中国报告大厅网讯，地理信息系统（GIS）作为空间信息处理的核心技术平台，是数字经济时代地理空间数据开发利用的基础，当前中国GIS产业布局围绕国产化替代与下游新兴需求扩张不断优化，头部企业的运营特征能够反映产业发展的整体趋势。国内GIS赛道头部上市企业依托政企订单释放，一季度业绩出现结构性分化，研发端投入刚性增长叠加非经常性损益影响，盈利端波动显著。非经常性损益对当期净利润的影响较大，扣非后净利润仍处于亏损区间，反映行业季节性订单交付特征，GIS行业项目交付多集中在下半年，一季度通常为投入期，现金流为负属于行业普遍特征。

表1 2025年一季度头部GIS企业核心财务指标

指标	数值	单位
营业收入	50433.46	万元
营业收入同比增长率	20.48	%
归属于上市公司股东的净利润	2077.66	万元
净利润同比增长率	971.00	%
扣非后归属于股东净利润	-2396.99	万元
经营活动现金流净额	-29100.29	万元
基本每股收益	0.0257	元/股
加权平均净资产收益率	0.54	%

营收保持两位数增长，反映下游需求端的稳健扩张，净利润大幅增长主要源于非经常性损益的贡献，扣非端的亏损符合行业季节性规律，一季度项目进入交付前的研发投入阶段，尚未确认大规模收入。经营活动现金流为负，对应企业一季度的项目投入与供应商付款节奏，也符合GIS行业的现金流季节性特征。不排除部分定制化项目周期调整对当期数据的影响，全年业绩仍需要观察下半年交付情况。

一、头部GIS上市企业运营

1.1 核心财务表现

1.1.1 一季度盈利与营收

从行业整体规律观察，GIS行业的客户结构以政企事业单位为主，采购预算与交付结算都存在明显的季节性特征，一季度通常为项目立项与前期研发投入阶段，大规模收入确认集中在三、四季度，因此一季度多数头部企业都会出现扣非亏损、现金流为负的情况，属于行业正常表现。本次分析的头部企业，2025年一季度营收同比增长超过20%，增速高于同期信息技术服务业平均水平，反映GIS行业需求端的扩张速度快于传统信息服务领域，下游各领域对空间信息服务的需求持续提升。净利润同比增长接近十倍，主要是上年同期净利润基数较低，叠加当期非经常性损益贡献，并不代表日常盈利水平的突变。扣非后亏损规模处于历史正常区间，没有出现超出预期的扩大，反映企业成本控制维持在合理水平。总资产规模同比小幅下降2.29%，归属于上市公司股东的所有者权益同比下降1.26%，一定程度上反映企业在当期进行了利润分配，同时控制资产负债规模，优先保障研发投入的资源分配，没有盲目扩张产能。

1.1.2 研发投入占比

GIS行业属于技术密集型行业，核心技术壁垒集中在空间数据处理算法、三维可视化引擎、多源数据融合能力等方面，头部企业需要持续投入研发维持技术领先性，应对国产化替代的需求。近年来，下游政务、智慧城市、国防等领域对GIS的国产化要求不断提升，原有海外厂商的市场份额逐步向国内头部企业转移，国内企业需要持续迭代产品适配不同行业的定制化需求，因此研发投入维持在较高水平。从披露数据观察，当期研发投入合计达到14004.67万元，同比增长31.84%，研发投入占营业收入的比例达到27.77%，较上年同期提升2.39个百分点，研发投入增速超过营收增速，说明企业在需求增长的同时进一步加大了技术储备。进一步拆解，研发投入占比接近三成，远高于传统软件行业的平均水平，反映GIS行业的技术迭代属性，企业针对新兴领域比如AI+GIS、实景三维中国建设等方向的投入有所增加。研发投入的增长并没有带来总资产规模的扩张，反而总资产同比略有下降，一定程度上反映企业在扩张过程中主动控制资产负债规模，优先保障研发投入的资源倾斜，战略重心偏向技术升级而非规模扩张。国产化替代过程中，技术领先性是获取订单的核心竞争力，头部企业的高研发投入符合当前市场竞争的核心逻辑，能够进一步拉开与中小厂商的技术差距，提升市场集中度。

1.2 股权结构特征

1.2.1 前十大股东持股分布

头部GIS企业的股权结构集中，创始团队产业资本与头部IT企业持股占比超过半数，机构投资者持股比例相对稳定，社保基金出现在前十大股东名单中，反映长期资金对GIS赛道增长前景的认可。本次披露的股东持股数据均来自2025年一季度季报，反映报告期末的持股分布，股权结构的稳定性对企业长期研发战略的持续性有直接影响，集中持股避免了股权分散带来的短期业绩压力，能够支撑企业维持高研发投入的战略。与多数科技型企业不同，GIS企业由于下游客户以政企为主，订单周期长，对战略稳定性要求更高，集中股权结构更符合行业发展特征，能够保证企业长期战略不被短期业绩波动干扰。

表2 2025年3月末头部GIS企业前五大股东持股情况

股东名称	持股数量（万股）	持股比例（%）
中科九度（北京）空间信息技术有限责任公司	15352.68	28.26
曙光信息产业股份有限公司	8530.66	15.70
宁波星图群英创业投资合伙企业（有限合伙）	7077.69	13.03
上海珏朔资产管理中心（有限合伙）	1027.07	1.89
宁波星图荟萃创业投资合伙企业（有限合伙）	728.70	1.34

前两大股东合计持股超过43%，加上创始系投资平台的持股，合计持股超过56%，股权集中度处于较高水平，有利于企业长期研发战略的推进。全国社保基金两个组合均进入前十大股东名单，持股比例合计超过1.5%，反映长期配置型资金对国产GIS赛道的投资价值认可，机构投资者持股整体稳定，未出现大规模减持情况。这背后既有赛道增长逻辑的支撑，也反映企业基本面的稳定性获得机构投资者认可。

二、中国GIS产业布局趋势

2.1 下游需求结构变化

国产化替代是当前GIS产业布局的核心驱动因素，原有下游核心领域比如国土空间规划、实景三维中国建设，都明确要求使用国产化GIS平台，对国内头部企业的需求拉动明显。此前国内GIS中高端市场被少数海外厂商占据，随着信创产业推进，国内厂商的产品性能逐步达到甚至超过海外产品水平，替代速度持续加快，头部企业率先受益于替代红利。应急管理领域近年来对GIS的需求快速增长，应急指挥、灾害监测、风险评估都需要空间信息的支撑，随着全国应急体系建设的完善，相关订单规模持续增长，成为新的需求增长点。智慧城市领域，GIS作为城市空间数据的基础平台，是智慧城市大脑的核心组成部分，新型智慧城市建设的推进，带动GIS平台的升级需求，订单规模维持稳定增长。不同区域的需求存在差异，东部沿海地区智慧城市建设进度快，对GIS的更新升级需求多，中西部地区国土空间规划开发进度快，对基础GIS平台的需求大，整体市场呈现全面开花的格局。中小厂商通常聚焦区域市场或者细分行业，很难覆盖全领域需求，市场份额逐步向头部企业集中，产业布局的头部化趋势明显。

2.2 技术迭代方向

AI与GIS的融合是当前主要的技术迭代方向，大语言模型与空间分析结合，能够实现空间数据的智能查询、智能分析，提升空间信息的应用效率，降低使用门槛，让非专业用户也能便捷调用GIS分析能力，拓展了GIS的应用场景。三维GIS技术的成熟，推动GIS从二维平面向三维实景升级，适配实景三维中国建设的需求，头部企业纷纷推出自主可控的三维GIS引擎，逐步替代海外产品，相关技术已经达到国际先进水平。遥感与GIS的融合不断加深，国内遥感卫星发射数量快速增长，遥感数据获取能力大幅提升后，对数据处理、分析的需求持续增长，推动一体化遥感GIS系统的发展，原来遥感与GIS分属不同环节，现在逐步融合为一体化解决方案，提升了用户使用体验，也拓展了GIS的市场空间。技术迭代仍处于投入期，多数新技术应用尚未形成大规模商业化收入，短期仍需要研发投入支撑，商业化落地仍有待观察。从产业发展规律看，技术迭代完成后会释放新的需求空间，头部企业提前布局能够抢占未来市场的先机。

区域布局层面，国内GIS企业主要集中在北京、上海、深圳等信息技术产业聚集区，北京依托科研院所和上游航天资源，聚集了最多的头部GIS企业，产业配套完善，从上游遥感卫星、测绘设备到中游GIS平台，下游政企客户，产业链完整，产业集群效应明显。长三角地区依托智慧城市建设的领先优势，下游需求旺盛，带动GIS企业的发展，珠三角地区依托电子信息产业优势，在消费级地图服务领域布局较多，区域分工逐步清晰。产业发展的隐性痛点在于，GIS行业的定制化程度高，不同下游行业的需求差异大，很难形成大规模标准化产品，导致企业项目交付成本较高，毛利率波动，中小厂商很难覆盖多个领域，市场份额逐步向头部集中，行业集中度提升仍将持续。

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• 国产GIS头部企业营收保持双位数增长，研发投入占比近三成，技术储备持续强化，国产化替代红利持续释放
• 头部GIS企业股权集中度较高，长期资金入驻，战略稳定性较强，能够支撑长期高研发投入
• 下游需求围绕政务、应急、智慧城市多领域扩张，AI+GIS融合打开新的增长空间