中国报告大厅网讯，包装行业竞争加剧背景下，企业间通过互保合作强化资金链的举措成为近期市场焦点。2025年5月21日，景兴纸业主导的最新一笔对外担保落地，标志着其与热电领域合作伙伴的战略协同持续深化。这一动作不仅折射出制造业融资需求的多元化路径选择，也为行业观察者提供了分析企业财务策略的重要样本。

  一、3亿元互保协议续签 担保规模占净资产近两成

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国热电行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，景兴纸业于2024年4月通过董事会决议，与平湖弘欣热电有限公司续签总额不超过3亿元的担保协议。近期双方合作进入执行阶段：5月21日，弘欣热电从农行平湖支行获得2500万元流动资金贷款，由景兴纸业提供全额连带责任保证。截至当前，公司及子公司累计对外担保余额达11.1亿元，其中对合并报表外单位的担保金额为2.79亿元，分别占最近一期经审计净资产的19%和4.77%。这一数据表明企业正在通过信用资源调配优化融资结构。

  二、业绩持续承压 资产负债率三连升

  财务数据显示，景兴纸业近年经营面临一定挑战：2022年至2024年营业收入虽保持52-62亿元规模区间，但同比增幅连续两年为负（-12.37%和-0.41%），归母净利润更呈现加速下滑态势，三年间从1.18亿元降至7126万元，降幅超四成。与之对应的是资产负债率逐年攀升趋势，从2022年的30.44%增至2024年预测的33.33%，反映出企业需在偿债能力管理上保持警惕。

  三、热电合作强化区域布局 风险提示持续存在

  通过参股景兴（江苏）环保科技等20家子公司，景兴纸业正推进产业链纵向整合。但天眼查数据显示，公司自身及关联方累计面临超2000条风险预警，包括历史诉讼和经营异常记录。尽管当前无逾期债务担保或涉诉担保事项，行业周期波动与原材料价格不确定性仍构成潜在挑战。企业需在拓展热电协同业务的同时，加强风险管控体系的精细化建设。

  四、融资策略升级背后的产业逻辑

  此次与热电企业的深度绑定，既是对区域资源互补需求的响应，也体现了制造业通过信用联结降低融资成本的战略考量。景兴纸业作为拥有2180名员工的行业骨干企业，在工业包装领域持续深耕的同时，正通过多元化的金融工具组合应对市场波动。未来其能否在保持合理负债水平的前提下实现业绩企稳，将成为观察包装行业复苏态势的重要窗口。

  综上所述，景兴纸业此次热电领域的互保合作既是短期融资需求的解决方案，也反映了中长期战略布局意图。随着行业竞争加剧和成本压力持续，如何平衡担保规模与财务稳健性、把握产业链协同机遇成为企业发展的关键课题。