中国报告大厅网讯，事件概述

  近期，国内知名中药企业香雪制药因信息披露违规及关联方资金占用问题遭到监管部门立案调查。经查明，公司存在2019年年报虚增利润、长达五年未披露大额非经营性资金占用等严重违法行为，最终被处以合计600万元罚款并面临其他风险警示（ST）处理。这一事件不仅反映了上市公司合规管理的薄弱环节，也凸显了监管部门对财务造假行为持续高压整治的决心。

  一、2019年年报虚增利润：生物岛别墅拆除引发的违规操作

  香雪制药在2019年度报告中未如实披露位于广州生物岛上5栋别墅被拆除导致的损失，造成当年财报虚增利润达5383.25万元。该金额占当期披露利润总额的比例高达45.98%，严重扭曲了公司经营状况的真实性。直至2024年4月，公司才调整相关在建工程成本，但违规事实已成既定历史。这一操作直接违反《证券法》对信息披露真实性的要求，成为处罚的核心依据之一。

  二、关联方非经营性资金占用：持续五年未披露的财务黑洞

  自2016年至2020年期间，香雪制药通过购买信托理财、中药材合作等名义，累计向控股股东及关联方划转资金达58.4亿元（具体年度发生额分别为5.85亿、8.45亿、14.08亿、6.57亿和13.57亿）。此外，公司还代关联方支付酒店工程款逾3.26亿元。这些行为构成非经营性资金占用，但公司仅在2020年报中披露部分金额（12.62亿元），其余均未按规定披露。

  值得关注的是，截至各年度末的资金占用余额持续攀升：从2016年的2.8亿增至2020年的9.59亿元，占净资产比例最高达38.79%（2019年）。直至2021年4月，控股股东以资产抵债方式清偿部分占用款，但未完成的偿还方案也未经股东大会审议批准，进一步暴露了公司治理缺陷。

  三、处罚结果与市场影响：罚款600万元，触发ST风险警示

  广东证监局认定香雪制药的行为违反《证券法》多项规定，对其作出以下处理：

  公司被责令改正并警告，罚款600万元；

  责任人（含时任高管）合计被罚超1375万元，并对实控人处以5年市场禁入。

  根据深交所规则，公司因年报虚假记载将被实施其他风险警示（ST），股票简称变更为“ST香雪”，自2025年3月25日起生效。值得注意的是，此次违规虽未触及重大违法强制退市标准，但对投资者信心和资本市场形象的负面影响难以估量。

  四、事件反思与未来挑战

  本次处罚暴露出部分上市公司在信息披露和内控管理上的系统性漏洞，尤其是关联方资金占用问题长期存在却未能及时纠正。对于香雪制药而言，除了承担经济处罚外，更需直面市场信任危机及投资者诉讼风险。公司当前仍面临2024年预计扣非净利润亏损5.71亿8.34亿元的财务压力，未来如何通过整改恢复合规经营、改善盈利能力将成为关键。

  总结

  香雪制药案是近年A股市场严监管环境下的典型案例。其虚增利润与长期资金占用行为不仅违反了信息披露法规，更损害了中小股东权益。事件警示上市公司必须强化内控机制，而投资者则需警惕此类“带病经营”企业的潜在风险。未来，随着监管力度持续加强，类似违规行为的代价将愈发沉重，合规经营将成为企业生存发展的底线。