中国报告大厅网讯，2025年5月26日

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国半导体行业项目调研及市场前景预测评估报告》指出，随着数字经济加速渗透各行业，中国半导体与信息技术领域正经历结构性变革。近期两家千亿市值龙头企业的换股吸收合并计划引发市场关注，叠加券商机构普遍看好的下半年科技投资机遇，半导体产业链整合与算力基建升级成为核心焦点。本文通过剖析头部企业重组逻辑、政策导向及错配机会，揭示当前信息产业的战略转折点。

  一、半导体巨头资产重组折射产业升级方向

  中科曙光（603019）与海光信息（688041）宣布筹划换股吸收合并，标志着中国信息技术领域迎来重大整合。截至2025年一季度末，两家公司合计市值超4000亿元，其中海光信息以3164.12亿元的估值稳居行业前列。此次重组将整合中科曙光在计算机系统集成、液冷技术的优势与海光CPU的x86架构研发能力，强化半导体-算力生态协同效应。双方2024年净利润均突破19亿元，并保持连续四年增长态势，显示核心技术国产化已进入规模化盈利阶段。

  二、券商共识：科技成长与价值重估双轮驱动市场

  多家机构研判下半年A股将呈现"结构牛"特征，重点聚焦两大主线：一是以半导体、AI算力为代表的科技创新领域；二是银行等高分红板块的价值修复。数据显示，申万一级银行指数5月涨幅达6.01%，宁波银行（涨13.14%）、青岛银行（涨11.45%）领涨，反映市场对政策支持科技金融的积极预期。与此同时，AI算力概念内部出现分化，新易盛等技术领先企业逆势上涨29.11%，而部分标的因估值调整跌幅超10%。

  三、错杀机会浮现：筛选连续分红的绩优算力股

  在AI算力板块震荡回调中，13家具备持续盈利能力与股东回报特征的企业值得关注。这些公司符合以下标准：①2025-2026年机构预测净利润增速均超20%；②2023-2024年实施现金分红；⑤月内股价下跌。其中奥飞数据（跌16%）、云赛智联（跌12.7%）因算力基建布局未被充分定价，估值处于历史低位。润泽科技凭借京津冀地区420MW新增算力中心落地，机构预测其2025年净利润增幅将超50%，股息率连续三年保持1%以上。

  四、政策与技术共振下的产业新图景

  央行等监管部门推动的科技金融专项信贷、并购贷款试点等政策，为半导体设备国产替代注入强心剂。宁波银行通过完善科创企业专属产品矩阵，2024年科技金融贷款增速达46.73%，凸显金融机构对硬科技赛道的战略倾斜。与此同时，光模块龙头新易盛推出单波200G光器件技术，覆盖硅光、薄膜磷酸锂等多元化方案，其800G/1.6T产品矩阵正进入业绩兑现期。

  总结展望

  本次中科曙光与海光信息的合并标志着中国半导体产业从分散竞争转向资源整合新阶段。在政策红利持续释放和技术突破加速背景下，算力基建、半导体设备国产化将成为中长期投资主线。对于阶段性回调的优质标的，需重点关注研发投入强度、订单落地节奏及股东回报策略，把握技术迭代周期中的结构性机会。市场对科技板块的风险偏好修复仍需时间验证，但头部企业的规模效应与生态协同优势，或将引领下半年产业格局重构进程。