相对有限，这也是近五年经销商数量大幅出清的重要原因，大量布局非核心区域以及分散布局的经销商难以盈利，逐步退出市场。

前五区域合计占比从2022年的59%下降到2024年的53.42%，需求正在向非传统核心区域逐步扩散，长江中下游等地区的秸秆综合利用需求也在逐步提升，带动当地捆草机销量增长。这种变化也和国内农业种植结构调整以及秸秆综合利用政策的全面落地有关，新兴区域的收储产业化发展刚刚起步，未来需求增长空间较大。

需求区域的分散化趋势，说明秸秆综合利用政策在全国范围内逐步落地，也给新进入的经销商以及生产企业带来了新的市场机会，提前布局新兴区域的主体有望获得先发优势。占比下降并不代表核心区域销量下滑，核心区域依然是国内捆草机需求的主力，只是新兴区域增长更快，带动占比结构发生变化。

二、行业竞争格局演变

2.1 行业集中度变化

2.1.1 整体集中度提升

国内捆草机行业的集中度近年来呈现持续提升的趋势，随着供给端出清的推进，头部企业的市场份额不断扩大。2022年国内捆草机行业CR10（前十企业销量集中度）为38.9%，2024年CR10进一步提升至45.48%，两年时间提升了6.58个百分点，提升速度明显快于行业之前的水平。

集中度提升的背后，一方面是大量中小生产企业退出市场，原有市场份额被头部企业承接；另一方面，头部企业在技术研发、品牌建设、渠道布局以及售后服务方面的优势不断凸显，下游用户越来越倾向于选择头部品牌产品，进一步推动了份额向头部集中。头部企业也在不断优化产能，推出适配不同需求场景的产品，满足不同区域用户的需求，进一步巩固了自身的市场地位。

国内捆草机行业的集中度还有进一步提升的空间，目前CR10不足50%，和其他成熟的农业机械细分赛道相比，集中度还有较大提升空间，未来出清还将继续，份额会进一步向头部集中。头部企业目前普遍具备更强的研发投入能力，能够根据下游需求变化快速迭代产品，这种优势会持续推动集中度提升。

2.1.2 细分赛道集中度差异

按照产品形态，国内捆草机可以分为传统方捆机、圆捆机、小圆捆打捆机以及饲料打捆机等不同细分品类，不同细分赛道的竞争格局差异较大。2022年各细分赛道的市场占比以及集中度数据相对完整，不同细分赛道的发展阶段差异明显。

传统捡拾方捆/大圆捆打捆机作为国内市场的主流产品，2022年市场占比达到55.94%，是规模最大的细分赛道，该赛道内生产企业数量从2020年的90家增长到2022年的124家，同期销量达到1.93万台，同比增长31.29%，传统赛道仍然保持增长，吸引了新的进入者。

小圆捆打捆机的市场占比下降到2022年的19.42%，2022年销量为0.67万台，同比下降40.18%，属于逐步萎缩的细分赛道。

饲料打捆机作为新兴细分赛道，市场占比从2017年的不足8%提升到2022年的24.78%，销量从2017年的不足千台增长到2022年的0.8万台，生产企业数量从10余家增长到30余家，虽然生产企业数量增长较快，但该赛道的集中度非常高，2022年饲料打捆机的销量集中度达到83.45%，销售额集中度更是达到85.01%，头部企业已经占据了该赛道的绝对主导地位，新进入者很难获得市场空间。

不同细分赛道的发展趋势差异背后，反映了下游需求结构的变化，饲料养殖行业对饲料打捆的需求快速增长，推动了饲料打捆机细分赛道的爆发，传统大捆机需求受生物质发电行业发展的影响，仍然保持稳定增长，小圆捆打捆机需求逐步被替代，因此呈现萎缩趋势。细分赛道的分化也给投资带来了不同的机会，新兴赛道虽然增长快，但集中度已经很高，传统赛道增长稳定，仍然存在整合空间。

2.2 市场规模与头部企业特征

2.2.1 市场规模与补贴特征

2024年国内捆草机行业补贴公示销售额为13.64亿元，同比下降42.66%，补贴公示销量为1.62万台，同比下降36.43%，使用中央农机购置补贴资金2.57亿元，同比下降37.28%，市场规模出现明显下滑。

销量降幅小于销售额降幅，补贴资金降幅也介于两者之间，说明产品均价出现了下降，一方面可能是因为低价产品占比提升，另一方面也可能是行业竞争加剧，企业降价走量，进一步挤压了利润空间。近五年来看，2020-2024年累计补贴销量13.7万台，按照2024年均价约8.4万元/台计算，近五年累计补贴销售额大致在110亿元左右，市场规模并不算小，行业调整过程中，头部企业的现金流压力会小于中小厂商，反而可以借机整合市场。

保有量来看，目前国内正常作业的打捆机大约有14万台（近五年新增），总保有量23-25万台，按照更新周期10年计算，每年更新需求大约在2-2.5万台左右，加上新增需求，长期来看行业年度需求稳定在3.5万台左右，目前的调整属于短期波动，长期需求仍然存在。

农机购置补贴是影响国内捆草机行业需求的重要政策因素，补贴资金的下滑一方面反映了需求的短期下滑，另一方面也和补贴资金的年度分配有关，部分年份补贴资金提前用完，也会导致年度数据下滑。2024年补贴资金、销量、销售额同步下滑，下滑幅度都超过35%，说明需求短期收缩幅度较大，不排除前期需求透支的影响，2018-2022年的快速增长提前释放了部分未来需求，导致近期需求下滑。国内秸秆综合利用的长期方向没有变化，后续需求回暖仍有支撑，只是短期需要消化库存和调整产能。

2.2.2 头部企业市场地位

2024年顺邦农机以11%的市场占有率蝉联国内捆草机行业榜首，是国内捆草机行业的龙头企业。顺邦农机的优势在于对国内市场需求的精准把握，推出的产品适配国内秸秆收储的不同场景，在渠道和售后服务方面布局完善，因此获得了较高的市场认可度。其他头部企业还包括一些传统的农业机械企业，依托自身的品牌和渠道优势，也占据了一定的市场份额。

目前头部企业之间的竞争主要围绕技术升级、产品适配性以及渠道布局展开，头部企业也在不断针对不同细分赛道推出新品，抢占新兴市场份额。饲料打捆机赛道，头部企业凭借品牌和技术优势，已经占据了绝大多数市场份额，新进入者很难突破。

国内捆草机行业的进入壁垒虽然不高，但要做大做强，需要在技术研发、渠道建设、售后服务方面持续投入，还需要对下游需求有深刻的理解，因此头部企业的优势一旦建立，很难被颠覆。进口捆草机产品主要定位高端市场，价格较高，主要面向大规模种植养殖主体，市场占比相对较低，国内头部企业在性价比和适配性方面优势明显，因此进口品牌的市场空间被不断压缩，目前占比已经很低。

目前国内市场还没有出现占据绝对垄断地位的企业，CR10只有45.48%，还有一定的整合空间，未来头部企业会通过并购、拓展渠道等方式进一步提升市场份额，集中度会继续提升。头部企业会加快对中小厂商的整合，利用自身的品牌和资金优势，抢占更多市场份额，进一步巩固自身地位。

核心洞察与投资提示

1. 行业出清接近尾声，CR10提升至45.48%，集中度仍有超过10个百分点的提升空间；
2. 细分赛道分化显著，饲料打捆机占比提升至24.78%，增速领跑全行业，且头部集中度已超80%；
3. 核心区域需求仍占总需求一半以上，新兴区域需求占比逐步提升，渠道布局机会凸显。

关注国内捆草机行业投资机会的产业资本与机构投资者，可重点跟踪头部企业的整合动态以及新兴细分赛道的技术迭代。