中国报告大厅网讯，近期，乐山电力股份有限公司（股票代码：600644）因股价异常波动引发市场广泛关注。自4月中旬以来，公司股价累计涨幅达118.23%，显著偏离同期上证指数表现，同时其市盈率水平远超行业均值。结合经营数据与风险提示，本文将系统梳理该公司当前面临的市场、财务及业务挑战。

  一、短期股价波动显著高于行业基准

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国电力行业发展趋势分析与未来投资研究报告》指出，根据5月21日公告披露，乐山电力股票在最近三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。值得注意的是，自4月11日至本月中旬，公司股价已累计上涨118.23%，同期上证指数仅增长4.61%。当前市盈率（TTM）达333.73倍，远高于电力行业上市公司平均值27.14倍。这种显著偏离引发监管层关注，公司特别提醒投资者警惕二级市场非理性炒作风险。

  二、盈利能力持续承压凸显经营挑战

  从财务表现看，乐山电力近年业绩呈现波动下滑趋势。2022-2024年营业收入虽保持增长（分别为28.72亿、29.86亿和31.96亿元），但归母净利润连续三年走低：2022年实现7,058万元，2023年同比骤降65.57%至2,429.87万元，2024年进一步下滑7.11%至2,257.19万元。最新一季度财务报告显示，公司今年首季归母净利润为-120.38万元，扣非后亏损扩大至-271.28万元。

  三、股东减持与资本结构风险并存

  5月6日渤海基金通过大宗交易减持400万股（占总股本0.69%），成为近期市场关注焦点。截至2024年末，公司资产负债率已达52.16%，较三年前提升近两个百分点。天眼查数据显示，该公司累计存在超过千条风险提示信息，涵盖法律诉讼、经营异常等多维度预警。

  四、多元化业务布局下的可持续性隐忧

  作为综合能源服务商，乐山电力覆盖电力、天然气、自来水及新能源等领域。其参股13家子公司包括金竹岗电站、乐电新能源等，但核心电力业务仍面临区域市场竞争加剧与政策调整压力。在"双碳"目标推动下，公司需加快清洁能源转型步伐以应对传统能源业务增长瓶颈。

  综上所述，尽管乐山电力依托地域优势构建了多元化的能源服务网络，但当前估值水平与经营业绩存在明显背离，叠加股东减持、债务攀升及行业竞争压力等多重因素，投资者应审慎评估其长期投资价值。市场参与者需关注企业基本面变化，在二级市场交易中保持理性判断。