影院重新开业在即，短期内疫情不再反复，叠加优质电影陆续上映，将使得观众观影意愿逐步提升。随着影院复工，大银幕电影上映，影片储备丰富的公司有望受益。

　　疫情致上市影视公司业绩惨淡

　　疫情造成前所未有的危机，同时也在倒逼改革升级。4月29日，国家电影局召开的电影系统应对疫情工作视频会议指出，从中长期看，经济下行压力等多种因素叠加，将对电影产业格局、生产方式、经营理念带来深刻调整，产生全方位、持续性的深刻影响。

　　根据国家电影局的分析，疫情对电影行业带来巨大冲击和深刻影响。从短期看，直接经济损失巨大，全国电影院暂停营业，制片和宣发基本停滞，目前估算全年票房损失将超过300亿元。数据显示，2020年一季度，全国电影市场总票房22.43亿元，同比减少87.94%;观影人次为6005.75万，同比减少87.51%。电影票房和观影人次的暴跌，使得包括影视制作公司、宣传发行公司、院线公司在内的整个电影行业都不景气。

　　截至4月17日晚间，已有16家上市影视公司对外公布一季度业绩，其中六成公司处于亏损状态，累计亏损额度至少达到11亿元。而其余盈利的影视公司中，也有多家出现净利润同比下降的情况。影院停业、电影撤档的背后，上市影视公司业绩一片惨淡。万达电影一季度营收同比下跌70.12%，亏损近6亿元，同比去年暴跌249.75%。中国电影一季度营收同比下降88.39%，亏损2.27亿元，同比去年暴跌163.95%。此外，华谊兄弟、横店影视、金逸影视等一季度均处于亏损状态。

　　万达电影在上市影视公司中亏损规模最大。4月21日晚，万达电影发布了2019年年报和2020年第一季度业绩预告。年报显示，万达电影全年实现营业收入154.35亿元，同比下降5.23%;归母公司净利润为-47.29亿元，同比大幅下降324.87%。

　　万达电影将巨额亏损的主要原因归结为2019年度计提了商誉等资产减值准备59.09亿元，若扣除计提资产减值准备的影响，则公司实现归母公司净利润11.41亿元。截至报告期末，万达电影总资产为264.88亿元，归母净资产为138.32亿元。事实上，早在2020年1月发布2019年业绩预告时，万达电影就提到“拟对并购的影城、时光网、慕威时尚(更名为北京万达传媒)、Propaganda GEM Ltd计提商誉减值准备合计45亿～55亿元”。由此，引起中小板公司管理部下发的关注函，要求万达电影就计提商誉的具体情况和合理性作出补充说明。此次，万达电影公布了具体的商誉形成情况。相关公告显示，计提商誉主要来源于并购影城、时光网和广告业务，计提减值金额分别为23.40亿元、19.93亿元和12.42亿元。

　　政策提议建立电影多渠道发行

　　2020年受新冠肺炎疫情影响，影视行业按下“暂停键”，给中国电影产业发展带来巨大冲击的同时，也带来了转“危”为“机”的重大机遇。此次侯光明、张光北等16位全国政协委员共同呼吁：推动中国电影产业转型升级，建立电影多渠道发行播映标准体系。

　　随着人们收入的不断提升以及消费方式的转变，电影消费已经成为了国人休息娱乐的重要方式。据悉，每年我国电影票房收入不断增加，且增幅非常明显。但与此同时，相关机构发布的数据也显示，2019年我国院线电影市场已趋于饱和，影院观影人次趋于稳定。但线上会员电影内容的正片播放量却增长迅速，用户线上观影需求及付费意愿正持续提升。

　　与此同时，2020年因为疫情原因，影院停摆，因此对于电影行业企业来说，转型线上已成为大势所趋。举例而言，疫情期间，索尼、环球、华纳兄弟和迪士尼便宣布将部分线下电影提前放在流媒体平台，开启线上点播模式。同时，春节期间，《囧妈》网播行为也让观众连连称赞，并为其带来了不菲的流量加持。现在，网络电影已经成为众多院线电影上映的最大希望。而曾被传统电影行业加以抵制的流媒体平台，此时也成为了院线电影降低损失的最佳选择。

　　在整个疫情期间，生活方式加速向移动化转移已经成为了基本事实。对于电影消费来说，春节三天使用手机观影的人次超过了6亿，尽管其中因为完播率等原因，实际有效观影人次会缩水，但这一体量实际上也足以说明了当下电影消费方式悄然转变。除了中国，美国之前电影协会发布的2019年全球娱乐数据显示，2019年全球娱乐市场收入突破了1000亿美元，其中家庭/移动设备娱乐收入为588亿美元。相比仅仅增长了1%的全球票房收入，数字市场的增速已经非常明显。

　　虽然在当下电影模式之争中，维护电影行业基本规则显得尤为重要，但不得不说实体影院消费本身存在自身无法解决的弊端。例如，2019年底国内银幕数量已经达到了近7万块，但实际上超100个的县级行政区依然没有实体影院。而大量的银幕下沉，却让本身具有商业价值的地区过分饱和，造成供大于求的局面。

　　与此同时，每年制作的影片里有超六成无法进入实体影院获得有效排片，而实体影院为了自身的生存，两极化排片现象愈发严重。对于中小成本影片来说，在实体影院博得有效排片的压力越来越大。线上观影，从根本上来说对于传统院线电影市场存在着积极的意义，无论是对电影生命周期的延长还是对用户便捷观影需求的满足，都有积极的意义。