9月28日，三大股指全线高开，沪指涨0.17%报3224.98点，深成指涨0.36%，创业板指涨0.45%。盘面上看，半导体、食品饮料、酿酒、煤炭、造纸等板块涨幅居前。

食品属于必需消费品，在经济增速放缓、居民缩减开支的时期，食品作为居民的基本需求，拥有比其他行业更强的确定性预期。

2020年上半年，新基建政策的推出以及疫情的影响，股市科技、医药股带动A股从低于3000点，涨到突破3300点，但食品饮料行业仍然位居全行业排名第四，相比年初涨幅超过45%，尤其白酒、调味品龙头股票在近两个月科技股价回落的情况下，依旧保持上涨态势，充分体现了食品饮料龙头企业穿越牛熊的抗周期属性。

从近10年的数据来看食品饮料行业的涨跌幅基本跑赢大盘，从2016年开始，大盘进入震荡行情，食品饮料行业涨幅与沪深300指数差距逐步拉大，到2020年上半年涨幅为大盘涨幅的4倍，但总体涨跌趋势基本与大盘保持一致。

大品类与小品类均有机遇，产品与渠道的适配性更强。我国休闲食品行业现状是集中度低、竞争格局分散，许多品类都尚未有全国化品牌;且规模化、自动化生产方面有较大提升空间;未来行业的发展趋势包括规模化生产和品类整合。

我们认为在坚果炒货领域，老牌自主生产企业甘源和洽洽由于具备品牌影响力、渠道优势、生产优势，通过品类扩张会进一步整合行业空间，提升市占率。休闲卤制品行业绝味龙头优势明显，上半年逆势拿店，新增门店收入预计下半年开始体现。近期减持的预期改变，关注点切换到下半年业绩弹性。

长远来看，在中国有形的高速公路和无形的信息高速公路都完善之后，消费品的“造车运动”会让越来越多食品饮料品牌发展壮大，走向二级市场，甚至在市值上超越雀巢、可口可乐等传统巨头。