中国报告大厅网讯，（发布时间：2025年6月9日）

  在2025年全球能源市场持续调整的大背景下，中国宏观经济指标再次引发关注。最新数据显示，受能源价格下降等因素影响，5月居民消费价格指数（CPI）同比与环比均出现回落；工业生产者出厂价格指数（PPI）降幅扩大但部分领域显现改善迹象。这一系列变化既反映了当前能源供需关系的复杂性，也为后续政策调控提供了重要参考依据。

  一、能源价格下行主导5月CPI同比与环比双降

  国家统计局6月9日发布数据显示：2025年5月份CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%。其中，能源价格同比降幅达6.1%，扩大1.3个百分点，直接拉低整体CPI约0.47个百分点。食品项表现同样疲软，价格同比下降0.4%，鲜菜和鸡蛋等品种因季节性供应充足及基数效应拖累明显。值得注意的是，剔除能源与食品的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点，显示非必需消费品需求呈现边际企稳迹象。

  二、能源供需调整推升核心CPI韧性显现

  尽管能源价格持续走弱，但国内消费政策效果逐步释放。生活资料领域中，衣着、日用品和耐用消费品环比止跌回升，带动生活资料同比降幅收窄0.2个百分点。分析显示，在"稳增长"政策推动下，消费需求修复正从必需品向可选商品扩展。例如，智能家电、绿色出行等与能源转型相关的消费升级场景，正在形成新的价格支撑点。

  三、工业领域能源成本压力持续传导至PPI

  5月PPI环比下降0.4%，同比降幅扩大至3.3%。国际能源市场波动仍是主因：原油价格下跌导致石油相关行业（开采业降5.6%、精炼业降3.5%）拖累整体指数约0.23个百分点；国内煤炭产业受淡季需求减弱影响，开采与加工环节价格分别下降3.0%和1.1%。此外，建筑用能成本降低叠加季节性施工放缓，使黑色金属冶炼、非金属矿物制品等工业品价格承压。

  四、新能源产业成为结构性改善关键动力

  在传统能源价格下行压力下，新兴领域展现出较强韧性。光伏设备及元器件制造价格同比降幅收窄0.4个百分点至12.1%，锂离子电池制造降幅收窄0.3个百分点至5.0%；集成电路封装测试、智能穿戴设备等高技术产品价格则逆势上涨3.6%-3.0%。这表明，以"双碳"目标为牵引的能源结构转型正加速推进，相关产业链供需关系改善带动了局部市场价格企稳回升。

  总结：2025年经济修复需平衡能源供需与结构性改革

  当前中国物价走势呈现典型分化特征：传统能源价格下行对CPI形成压制，但核心消费需求和高端制造业的活跃度提供了向上动能；PPI领域虽受国际输入性压力拖累，但新能源产业展现出的增长潜力为后续复苏埋下伏笔。展望下一阶段，在保持政策连续性的基础上，需进一步通过结构性工具优化能源资源配置，并强化创新链与产业链协同，以巩固价格企稳回升的基础动力。