中国报告大厅网讯，不锈钢管是以不锈钢为原材料，通过轧制、挤压、焊接等工艺制造的管状金属制品，分为无缝管、焊管、方矩管、毛细管等品类，处于产业链中游加工制造环节，上游对接不锈钢冶炼与板材、带材生产，下游覆盖建筑、石化、机械、食品、能源等多个领域，产品性能要求随下游应用场景不同差异较大，普通民用领域门槛较低，高端能源、核电等领域技术壁垒较高。

一、行业供需格局分析

1.1 供给侧运行特征

1.1.1 产能产量变化

国内不锈钢管产业经历了数十年的扩张，从早期的小规模分散生产逐步走向规模化集中。1990年产量仅为5万吨，2001年提升至50万吨，2024年产量达到370万吨，数十年间产量增长超过70倍，反映出国内下游需求拉动产业规模快速扩张的过程。

近年来，随着国内钢铁行业去产能政策推进，叠加下游需求增速放缓，行业供给端出现明显分化，头部企业凭借技术、资金、渠道优势持续扩张产能，中小企业则面临需求不足、成本高企的压力，产能利用率出现明显下滑。2025年国内中小企业产能利用率下降幅度达到30-50个百分点，部分中小企业开工率不足一半，行业出清趋势明显。

成本端，上游不锈钢价格波动传导至中游加工环节，部分中小企业议价能力弱，无法完全向下游转移成本压力，生产毛利仅维持在50-200元/吨，盈利空间被大幅压缩。头部企业凭借规模效应与高端产品布局，毛利水平显著高于行业平均，部分高端特种不锈钢管毛利可达千元每吨以上，盈利能力远优于中小厂商。

进一步拆解供给结构，无缝不锈钢管占比约为三成，焊接不锈钢管占比约为七成，焊接管生产门槛低，普通产品竞争激烈，无缝管多用于高端工业领域，技术门槛更高，头部企业布局更多。

乌克兰对中国出口的无缝不锈钢管征收41.07%的反倾销税，从2020年12月持续至2025年12月，贸易壁垒一定程度上影响国内无缝管对乌克兰的出口，也倒逼国内企业开拓其他海外市场。太钢2024年出口量同比增长22%，反映出国内头部企业海外拓展取得一定成效。

供给端的分化趋势仍在延续，中小厂商的出清速度加快，头部企业凭借成本与技术优势逐步承接退出市场释放的份额，行业集中度持续提升，这一趋势为头部企业盈利水平的改善打下基础。

1.2 需求端结构特征

1.2.1 下游细分占比

国内不锈钢管下游需求集中在工业领域，不同细分领域的需求增速与产品要求差异较大，能源、石化领域对高端不锈钢管需求占比最高，民用建筑、普通机械领域需求以中低端产品为主。

表1 2023年中国工业不锈钢管下游需求占比结构

细分领域	占比（%）
海洋工程	37
石油石化	32
轴承行业	12
船舶行业	6
核电行业	6
火电行业	5
汽车行业	2

这个结构反映出国内不锈钢管需求高度依赖能源与海洋工程领域，两个领域合计占比69%，行业需求与国内能源开发、海洋经济发展的关联度极高，核电、船舶等清洁能源与高端制造领域需求占比合计超过一成，未来随着双碳政策推进，相关领域需求有望保持稳定增长。低端需求占比偏低，反映出国内不锈钢管需求结构已经逐步向工业高端领域转型。

这一需求结构意味着，行业增长的核心动力来自于海上油气开发、国内石油炼化升级、核电装机增长等领域，普通民用建筑领域需求占比低，对行业整体增长的拉动作用有限。海洋工程领域对不锈钢管的耐腐蚀性能要求较高，只有具备技术实力的头部企业能够进入，这也进一步推动行业份额向头部集中。

石油石化领域的老旧管线改造也释放出存量需求，部分高端耐腐管线原本依赖进口，国内企业进口替代空间较大。核电领域所用的核电站用不锈钢无缝管技术壁垒极高，国内仅有少数企业能够实现量产，随着国内核电装机容量持续增长，相关企业有望受益。

汽车领域主要用于排放系统与结构件，占比虽低，但随着汽车轻量化发展，高端不锈钢管的需求也呈现稳步增长的态势。不锈钢管的强度与耐腐蚀性能优于普通钢材，部分零部件逐步采用不锈钢管替代，细分领域的需求增速高于行业平均水平。

二、市场竞争与投资研判

2.1 核心企业竞争格局

2.1.1 头部企业业绩

国内不锈钢管行业竞争呈现明显的两极分化格局，中小厂商集中在中低端普通焊管领域，价格竞争激烈，盈利空间微薄，头部企业集中在高端无缝管与特种不锈钢管领域，凭借技术、品牌、客户资源优势占据大部分行业利润。

久立特材是国内不锈钢管领域的龙头上市公司，2025年上半年实现营业收入61.05亿元，产品覆盖石油石化、核电、海洋工程等多个高端领域，2024年新品营收占比达到35%，新品迭代速度快，能够快速匹配下游高端领域的需求变化，持续拓展市场空间。

宝丰特材2024年实现营业收入18.5亿元，高端领域营收占比超过30%，在细分特种不锈钢管领域具备较强的竞争力。久立特材的客户覆盖国内各大石油石化集团、核电工程公司，进入了全球主要油气装备供应商的供应链体系，客户粘性高，订单稳定性强，近年来持续加大高端产品的研发投入，在核电站用不锈钢管、油气开采用耐腐管等领域实现了进口替代，逐步抢占原本由海外企业占据的市场份额。

宝丰特材专注于细分特种不锈钢管领域，在航空航天、军工等特殊领域具备稀缺的供应能力，高端产品的毛利水平更高，近年来营收增速高于行业平均，高端产品占比持续提升，发展潜力较大。久立特材2024年新品营收占比达到35%，意味着超过三分之一的营收来自近三年推出的新品，反映出企业技术创新能力较强，能够跟上下游高端领域的产品升级需求，应对技术迭代的能力优于行业平均水平。

中小厂商普遍缺乏研发投入，无法进入高端领域，只能在中低端市场竞争，在需求下滑的背景下，订单减少，资金压力大，逐步退出市场，行业份额持续向头部企业集中。这一趋势下，具备技术研发能力与客户资源的头部企业投资价值凸显，中小企业投资风险较高，不排除部分中小企业通过被头部企业并购实现退出，行业整合速度有望进一步加快。

2.2 外贸发展现状

2.2.1 进出口数据特征

国内不锈钢管产业具备完整的产业链配套优势，生产成本低于海外主要生产国，产品性价比优势明显，近年来出口规模持续增长，成为全球主要的不锈钢管出口国。

2025年11月单月进口量3008吨，较上月增长22.4%，1-11月累计进口量3.96万吨，较2024年同期下降26%，较2024年11月单月下降36.9%，进口规模持续萎缩，反映出国内高端不锈钢管进口替代进程加快，原本依赖进口的高端产品逐步实现国内供应，减少了对海外产品的需求。

出口方面，2025年11月单月出口量72294吨，较上月增长25.2%，1-11月累计出口量74.2万吨，较2024年同期增长15.7%，出口规模持续增长，反映出国内不锈钢管的全球竞争力持续提升，海外市场需求稳定。

表3 2025年1-11月中国不锈钢管材进出口核心数据

指标	数值
11月单月进口量（吨）	3008
进口量环比增长率（%）	22.4
1-11月累计进口量（万吨）	3.96
累计进口同比增长率（%）	-26
11月单月出口量（吨）	72294
出口量环比增长率（%）	25.2
1-11月累计出口量（万吨）	74.2
累计出口同比增长率（%）	15.7
11月单月净出口量（万吨）	6.93
累计净出口量（万吨）	70.24
累计净出口同比增长率（%）	19.53

从数据变动来看，国内不锈钢管净出口规模持续扩大，进口替代与出口增长双向驱动行业增长，主要进口来源地集中度达到60.7%，进口产品多为国内暂未实现量产的超高端特种不锈钢管，进口替代空间依然较大，国内头部企业仍有拓展空间。2022年焊接不锈钢管的进口出口价格比为2.6倍，反映出进口产品的单价远高于出口产品，国内高端产品的利润空间高于普通出口产品，进口替代能够带来更高的盈利。

贸易壁垒方面，除了乌克兰对中国无缝不锈钢管征收反倾销税，部分欧美国家也对中国不锈钢管发起过反倾销调查，一定程度上影响出口，但国内企业通过开拓东南亚、中东、拉美等新兴市场，对冲了传统市场的贸易壁垒影响，出口规模依然保持增长。

国内不锈钢管的出口以中低端产品为主，高端产品出口占比逐步提升，随着国内企业技术水平提升，未来高端产品出口占比有望进一步提高，出口的盈利水平也将随之提升。进出口结构的变化反映出国内不锈钢管产业的升级趋势，从最初的进口高端产品、出口低端产品，逐步转向进口少量超高端产品、出口中高端产品，产业竞争力持续提升。

这一趋势下，布局高端产品的头部企业不仅能够在国内市场实现进口替代，还能拓展海外高端市场，增长空间更大。行业层面，2023年国内不锈钢管整体市场规模达到1077.5亿元，市场规模有所下滑，主要受中低端需求萎缩影响，高端需求依然保持增长，行业呈现总量收缩、结构升级的特征，结构性机会大于整体性机会。不排除宏观经济波动影响下游能源、石化领域的资本开支，进而影响行业需求，行业需求存在一定的周期性波动，投资需关注下游资本开支的变化。

核心洞察与提示

• 不锈钢管行业总量收缩背景下，结构升级趋势明确，高端领域头部企业投资价值凸显
• 进口替代与出口增长双向驱动，头部企业增长空间充足
• 中小企业产能出清加快，行业集中度持续提升，头部企业盈利稳定性增强

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