汽轮机作为将蒸汽热能转化为机械能的核心动力装备，是能源电力、化工、船舶等领域的关键中游制造环节，其发展趋势直接反映国内重装备制造业的升级进程与下游能源需求变化。双碳目标下能源结构转型推动汽轮机行业产品结构持续调整，存量市场服务化转型与海外市场拓展成为头部企业的核心增长曲线，行业整体呈现出结构优化、集中度提升的发展特征。

头部上市企业核心经营数据

杭汽轮历年总营业收入（中国区域）

年份	营业收入（亿元）	期间费用率（%）
2020	44.96	21.1
2022	55.19	-
2023	59.24	-
2024	66.39	15.0

2024年杭汽轮业务拆分营收

2024年杭汽轮各板块营业收入

业务板块	营业收入（亿元）
国内总营收	61.36
工业汽轮机（核心业务）	44.28
燃气轮机及备件	15.92
服务业务	4.07

行业头部企业整体盈利水平稳定，2020-2024年整体毛利率维持在19%以上，净利率保持在约10%水平；2023年海外业务毛利率为30.71%，2025年上半年国内业务毛利率回升至28.42%。2024年头部企业归母净利润为5.40亿元，2020-2024年营业收入年复合增长率为10%。

2024年中东、俄语区承接驱动汽轮机订单2.85亿元，较2023年同期增长26%。

行业市场规模数据

国内汽轮机行业市场规模（2023年）

统计口径	市场规模（亿元）	同比增长率（%）
汽轮机整体市场	1170	-
工业汽轮机细分市场	140	17.6

2025年全球汽轮机安全监视系统（TSI）市场规模达到2.25亿美元，预计2032年将攀升至3.00亿美元，2026-2032年期间年复合增长率为4.5%。预计2025-2032年全球汽轮机MRO市场年复合增长率将达到6.81%。

上市企业日常关联交易情况

2025年关联交易实际发生额

交易类别	发生金额（万元）
关联交易总额	7124.46
向关联人销售产品、商品总额	5816.04
杭州资本及其下属公司	5719.72
印度格林绍尔动力装置私营有限公司	96.32

2026年关联交易预计金额

交易类别	预计金额（万元）
关联交易总额预计	1244.63
向关联人销售产品、商品总额预计	1244.63
杭州资本及其下属公司预计	308.85
印度格林绍尔动力装置私营有限公司预计	533.08

截至2026年5月11日，2026年度关联交易已发生金额为803.05万元。

未来行业研发规划

头部装备企业规划2026-2030年（十五五期间），每年研发投入将稳定在9亿元至10亿元，研发投入强度不低于5%，其中战略性新兴产业研发投入占比超50%。