中国报告大厅网讯，驱动电机作为新能源汽车、工业自动化等领域的核心动力转换部件，其产业布局直接影响下游终端产品的性能与成本控制。国内驱动电机市场经过近十年的技术迭代与产能整合，已经形成清晰的分层竞争格局，不同规模企业在细分赛道的定位差异逐步拉大。

一、驱动电机竞争格局

1.1 国内市场份额分布

1.1.1 头部企业份额情况

驱动电机的市场份额统计主要基于新能源汽车乘用车领域的装机量，这一统计口径也是当前行业通用的核算方式，不同机构的统计口径差异主要来自是否包含商用车领域以及工业驱动电机板块，本次采用乘用车市场信息联席会及上市公司公开披露的口径，仅统计新能源乘用车配套的驱动电机装机份额。目前国内驱动电机市场参与主体分为三类，第一类是整车厂自研自供的内部电机部门，第二类是第三方独立电机供应商，汇川技术、英搏尔均属于第三方独立供应商阵营，第三方供应商的份额占比整体呈上升趋势，多家整车厂逐步开放外供份额，给第三方企业带来增长空间。

国内驱动电机市场中，整车厂自供的份额占比超过60%，第三方供应商整体份额不到40%，这一格局是早年新能源汽车产业发展过程中形成的，整车厂为了掌握核心部件的技术控制权，大多选择自研自供，近年来随着新能源汽车价格战持续，整车厂开始逐步将非核心车型的电机订单外放给第三方供应商，以此降低自身的研发与生产成本，第三方供应商的份额整体呈逐年上升态势。

第三方供应商内部，份额也呈现向头部集中的趋势，汇川技术凭借在工业自动化领域积累的电机控制技术，切入新能源汽车领域后快速抢占份额，短短数年就跃居第三方供应商前列，英搏尔则依靠在低成本车型领域的产品优势，稳定占据一定份额，两者的发展路径代表了第三方供应商的两种不同发展方向，一种是依托多领域技术积累，走全品类覆盖的规模化路线，另一种是聚焦细分领域深耕的差异化路线。

不同路线的经营表现差异明显，规模化路线能够享受规模效应，盈利能力更强，差异化路线则需要在细分领域建立技术壁垒，才能维持生存空间。2023年以来新能源汽车价格战对驱动电机行业的成本控制提出了更高要求，中小供应商的盈利空间被进一步压缩，不排除未来会有更多中小供应商被头部企业整合，行业集中度会进一步提升。从现有数据观察，头部第三方供应商的竞争优势已经逐步确立，后续份额提升的确定性较强。

二、头部企业经营对比分析

2.1 核心财务指标对比

2.1.1 盈利与营收指标对比

汇川技术和英搏尔作为国内第三方驱动电机领域的不同层级代表企业，两者的财务数据差异能够反映不同规模企业的经营特征，汇川技术业务覆盖新能源乘用车驱动、工业自动化驱动等多个板块，英搏尔则相对聚焦新能源汽车驱动电机及控制器领域，本次选取2023年两家企业公开披露的核心财务指标进行对比，所有数据均来自两家企业的年度报告，口径统一。驱动电机行业属于技术密集型制造业，毛利率水平能够直接反映企业的产品技术壁垒与成本控制能力，营收规模则反映企业的市场覆盖范围，净利率与ROE（净资产收益率）反映企业的整体盈利能力，不同层级企业的指标差异，能够体现行业内的分层经营逻辑，小型企业专注细分赛道，大型企业依托多产品线协同降低运营成本。

驱动电机行业的原材料成本占比超过80%，上游原材料包括稀土磁材、硅钢片、绕组线等，原材料价格波动对企业毛利率影响较大，2023年稀土价格较前两年有所回落，整体给行业带来了一定的成本缓解空间，但不同企业的成本控制能力差异较大，头部企业因为采购规模大，能够获得更优惠的原材料采购价格，同时平台化设计能够降低开模与研发的单位成本，进一步拉低单位产品成本。汇川技术的新能源乘用车业务营收达到94.14亿元，规模优势明显，单位产品的分摊成本远低于中小供应商，毛利率水平也更高，英搏尔的电机控制器营收5.35亿元，驱动总成营收4.06亿元，总规模不到10亿元，采购规模较小，单位分摊成本更高，因此毛利率更低，盈利空间更小。

从研发投入占比来看，两家企业的研发投入占比都接近10%，说明驱动电机行业作为技术密集型行业，保持研发投入是企业生存的必要条件，即使是中小规模企业也不能降低研发投入，否则会很快被行业淘汰。汇川技术的ROE达到25.8%，说明企业的净资产盈利能力很强，整体资产运营效率较高，符合头部技术企业的特征。

表 2023年驱动电机企业核心规模指标（单位：亿元）

表 2023年驱动电机企业核心盈利指标（单位：%）

对比两家企业的指标，汇川技术凭借多产品线协同以及规模效应，毛利率高出英搏尔超过17个百分点，整体盈利能力远高于中小规模供应商，研发投入占比两者相近，说明即使是中小规模供应商，也需要保持较高的研发投入维持技术竞争力，规模较小的企业在盈利层面承受更大的压力，这一特征符合技术密集型制造业的竞争规律，规模壁垒已经成为驱动电机行业的核心进入门槛。

2.2 研发资源配置对比

2.2.1 研发投入与人员对比

驱动电机行业的技术迭代主要围绕功率密度提升、成本下降、效率优化三个方向，研发资源的投入强度与配置结构直接决定企业的技术竞争力，对比两家头部不同规模企业的研发人员配置、专利储备等维度，能够反映行业内不同企业的研发策略差异，汇川技术作为全布局的头部企业，需要覆盖多功率区间、多下游领域的技术开发，英搏尔则聚焦细分领域，研发团队规模更小，研发方向更集中。员工结构层面，研发人员占比能够反映企业对技术研发的重视程度，专利储备数量则能够反映企业的技术积累水平，参与行业标准制定的数量则反映企业在行业内的话语权，所有数据均来自2023年企业年报披露内容，口径统一。

汇川技术的员工总数达到23790人，其中研发人员5102人，占比21.4%，本科及以上学历员工占比65%，员工平均年龄30.8岁，35岁以下员工占比78.2%，团队整体年轻化程度较高，符合技术密集型企业的人员结构特征，年轻团队对新技术的接受度更高，创新能力更强，能够更快响应下游客户的需求变化。汇川技术累计拥有发明专利2442项，2023年新增发明专利362项，软件著作权1295项，技术积累非常深厚，同时参与制定31项行业标准，在行业内拥有较高的话语权，帮助汇川技术进一步巩固了头部地位，获得更多客户的认可。英搏尔的研发人员数量为368人，相较于汇川技术规模小很多，但对应其10亿元左右的营收规模，研发人员占比也处于行业合理区间，核心研发团队集中于动力总成集成领域，在低成本电机控制领域拥有较多技术积累。

员工结构的差异也反映了两家企业不同的发展战略，汇川技术需要持续投入研发覆盖多领域的新技术，因此维持了大规模的研发团队，英搏尔则聚焦现有细分市场，研发投入更集中，团队规模更小，运营成本更低。驱动电机行业的技术迭代仍在持续，扁线电机、800V高压平台等新技术对企业的研发能力提出了更高要求，研发投入不足的企业很难跟上技术迭代的步伐，逐步会被市场淘汰，研发资源的储备规模已经决定了企业未来的增长空间。

表 2023年驱动电机企业研发资源配置指标

汇川技术的研发团队规模远超行业平均水平，专利储备与标准制定参与度也居于行业前列，体现了头部企业的技术话语权，英搏尔受规模限制，研发团队规模较小，但依然保持了和营收规模匹配的研发投入强度，差异化竞争策略清晰，在细分市场依然拥有稳定的生存空间。行业内不同规模企业的分层竞争格局已经基本稳定，短期内很难出现颠覆性的变化。

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1. 国内第三方驱动电机市场份额向头部集中，汇川技术已确立领先地位
2. 头部企业凭借规模效应盈利水平远超中小供应商
3. 持续高研发投入是驱动电机企业生存发展的核心保障