中国报告大厅网讯，液化乙烯作为乙烯产业链中游低温储运环节的核心产品，通过深冷工艺将乙烯转化为液态解决了气态乙烯长距离运输成本高、安全风险大的痛点，支撑了国内乙烯供需缺口的跨区域调配，其贸易格局变化直接反映国内聚烯烃产业链的原料需求变化，近年液化乙烯发展趋势呈现高度进口依赖的特征，贸易结构集中性特征显著。国内乙烯产能虽然近年持续扩张，但受新建产能释放节奏、区域供需错配等因素影响，液化乙烯进口仍是填补国内短期缺口的重要方式。

一、液化乙烯进出口整体格局

1.1 进出口规模特征

1.1.1 总量与依存度

液化乙烯的贸易需求诞生于全球乙烯产能区域错配，乙烯产能集中分布在北美、中东、东北亚等地区，而乙烯衍生品需求则分布在全球各地，对于需求大于本土产能的区域，液化乙烯是灵活补充原料供给的最优方式。中国作为全球最大的乙烯衍生品生产国和消费国，本土乙烯产能增长始终跟不上下游需求扩张的节奏，区域供需错配进一步放大了对进口液化乙烯的需求。

从贸易数据来看，2024年11月中国液化乙烯进出口总量为27621831千克，进出口总额为18485289美元，其中进口占比达到100%，出口仅为15千克，出口金额仅为33美元，几乎可以忽略不计。这种极端的进出口结构反映出中国液化乙烯市场整体处于供不应求的状态，国内产出完全无法满足自身需求，所有贸易流量均为流入，仅存在极少量的特殊跨境调剂需求。

究其本质，这种高度进口依存的格局和中国乙烯产业的发展阶段直接相关。中国乙烯产能主要集中在大型炼化一体化项目，产品大多以气态乙烯直接供给周边下游装置，配套液化乙烯外运产能的项目较少，本土液化乙烯的商品量极低，难以满足国内跨区域调剂的需求，更没有多余产量可供出口。另一方面，国际市场上乙烯产能过剩的区域有大量低成本液化乙烯商品量可供进口，价差空间足以覆盖海运和储运成本，因此进口成为国内市场补充缺口的主要方式。

不排除未来随着国内大型炼化项目配套液化乙烯出口设施的建成，中国液化乙烯出口规模会有所增长，但从现有产能规划来看，未来三到五年内中国仍将维持高度进口依存的格局，出口仍将维持极低的规模水平。

1.1.2 进出口价格特征

进出口价格的差异反映了贸易结构和产品属性的差异，液化乙烯的价格直接挂钩国际原油价格，同时受到全球乙烯供需关系、海运成本、储运成本的影响。2024年11月中国液化乙烯进口均价为0.67美元/千克，出口均价为2.2美元/千克，出口价格接近进口价格的3.3倍，这种巨大的价差并非产品质量差异导致，而是出口的极小规模属性决定的。

当前中国出口的液化乙烯仅为极少量的特殊调剂需求，多为小批量跨境样品或紧急补料，并非常规大宗商品贸易，因此定价方式和常规进口大宗商品完全不同，涵盖了小批量定制、特殊储运、报关等多方面的额外成本，因此价格远高于常规进口的均价。这一价格差异不代表中国液化乙烯的生产成本高于国际市场，也不反映产品竞争力，仅能说明当前中国没有常规液化乙烯出口贸易，现有出口流量不具备市场代表性。

1.2 出口贸易基本特征

1.2.1 出口流向结构

中国液化乙烯出口的极小规模决定了其流向的高度集中性，2024年11月所有出口液化乙烯全部流向中国香港，全部出口由上海口岸发出，这种结构和香港特殊的市场需求有关。香港本土没有大型炼化产业，也没有大规模的乙烯衍生品产能，仅存在少量小规模的特种化工生产需求，对液化乙烯的需求极小，仅需要小批量从内地调剂，因此形成了100%流向香港的格局。

从贸易性质来看，这种出口属于典型的边境小额贸易，而非常规的大宗商品国际贸易，不反映中国液化乙烯的出口竞争力，也不具备持续性和规模性。上海作为内地靠近香港的主要化工贸易口岸，承担了所有出口报关的职能，因此形成了上海口岸出口占比100%的格局。

从现有产业布局来看，未来中国液化乙烯出口若形成规模，最可能的出口方向是东南亚等周边乙烯产能不足的区域，现有流向结构不代表未来的发展方向，仅反映当前极小规模出口的特殊属性。当前的出口结构也侧面印证了中国液化乙烯没有常态化的出口能力，市场整体仍以满足国内需求、依赖进口补充为主。

1.2.2 出口价格特征

2024年11月中国出口液化乙烯的均价为2.2美元/千克，中国香港和上海口岸的出口均价均为这一水平，价格水平显著高于进口均价，核心原因在于出口的小批量属性。小批量液化乙烯的储运成本远高于大规模大宗商品运输，液态乙烯需要专用的低温储罐和运输车辆，小批量订单的单位储运成本是大规模订单的数倍，再加上报关、检验等固定成本的分摊，直接推高了整体价格。

另一方面，香港市场本身的化工产品定价水平就高于内地市场，特殊小批量需求的价格弹性极低，供应商可以按照市场需求定价，不需要和大规模进口货源竞争，因此价格维持在较高水平。这一价格不具备参考性，无法用来分析中国液化乙烯的生产成本或出口竞争力，仅能反映当前特殊出口贸易的属性。

二、液化乙烯区域贸易结构特征

2.1 进口来源国结构

2.1.1 进口占比分布

液化乙烯的进口来源国结构反映了全球乙烯产能格局对中国市场的供给影响，不同区域的乙烯产能过剩情况、和中国的贸易距离、贸易政策都影响来源国的占比分布。中国液化乙烯进口来源高度集中于少数国家，前四大来源国占据了全部进口份额，没有其他国家的进口流量。

来源国	进口数量占比（%）
韩国	63.23
阿曼	15.94
泰国	13.93
俄罗斯	6.90

韩国毗邻中国，海运距离短，液化乙烯的运输时间和运输成本都低于中东来源国，对于国内企业的短期补库存需求来说，韩国货源的灵活性更高，因此占据了超过六成的进口份额。中东阿曼和东北亚泰国合计占比接近三成，俄罗斯占比不到7%，整体呈现出东北亚来源为主、中东和其他区域补充的格局。这种结构兼顾了灵活性和成本，韩国货源满足短期灵活需求，中东和俄罗斯货源满足长期低成本需求，形成了相对稳定的供给结构。

进口来源国的集中度极高，前两大来源国占比接近八成，前四大来源国占据全部份额，这种高度集中的供给结构意味着一旦主要来源国出现产能检修或贸易政策变化，很容易引发国内进口供给的波动，对国内市场价格产生影响。

2.1.2 进口价格差异

不同来源国的液化乙烯进口均价存在明显差异，这种差异主要来自于生产成本和贸易成本的不同，资源国的乙烯生产成本普遍低于东北亚石化国，因此价格更低。

来源国	进口均价（美元/千克）
韩国	0.69
泰国	0.74
阿曼	0.58
俄罗斯	0.54

泰国的进口均价最高，俄罗斯的进口均价最低，最高和最低价差达到0.2美元/千克，幅度超过30%。泰国乙烯生产原料主要依赖进口石脑油，生产成本和韩国接近，加上贸易量较小，成本分摊更高，因此均价高于韩国。阿曼和俄罗斯作为油气资源国，乙烯生产依赖廉价的乙烷和凝析油，生产成本远低于东北亚国家，因此进口均价显著低于东北亚来源国。

这种价格差异也反映了不同来源国的市场定位，东北亚货源主打灵活快捷，满足短期缺口需求，愿意承担更高价格的买家会选择东北亚货源；中东和俄罗斯货源主打低成本，满足长期刚性缺口需求，对价格敏感的买家会选择资源国货源。两者形成了互补的供给格局，覆盖了不同类型的市场需求。

2.2 国内进口省市结构

2.2.1 进口数量分布

液化乙烯的进口需求和下游化工产业的分布直接相关，中国化工产业主要集中在沿海省份，沿海省份也占据了几乎全部的液化乙烯进口份额，内陆省份受储运设施限制，进口规模极小。

省市	进口数量占比（%）
广东	26.21
江苏	22.22
山东	15.94
上海	14.54
浙江	14.20
其他	6.89

前五大进口省市均为沿海化工大省，合计占比达到93.11%，其他所有省市合计占比不到7%，集中度非常高。珠三角的广东占比排名第一，长三角的江苏排名第二，两个省份合计占比接近一半，环渤海的山东排名第三，这三个区域正好对应中国三大化工产业集群，分别是珠三角化工集群、长三角化工集群、环渤海化工集群，进口占比和产业规模完全匹配，体现了需求决定进口规模的基本逻辑。

长三角的江苏、上海、浙江三个省市合计占比超过50%，是中国液化乙烯进口最集中的区域，这和长三角地区下游高端化工产业密集，对液化乙烯的需求规模大、品种多直接相关。长三角地区的港口基础设施完善，低温储运能力充足，也为大规模进口液化乙烯提供了硬件支撑。

2.2.2 进口价格差异

不同省市的进口均价存在明显差异，这种差异主要来自进口来源国结构的差异，进口更多高成本东北亚货源的省市，整体均价更高，进口更多低成本资源国货源的省市，整体均价更低。

省市	进口均价（美元/千克）
江苏	0.79
浙江	0.69
广东	0.65
上海	0.65
山东	0.58

江苏省的进口均价显著高于其他省市，比排名最低的山东高出0.21美元/千克，幅度超过36%。这背后可能是江苏下游高端化工产业发达，对高纯度液化乙烯的需求更高，更倾向于进口韩国的高纯度液化乙烯，拉高了整体进口均价。山东的进口均价最低，核心原因在于山东进口更多来自阿曼和俄罗斯的低成本货源，山东本地化工产业对价格敏感度更高，更倾向于选择低成本的资源国货源，因此拉低了整体均价。

广东、上海的进口均价处于中间水平，和其进口来源国结构比较均衡有关，既有一定比例的韩国货源，也有一定比例的中东货源，因此均价处于市场中间水平。不同省市的价格差异进一步验证了进口来源结构对价格的影响，产业结构的差异决定了需求结构，需求结构进一步决定了进口价格水平。

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核心洞察

1. 中国液化乙烯市场高度依赖进口，出口规模不足总贸易量的万分之一，基本可忽略不计
2. 进口来源集中度极高，韩国进口数量占比超63%，前两大来源国合计占比近八成
3. 沿海化工大省占据绝大多数进口份额，江浙粤鲁沪五省市合计占比超93%

如需获取更详细的液化乙烯贸易数据及产业动态，可关注中国海关总署发布的官方月度进出口统计报告。