中国报告大厅网讯，（2025年5月24日）

  近年来，线下收单市场增速放缓叠加扫码费率下行压力，推动第三方支付机构加速向跨境业务转型。作为持牌支付企业代表的拉卡拉近日宣布第三大股东拟清仓减持，其股东持股结构持续调整的背后，折射出行业在存量竞争中寻找新增长极的迫切需求。数据显示，该公司今年一季度净利润同比骤降超五成，凸显传统收单业务面临的严峻挑战。

  一、核心股东清仓式减持暴露转型压力

  拉卡拉第三大股东计划通过集中竞价及大宗交易方式，减持不超过1927.09万股股份。若全额完成，该股东将从目前的2.45%持股比例完全退出。值得注意的是，自公司2019年上市以来，主要原始股东群体已连续三年持续减仓：联想控股持股减少约1682万股、早期机构投资者鹤鸣永创减持超3400万股，其他创始人关联方陈江涛、戴启军等也显著降低持股比例。

  这一系列资本动作与公司经营表现形成呼应。最新财报显示，今年一季度拉卡拉支付交易规模达9820亿元，同比下降10.51%，营业收入和净利润分别录得13.01%和51.71%的同比降幅。扣除非经常性损益后归母净利润更下滑62.97%，显示出主营业务盈利能力承压。

  二、线下收单遭遇三重挤压困境

  行业数据显示，传统银行卡收单业务规模自2022年起持续萎缩，而扫码支付作为主要替代场景却面临费率下行压力。当前主流聚合支付服务商平均费率已降至千分之四以下，较三年前下降近40%。叠加渠道商层层加价的中间环节成本，导致交易量不变情况下机构利润空间被压缩超30%。

  更关键的是，监管对预付卡业务划定区域限制（如宁波地区禁令），进一步收紧了储值账户运营牌照的价值释放通道。拉卡拉作为持有Ⅰ、Ⅱ类支付牌照的企业，在既有业务框架下难以突破地域和产品形态的双重天花板。

  三、跨境支付成突围关键赛道

  分析机构监测显示，头部跨境支付服务商近三年交易规模年均增长35%，显著高于境内收单市场个位数增速。以拉卡拉为代表的持牌机构正加速布局境外场景：通过搭建海外本地清算通道、接入多币种结算系统等方式，其跨境业务收入占比已从2019年的不足8%提升至当前的约22%。

  不过行业竞争同样白热化，头部企业市占率持续攀升背景下，中小机构需在合规架构下构建差异化优势。数据显示，目前跨境支付市场中前五名机构合计占据65%市场份额，而费率结构仍存在3-5倍的价格差异空间。技术投入与本地化服务能力将成为决胜关键。

  行业观察

  从股东减持到业务转型的系列动作表明，传统收单机构正经历战略调整阵痛期。在境内支付手续费率持续承压的背景下，跨境服务作为连接全球市场的价值通道，既面临政策合规的高门槛，也蕴含着费率结构优化带来的利润空间重构机遇。拉卡拉等企业能否通过资本腾挪与业务创新实现增长曲线切换，将直接影响第三方支付行业未来的竞争格局重塑进程。

  （注：本文所有数据均引自上市公司公告及公开披露文件）