中国报告大厅网讯，近日，葫芦娃药业发布了2024年度业绩预亏公告，预计归属于上市公司股东的净利润为25,000万元到28,000万元，扣除非经常性损益的净利润为30,000万元到33,000万元。这一业绩表现引发了市场关注，其背后原因值得深入分析。

  一、主营业务调整影响收入确认

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国葫芦行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，葫芦娃药业的主要销售模式包括直销、经销和配送模式。由于部分客户的销售模式进行了调整，导致收入确认时点发生变化，预计对利润的影响在18,000万元到22,000万元之间。这一调整直接影响了公司的收入结构，成为业绩预亏的重要因素之一。

  二、会计处理变化增加研发费用

  根据相关监管指引，葫芦娃药业对外购研发项目的支出进行了全额费用化调整。这一会计处理的变化预计将新增当期研发费用10,000万元到11,000万元，进一步拖累了公司的利润表现。研发费用的增加虽然可能为未来带来技术优势，但短期内对财务表现造成了压力。

  三、财务状况与历史业绩对比

  从历史数据来看，葫芦娃药业2021年至2023年的营业收入分别为13.54亿元、15.15亿元和19.05亿元，同比分别增长16.53%、11.91%和25.75%。归母净利润分别为7213.79万元、8568.20万元和1.06亿元，同比增长分别为40.63%、18.78%和24.29%。然而，公司的资产负债率逐年上升，分别为47.16%、56.09%和62.12%，显示出财务压力的增加。

  四、风险因素不容忽视

  葫芦娃药业面临的风险因素也不容忽视。根据公开信息，公司自身风险记录达到67条，周边风险29条，历史风险2条，预警提醒风险153条。这些风险因素可能对公司的长期发展构成潜在威胁，需要管理层采取有效措施加以应对。

  葫芦娃药业2024年业绩预亏的主要原因包括主营业务调整和会计处理变化，这些因素共同导致了利润的大幅下滑。尽管公司在过去几年中实现了营业收入的稳步增长，但资产负债率的上升和风险因素的增加，显示出公司面临的财务和运营压力。未来，葫芦娃药业需要在优化销售模式、控制研发费用和降低风险方面采取更加积极的措施，以改善业绩表现并实现可持续发展。