中国报告大厅网讯，2025年5月26日，乐山电力（600644）披露重要公告显示，其持股超13%的核心股东天津中环信息产业集团有限公司已完成大额股份质押解除。这一动作标志着公司股权结构进一步稳定，并为未来业务拓展提供更灵活的资本空间。作为川内综合能源服务商，乐山电力近年来在电力、天然气等主营业务上持续发力，但业绩波动与债务压力仍需警惕。

  一、核心股东完成大额解押 股权质押风险显著降低

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国电力行业发展趋势分析与未来投资研究报告》指出，天津中环信息产业集团持有乐山电力79,470,198股无限售流通股，占总股本的13.74%。此前该股东于2024年6月向华福证券质押了半数持股（39,735,000股），对应公司总股本的6.87%，主要用于补充流动性资金。截至2025年5月23日，上述股份已全部完成解押流程，标志着该股东所持股份正式实现零质押状态。此次操作不仅优化了股权结构稳定性，也降低了潜在平仓风险对上市公司控制权的影响。

  二、股东结构持续调整凸显战略意图

  从持股分布看，天津中环信息产业集团作为乐山电力第二大股东，其动作常被视为市场风向标。当前公司前十大股东合计持股比例超过40%，但多数处于相对稳定状态。值得注意的是，公司通过参股13家子公司（涵盖水电、新能源等领域）构建了多元化业务矩阵，这种战略布局在行业竞争加剧背景下，既带来增长潜力也增加了管理复杂度。

  三、营收稳增与利润承压并存 财务指标需持续关注

  财务数据显示，乐山电力近三年营业收入稳步提升：2022-2024年分别实现28.72亿元、29.86亿元和31.96亿元，增速分别为11.72%、3.94%和7.03%，显示主营业务具备一定韧性。但归母净利润呈现下滑趋势，三年间从7058万元降至2257万元，降幅达68%。与此同时资产负债率逐年攀升至52.16%，债务压力对盈利能力形成制约。

  四、风险因素与未来发展展望

  天眼查数据显示，公司累积天眼风险超千条，包括261项直接关联风险及大量历史预警信息，涉及法律诉讼、经营异常等多个维度。在电力行业市场化改革深化背景下，乐山电力需进一步优化成本结构，强化核心业务竞争力。此次股权质押解除虽缓解短期资金压力，但如何将规模增长转化为利润提升仍面临挑战。

  总结来看，乐山电力通过关键股东的股份解押动作，在资本层面实现了阶段性风险缓释。然而面对行业竞争加剧和内部盈利承压局面，公司需在巩固传统能源业务优势的同时，加速新能源等新兴领域布局，方能在区域综合能源服务商赛道中持续突围。