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  在能源转型与循环经济加速推进的背景下，炭黑及煤焦油加工企业正通过技术升级优化产品结构。永东股份作为国内炭黑领域重点企业，近期宣布拟定增募资不超过3.65亿元，主要用于建设2x10万吨/年蒽油深加工项目，并补充流动资金。这一举措不仅响应了行业低碳化发展趋势，更旨在强化其循环经济产业链优势，提升抗风险能力。

  一、定增聚焦蒽油深加工 推动产能结构升级

  永东股份此次非公开发行股票计划募集资金总额不超过3.65亿元，其中主要部分将投入"2x10万吨/年蒽油深加工项目"。该项目以煤焦油为原料，通过深度加工提取高附加值产品如炭黑、工业萘等，进一步延伸产业链条。发行价格设定不低于定价基准日前20个交易日均价的80%，需经深交所审核及证监会注册后实施。

  公司表示，此次扩产将优化现有产能结构，提升蒽油资源综合利用率，并通过技术升级降低生产成本。项目投产后，预计将形成年产20万吨深加工产品的规模效应，助力企业抢占高端市场。同时，补充流动资金可改善财务灵活性，为后续技术研发提供保障。

  二、业绩波动显韧性 资产负债率持续优化

  从近三年经营数据看（20222024年），公司营收分别为45.04亿元、45.63亿元和42.28亿元，归母净利润则呈现"V型"变化：由3938.37万元增至1.01亿元后微升至1.11亿元。尽管2024年营收同比下滑7.35%，但净利润仍保持增长态势，显示其在行业波动中具备一定盈利韧性。

  财务结构方面，公司资产负债率从2022年的34.3%逐步降至2024年的28.44%，负债水平持续优化。这一趋势与本次定增的资本结构调整目标相契合，有助于降低长期偿债压力并增强市场风险抵御能力。

  三、循环经济优势凸显 把握行业转型机遇

  作为专注于炭黑及煤焦油加工的企业，永东股份依托"资源产品再生资源"循环模式，在原料综合利用方面具备显著优势。其主营业务覆盖炭黑生产与煤焦油精细加工两大板块，通过协同效应实现废弃物再利用，既符合国家碳减排政策导向，也为其开辟了高附加值产品的市场空间。

  当前国内炭黑行业正面临产能整合与技术升级窗口期。永东股份此次蒽油深加工项目的推进，将强化其在特种炭黑、高性能橡胶助剂等细分领域的竞争力。同时，通过优化产品结构降低对传统市场的依赖，有望在新能源汽车、绿色轮胎等新兴领域拓展增长极。

  总结展望

  永东股份本次定增计划以蒽油深加工为核心抓手，既是对行业低碳化趋势的积极回应，也是企业自身转型升级的关键举措。项目落地后，其循环经济产业链将更加完善，并通过产能扩张与财务优化巩固市场地位。尽管面临行业周期性波动风险，但公司持续提升的技术实力和资产健康度，为其在新一轮产业变革中实现高质量发展奠定了基础。未来如何平衡产能释放节奏与市场需求变化，将成为决定战略成效的重要变量。