中国报告大厅网讯，北京时间6月6日，半导体与软件巨头博通发布截至2025年4月的第二季度财报。公司实现营收150亿美元，同比增长20%，符合市场预期。其中，人工智能（AI）领域定制化ASIC芯片设计服务和VMware业务整合成为核心增长引擎，推动毛利率提升至68%。尽管部分传统业务面临压力，但AI赛道的持续加码与软件订阅模式转型为未来增长注入动能。

  一、整体业绩稳健增长，AI与VMware双轮驱动

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国ASIC行业市场供需及重点企业投资评估研究分析报告》指出，本季度博通实现营收150亿美元，同比增长20%，毛利率达68%（同比提升约3个百分点），主要受益于高毛利的VMware业务并表及AI芯片需求释放。分板块看：

  二、半导体业务环比微增，AI需求推动未来增长加速

  AI芯片设计服务是半导体板块的核心驱动力：

  三、基础设施软件转型初见成效，订阅模式支撑长期发展

  VMware并表后，公司加速从永久许可转向订阅制：

  四、经营费用结构性调整，研发投入持续加码

  核心经营费用（研发+销售管理）为37.7亿美元，剔除股权激励后降至22亿美元：

  五、三季度指引超预期，AI芯片放量在即

  公司预计第三季度营收158亿美元（略高于市场预期的157亿），调整后EBITDA利润率66%：

  总结：增长动能切换与估值平衡

  本季度财报印证了博通在AI芯片设计服务和软件订阅模式转型上的战略成功，但短期增速放缓反映大客户产品迭代的阶段性压力。尽管当前1.2万亿美元市值隐含对2026年业绩的乐观预期（约33倍PE），未来股价表现仍需依赖更广泛的客户拓展与技术代际突破。随着TPU v6及后续订单落地，公司有望在AI算力军备赛中巩固其核心供应商地位。