中国报告大厅网讯，预计将于5月发布的阿里巴巴2025财年Q4财报显示，其核心电商业务延续稳健增长态势，而AI技术突破正为云业务注入新动能。市场分析认为，淘天集团通过运营效率提升和政策红利实现GMV与CMR双增，同时阿里云凭借大模型商业化加速、算力需求激增等要素打开增长空间，两者协同效应或进一步强化平台竞争力。

  一、核心电商：GMV与CMR双轮驱动增长

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国电商行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，第四财季淘天集团商品交易总额（GMV）预计同比增长约5%，主要受益于国内"以旧换新"政策刺激及平台运营效率提升。值得关注的是客户管理收入（CMR）增速显著超越GMV，预计增幅达9%10%区间，这源于平台通过结构性优化抽成比例提升变现能力。盈利能力方面，经调整EBITA有望同比增长2%13.7%，稳定在40%左右的利润率水平。非核心业务亏损收窄和运营效率提升成为关键支撑点。

  二、云计算：AI技术突破催生新增长曲线

  阿里云第四财季收入增速预计达16%18%，呈现显著加速态势。DeepSeek大模型商业化进程推动算力需求激增，与宝马、苹果等头部企业的AI合作项目落地带来稳定增量。最新发布的Qwen2.5Omni多模态模型及即将推出的Qwen3版本持续强化技术壁垒。未来三年3800亿元的AI基础设施投入计划（超过过去十年总和），将为其在算力服务、行业解决方案等领域构建长期竞争优势。

  三、关税影响可控：消费替代效应弱化政策冲击

  尽管美国"对等关税"政策可能涉及阿里巴巴平台约500亿美元年销美商品，但该部分仅占整体交易额不足5%。市场观察显示消费者正加速转向国产品牌替代，进一步削弱关税政策的实际影响。这种结构性转变反而可能推动本土供应链升级和品牌竞争力提升。

  总结：阿里电商与云计算业务的协同效应在本财季表现尤为突出。核心电商业务通过精细化运营实现稳健增长，云业务则凭借AI技术突破打开增量空间。面对外部环境变化时展现出的强大韧性，叠加长期战略投入带来的技术护城河，或将进一步巩固其在中国数字经济领域的领先地位。未来随着大模型商业化进程加速及消费市场复苏深化，两大核心板块的持续进化值得期待。