中国报告大厅网讯，智能影像设备产业布局近年来持续向中国转移，中国依托完整的消费电子供应链体系，已经成为全球最大的智能影像设备研发、生产和出口基地，本土厂商在消费级手持智能影像设备领域已经实现对海外龙头的反超，产业竞争格局从分散走向集中，头部企业通过持续的研发投入和市场推广不断扩大优势，同时行业也面临上游核心芯片成本上涨、盈利空间压缩等问题。智能影像设备指集成了计算处理、算法与网络连接能力的影像采集与处理系统，核心产品形态以各类智能摄像头、相机为核心，下游覆盖消费电子、安防监控、机器视觉、车载影像等多个领域，手持智能影像设备是当前市场化程度最高、增长最快的细分赛道。

一、全球手持智能影像设备竞争格局

1.1 核心头部厂商份额分布

1.1.1 核心厂商份额对比

手持智能影像设备作为智能影像设备的核心消费细分，近年随着户外运动、Vlog文化的普及快速崛起，行业竞争格局从早年的海外厂商主导逐步向头部集中，本土厂商依托珠三角地区完整的供应链优势和产品创新能力快速抢占市场，原有海外龙头份额持续下滑。在相同统计口径下，头部厂商的份额排名已经发生根本性反转，早年行业垄断者的市场空间被本土头部厂商持续挤压，行业集中度逐步提升。当前市场竞争核心围绕产品迭代速度、品牌影响力和成本控制能力展开，头部三家厂商已经占据绝大多数市场份额。

表1 2024年全球智能影像设备核心厂商市场份额（%）

企业名称	市场份额
影石创新	35.6
GoPro	30.1
大疆创新	13.2

这一格局变化反映了本土厂商在消费电子领域的产品迭代效率和成本控制优势，原有海外品牌因供应链响应速度慢、产品创新节奏滞后逐步丢失市场。头部三家厂商合计占据接近八成的市场份额，行业集中度已经处于较高水平，中小厂商的生存空间进一步被压缩，新进入者难以突破头部厂商构建的品牌和技术壁垒。

份额反转的核心驱动因素，在于影石创新在全景相机细分赛道的精准切入，依托深圳周边的供应链集群，公司产品迭代速度远快于海外对手，每年推出多款新品覆盖不同价位段，满足从入门级消费用户到专业内容创作者的差异化需求。同时公司依托跨境电商渠道直接触达全球用户，减少了中间分销环节的成本，能够在保证产品性能的同时给出更具竞争力的定价。与之形成对照的是，GoPro作为早年运动相机的全球龙头，近年来产品创新不足，新品迭代节奏缓慢，品牌老化问题凸显，市场份额持续下滑。大疆创新原本凭借运动相机产品占有稳定份额，近年来公司战略重心转向无人机和新兴机器人领域，在手持智能影像设备领域的资源投入持续收缩，份额也出现明显下滑。这一变化背后也体现了企业战略选择对市场地位的影响，部分企业选择聚焦核心优势业务，逐步退出非核心赛道，给头部企业进一步扩张留出了增长空间。

1.2.1 行业规模增长趋势

全球手持智能影像设备市场的增长起步于2016年前后Vlog文化的兴起，早期市场规模较小，主要为专业运动人群服务，随着社交媒体的发展和普通人内容创作需求的觉醒，市场规模持续扩张。从已披露的数据来看，全球市场规模从2017年的164.3亿元增至2023年的364.7亿元，2024年进一步增长至424.5亿元，年复合增长率维持在14%以上，整体保持平稳增长态势。

驱动行业规模增长的核心因素主要来自三个方面，其一，是全球范围内户外运动产业的成熟，参与徒步、滑雪、潜水、冲浪等户外休闲运动的人群规模持续扩大，带动了运动影像记录设备的需求增长，消费群体从专业运动员向普通爱好者延伸，市场渗透率不断提升。其二，是内容创作平台的发展，全球各大社交媒体平台都在扶持短视频内容创作，普通用户生产内容的意愿不断提升，对轻量化、智能化的影像创作设备需求持续增长，推动产品渗透率从核心发烧友向大众消费群体扩散。其三，是技术进步推动的换新需求，AI算法的加入大幅优化了影像防抖、全景拼接、自动后期处理的能力，产品使用体验不断提升，老用户换新需求持续释放，带动行业出货量保持增长。2024年全球智能影像设备出货量达到5232万台，规模较五年前接近翻倍。行业机构预测，2027年全球手持智能影像设备市场规模将达到592亿元，中国市场规模将达到231亿元，增长空间仍然存在，但增速逐步放缓，行业已经进入存量竞争阶段，不排除后续行业竞争进一步加剧的可能。

二、头部企业影石创新经营表现

2.1 营收增长与业务结构

2.1.1 分板块营收结构

影石创新作为当前全球最大的手持智能影像设备厂商，其经营表现是行业发展的风向标，公司近年的营收增长和业务结构变化，能够直接反映行业竞争的核心特征。公司业务分为消费级智能影像设备和专业级智能影像设备两大板块，消费级针对普通消费用户和爱好者，专业级针对专业内容创作者、工业测绘等B端场景，两类业务近年都保持了高速增长。

消费级智能影像设备依旧是公司营收的核心支柱，公司依托消费级业务的规模效应摊薄成本，支撑专业级业务的研发和市场拓展，2025年两类业务的营收规模和占比清晰反映了当前的业务结构。

表2 2025年影石创新分板块营收情况

业务板块	营收（亿元）	营收占比（%）
消费级智能影像设备	85.16	87.42
专业级智能影像设备	11.3	11.60
其他	0.95	0.98

消费级业务的高速增长支撑了公司整体营收的扩张，专业级业务仍处于市场培育阶段，规模占比相对较低。从增速来看，消费级智能影像设备营收同比增长77.83%，专业级智能影像设备同比增长57.47%，两类业务都保持了超过50%的增速，均远超行业平均水平，说明公司产品竞争力得到市场认可，份额扩张的逻辑持续落地。2025年公司全年营收达到97.41亿元，同比增长74.76%，增速远高于行业平均，进一步验证了份额提升的趋势。2026年第一季度，公司营收继续保持高速增长，达24.81亿元，同比增幅83.11%，延续了2025年的增长势头。为了拉动品牌影响力提升和营收增长，公司持续加大市场投入，2025年销售费用达16.79亿元，同比增长103.31%，销售费用率提升至17.23%，其中市场推广费由上年的3.36亿元飙升至8.26亿元，大规模的品牌投入直接带动了营收的高速增长。

2.2 成本变动与盈利水平

2.2.1 单季度毛利率变动

影石创新营收高速增长的同时，盈利水平却出现持续下滑，这一现象背后既有行业竞争的因素，也有上游成本波动的影响，市场对公司增收不增利的问题关注度持续提升。2025年公司毛利率逐季下滑，四个季度的毛利率变动清晰反映了这一趋势，成本压力和促销活动共同拉低了盈利水平。

表3 2025年影石创新单季度毛利率变动（%）

季度	毛利率
第一季度	52.93
第二季度	50.21
第三季度	47.64
第四季度	37.53

逐季下滑的趋势和公司第四季度为冲全年营收推出大力度促销活动直接相关，同时上游存储芯片价格上涨带来的成本压力也逐步显现，进一步压缩了盈利空间。全年整体毛利率降至45.74%，为2017年以来的最低水平，反映出行业竞争加剧背景下头部厂商的盈利压力。

毛利率下滑直接带动净利润出现下滑，2025年公司归母净利润为9.29亿元，同比下滑6.62%，扣非净利润为8.50亿元，同比下滑10.09%，这一趋势在2026年第一季度进一步延续，归母净利润降至8462.02万元，同比下滑52.02%，扣非净利润降至6225.50万元，同比下滑61.27%，盈利下滑幅度远大于营收增长幅度，“增收不增利”的特征十分明显。究其本质，成本端压力主要来自上游核心芯片价格上涨，存储芯片和SoC/DSP芯片分别占公司产品BOM成本的约5%和45%，2025年以来全球存储芯片价格进入上行周期，价格涨幅明显，机构测算存储涨价可能推动影石创新2026年产品成本上涨6%，成本端压力已经逐步传导至终端环节。公司并未因为盈利压力减少研发投入，反而持续加大研发力度，2025年研发费用高达15.3亿元，同比激增96.95%，2026年第一季度单季研发费用就达到4.65亿元，大规模研发投入主要用于AI算法迭代、新产品研发和核心技术突破，为长期竞争力构建打下基础。短期来看，大规模的研发和市场投入会对盈利形成一定压力，长期来看，持续的技术投入有助于巩固公司的技术壁垒，进一步拉开与竞争对手的差距，长期增长逻辑并未发生变化。

核心洞察

• 本土厂商完成对海外龙头反超，头部CR3超78%，行业集中度持续提升
• 头部厂商营收高速增长，盈利水平受成本和竞争影响持续下滑，增收不增利特征凸显
• 头部厂商仍加大研发与市场投入，短期盈利压力不改长期竞争力构建逻辑

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