中国报告大厅网讯，【核心观点综述】

  在信息技术产业加速迭代的背景下，国内半导体与计算领域的龙头企业正通过资产重组强化技术协同。5月25日，海光信息宣布筹划换股吸收合并中科曙光，这一重组计划不仅涉及超4000亿元市值整合，更将重塑中国算力基础设施布局。两家公司作为国产CPU、液冷技术和AI算力解决方案的核心供应商，此次合并有望加速半导体产业链的垂直整合与核心技术攻关。

  一、资产重组开启千亿级市场协同

  海光信息拟通过换股吸收合并中科曙光，并同步募集配套资金。截至2025年一季度末，海光信息第一大股东为中科曙光（持股比例27.96%），两家公司合计市值超4000亿元。此次重组将打通从芯片设计、服务器制造到AI算力平台的全链条技术能力：

  据2024年财报显示，两家公司净利润均突破19亿元，且连续四年保持增长，凸显其在国产替代赛道的强劲竞争力。

  二、半导体与算力投资主线获市场持续看好

  近期密集举办的中期策略会释放出明确信号：金融机构普遍将半导体和AI算力列为下半年核心配置方向。尽管5月以来部分算力股表现分化，但以下趋势值得关注：

  1. 红利资产受资金青睐：银行板块中宁波银行、青岛银行因科技金融布局获超200家机构调研，其科创贷款增速分别达46%和37%，反映市场对低估值高分红标的的关注；

  2. 错杀股修复机会显现：奥飞数据、云赛智联等13只AI算力概念股虽短期下跌，但机构预测其未来两年净利润增幅超50%，且连续三年实施现金分红，股息率普遍高于行业平均水平。

  三、政策与技术共振驱动产业升级

  多家金融机构分析指出，2025年下半年A股市场将呈现“结构性机会主导”特征：

  例如，润泽科技规划新增6栋算力中心（合计660MW），其京津冀及长三角园区已实现订单全覆盖；新易盛推出的800G/1.6T光模块产品，则通过硅光技术巩固了高速传输领域的竞争优势。

  总结：重组背后的产业逻辑与长期价值

  海光信息与中科曙光的合并不仅是两家千亿市值企业的资源整合，更是中国半导体及算力产业链迈向自主可控的关键一步。在政策支持、市场需求和技术突破的多重驱动下，此次资产重组有望成为行业整合的标杆案例，并为投资者提供从硬件制造到场景应用的全产业链投资机遇。未来需关注配套资金募集进展、技术协同落地效果以及全球供应链波动对国产替代进程的影响。